Eric Balchunas elogia los ETFs por encima de los tokens de criptomonedas

El analista senior de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, ha destacado los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas y los ha calificado como «tokens con beneficios», porque tienen «todo lo que ofrecen los tokens de criptomonedas».

Balchunas respondía a un comentario en una publicación de X de James Meidinger, responsable de desarrollo empresarial de la stablecoin USDM, el miércoles, escribiendo: 

“Los ETFs tienen todo lo que ofrecen los tokens: acceso instantáneo, costes mínimos, flexibilidad y rendimiento (puedes prestarlos totalmente). Pero con beneficios añadidos que los tokens no tienen: protecciones regulatorias (enormes), anonimato y un número de teléfono 1-800.”

Antes de que comenzara la discusión, el analista de Bloomberg había mencionado que 74 ETFs debutaron en solo un mes, lo que elevó el total de lanzamientos del año un 55% más que el ritmo del año anterior.

“Otro mes, otro récord histórico para los ETF (es decir, tokens con beneficios)… probablemente encaminados hacia 1.000 o 4/día. Me da vueltas la cabeza”, dijo escribió.

La comunidad de criptomonedas debate la teoría de que los ‘ETFs son mejores que los tokens’

Meidinger no negó categóricamente el sentimiento de “token con beneficios”, pero recordó a Balchunas que Cardano tenía varios proyectos de tokens similares. 

“Tokens con beneficios… genial, también los tenemos en Cardano”, dijo dijo, enumerando NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM y Danogo Finance. “Combina eso con una posible altseason y quién sabe”, añadió, lo que provocó una respuesta del analista de ETFs.

Otros miembros de la comunidad que se opusieron a las palabras del analista de Bloomberg argumentaron que, aunque los ETFs imitan algunos aspectos de los tokens, difieren en filosofía.

“Un token es código sin permisos; un ETF es cumplimiento custodial. Uno es matemáticas como ley, el otro es ley envuelta alrededor de matemáticas. La pregunta es simple: ¿quieres activos que obedezcan la física, o activos que obedezcan a los reguladores?”, preguntó un comentarista.

Balchunas replicó diciendo que la descentralización y los sistemas sin permisos son “enormes” para Bitcoin, pero no tanto para otras blockchains.

La descentralización y la ausencia de permisos son fundamentales para bitcoin (tiene que ser algo con lo que el gobierno no pueda manipular), pero creo que están sobrevaloradas para otras blockchains. La gente común valora mucho más la seguridad, la protección y la conveniencia que esos aspectos. Ya verás.

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) septiembre 24, 2025

El escéptico insistió, pidiendo al analista que explicara por qué “toda crisis financiera de los últimos 50 años” ocurrió bajo la supervisión de custodios regulados. 

“Los ETFs envuelven el riesgo en la ley, pero la ley se dobla bajo la presión política. El código de Bitcoin no. ¿Qué base sobrevive a un colapso de la deuda soberana: activos respaldados por firmas de políticos, o activos respaldados por termodinámica?”, dijeron se les preguntó, lo cual Balchunas no respondió.

Otro usuario replicó que los ETFs nunca podrían igualar completamente la flexibilidad de los tokens, argumentando que los ETFs no se negocian las 24 horas del día y no pueden ejecutarse en un intercambio P2P de una “manera no censurable”.

Balchunas estuvo en desacuerdo, diciendo: “Puedes negociar ETFs las 24 horas del día en muchos casos, y eso. Muchos intercambios también están ampliando sus horarios. Pero el 99% de los inversores normales no necesitan negociar de forma adictiva.”

La semana de pérdidas de los ETFs continúa, con salidas por segundo día consecutivo

Aunque Balchunas es optimista sobre las perspectivas de mercado de los fondos para los próximos meses, esta semana ha sido una carnicería para los ETFs de criptomonedas al contado. Tanto los ETFs de Bitcoin como los de Ether extendieron sus rachas de pérdidas el martes, tras un comienzo olvidadizo de una semana en la que los fondos perdieron más de 400 millones de dólares en activos. 

Según Farside Investors datos, los ETFs de Bitcoin registraron salidas de 103,61 millones de dólares, el segundo día consecutivo de retiradas. FBTC de Fidelity lideró la caída, perdiendo 75,56 millones de dólares, seguido de ARKB de Ark 21Shares con 27,85 millones y BITB de Bitwise con 12,76 millones. 

Pequeñas entradas entraron en BTCO de Invesco (10,02 millones de dólares) e IBIT de BlackRock (2,54 millones de dólares), pero hicieron poco para compensar las redenciones más amplias. Los activos netos cayeron a 147.170 millones de dólares, con 3.160 millones de dólares negociados durante el día.

Los ETFs de Ether registraron salidas colectivas adicionales de 140,75 millones de dólares, liderados por FETH de Fidelity con 63,40 millones de dólares y la salida de Ether Mini Trust de Grayscale por 36,37 millones de dólares.