- L'analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas definisce i fondi negoziati in borsa "token con vantaggi", innescando un acceso dibattito con gli advocate delle criptovalute.
- I membri della community hanno replicato alle affermazioni di Balchunas, mettendo a confronto le protezioni normative degli ETF con la decentralizzazione e il design senza permessi dei token.
- Lo scambio è avvenuto mentre gli ETF su bitcoin ed ether subivano forti deflussi, mentre la SEC si muoveva per alleggerire le regole di quotazione per i fondi di asset digitali.
Senior ETF Analyst per Bloomberg, Eric Balchunas, ha lodato i fondi exchange-traded (ETF) crittografici definendoli "token con benefici", poiché hanno "tutto ciò che offrono i token crittografici".
Balchunas stava rispondendo a un commento su un post di X da parte di James Meidinger, responsabile dello sviluppo commerciale di USDM, mercoledì, scrivendo:
"Gli ETF hanno tutto ciò che offrono i token: accesso istantaneo, costi minimi, flessibilità e rendimento (è possibile prestare gli ETF). Ma con benefici aggiuntivi che i token non hanno: protezioni normative (enormi), anonimato e un numero verde 1-800."
Prima che iniziasse la discussione, l'analista di Bloomberg aveva menzionato che 74 ETF erano debuttati in un solo mese, portando i lanci totali dell'anno del 55% in più rispetto al ritmo dell'anno scorso.
"Un altro mese, un altro record storico per gli ETF (aka token con benefici)… probabilmente diretti verso 1.000 o 4 al giorno. La testa gira," ha scritto.
La community crittografica discute la teoria 'ETF migliore dei token'
Meidinger non ha categoricamente negato il sentimento del "token con benefici", ma ha ricordato a Balchunas che Cardano aveva diversi progetti token simili.
"Token con benefici… belli, ne abbiamo anche noi su Cardano," ha ha, elencando NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM e Danogo Finance. "Combinalo con una possibile altseason e chissà," ha aggiunto, il che ha provocato una risposta dall'analista ETF.
Altri membri della community che hanno criticato le parole dell'analista di Bloomberg hanno sostenuto che, sebbene gli ETF imitino alcuni aspetti dei token, differiscono nella filosofia.
"Un token è codice permissionless; un ETF è conformità custodiale. Uno è matematica come legge, l'altro è legge avvolta intorno alla matematica. La domanda è semplice: vuoi asset che obbediscono alla fisica o asset che obbediscono ai regolatori?" ha chiesto un commentatore.
Balchunas ha replicato dicendo che la decentralizzazione e i sistemi permissionless sono "enormi" per bitcoin, ma non altrettanto per altre blockchain.
La mancanza di permessi e la decentralizzazione sono fondamentali per bitcoin (deve essere qualcosa che il governo non può manipolare), ma sono sopravvalutate per altre blockchain, a mio parere. Le persone comuni valorizzano molto di più sicurezza, protezione e convenienza rispetto a questi aspetti. Vedrete.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 24, 2025
Il critico ha insistito ulteriormente, chiedendo all'analista di spiegare perché "ogni crisi finanziaria degli ultimi 50 anni" è avvenuta sotto la supervisione di custodi regolamentati.
"Gli ETF avvolgono il rischio nella legge, ma la legge si piega sotto la pressione politica. Il codice di Bitcoin no. Quale fondamento sopravviverà a un collasso del debito sovrano: asset garantiti dalle firme dei politici o asset garantiti dalla termodinamica?" hanno chiesto, a cui Balchunas non ha risposto.
Un altro utente ha replicato che gli ETF non potrebbero mai eguagliare completamente la flessibilità dei token, sostenendo che gli ETF non sono negoziabili 24 ore su 24 e non possono essere eseguiti in un exchange P2P in un "modo non censurabile."
Balchunas è in disaccordo, dicendo: "In molti casi puoi scambiare ETF tutto il giorno, e questo. Molti exchange stanno passando a orari più lunghi. Ma il 99% degli investitori normali non ha bisogno di scambiare in modo così ossessivo."
La settimana rossa degli ETF continua, uscite per il secondo giorno consecutivo
Anche se Balchunas è ottimista sulle prospettive di mercato dei fondi per i prossimi mesi, questa settimana è stata una strage per gli ETF spot crittografici. Sia gli ETF su bitcoin che su ether hanno prolungato le loro serie negative martedì, dopo un inizio dimenticabile di una settimana in cui i fondi hanno perso oltre $400 milioni di attività.
Secondo Farside Investors dati, gli ETF Bitcoin hanno registrato uscite per $103,61 milioni, il secondo giorno consecutivo di prelievi. FBTC di Fidelity ha guidato il calo, perdendo $75,56 milioni, seguito da ARKB di Ark 21Shares con $27,85 milioni e BITB di Bitwise con $12,76 milioni.
Piccole entrate sono entrate in BTCO di Invesco ($10,02 milioni) e IBIT di BlackRock ($2,54 milioni), ma hanno fatto poco per compensare le più ampie riscissioni. Le attività nette sono scese a $147,17 miliardi, con $3,16 miliardi scambiati durante la giornata.
Gli ETF Ether hanno registrato uscite collettive maggiori di $140,75 milioni, guidate da FETH di Fidelity per $63,40 milioni e dall'uscita di Ether Mini Trust di Grayscale per $36,37 milioni.
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Florence Muchai
Florence si occupa di notizie relative a criptovalute, gaming, tecnologia e AI da oltre 6 anni. I suoi studi in Informatica presso l'Università Meru di Scienze e Tecnologia e in Gestione delle Emergenze e Diplomazia Internazionale presso il MMUST le hanno fornito eccellenti competenze linguistiche, osservative e tecniche. Florence ha lavorato al VAP Group e come editor per diverse testate specializzate in criptovalute.
