Eric Balchunas elogia gli ETF rispetto ai token crittografici

Eric Balchunas, analista senior di ETF per Bloomberg, ha elogiato i fondi negoziati in borsa sulle criptovalute e li ha definiti "token con vantaggi", perché offrono "tutto ciò che offrono i token crittografici"

Mercoledì Balchunas ha risposto a un commento sul post X di James Meidinger, responsabile dello sviluppo aziendale della stablecoin USDM, scrivendo: 

"Gli ETF hanno tutto ciò che offrono i token: accesso immediato, costi minimi, flessibilità e rendimento (gli ETF si possono tranquillamente prestare). Ma con vantaggi aggiuntivi che i token non hanno: tutele normative (enormi), anonimato e un numero verde."

Prima dell'inizio della discussione, l'analista di Bloomberg aveva menzionato che in un solo mese erano stati lanciati 74 ETF, portando il numero totale dei lanci per l'anno al 55% in più rispetto al ritmo dell'anno scorso.

"Un altro mese, un altro record assoluto per gli ETF (ovvero i token con vantaggi)... probabilmente diretti verso i 1.000 o 4 al giorno. Mi gira la testa", ha scritto.

La comunità delle criptovalute discute la teoria secondo cui gli ETF sono migliori dei token

Meidinger non ha negato categoricamente il sentimento del "token con beneficio", ma ha ricordato a Balchunas che Cardano aveva diversi progetti token simili. 

"Token con vantaggi... bene, ne abbiamo Cardano anche detto, elencando NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM e Danogo Finance. "Combinate questo con una possibile altseason e chissà", ha aggiunto, il che ha provocato una risposta da parte dell'analista di ETF.

Altri membri della comunità che hanno contestato le parole dell'analista di Bloomberg hanno sostenuto che, sebbene gli ETF imitino alcuni aspetti dei token, la loro filosofia differisce.

"Un token è un codice senza permessi; un ETF è un sistema di custodia conforme. Il primo è la matematica come legge, il secondo è la legge che si avvolge attorno alla matematica. La domanda è semplice: vogliamo asset che obbediscano alla fisica o asset che obbediscano alle autorità di regolamentazione?", ha chiesto un commentatore.

Balchunas ha replicato dicendo che la decentralizzazione e i sistemi senza autorizzazione sono "importanti" per bitcoin, ma non altrettanto per altre blockchain.

L'assenza di permessi e la decentralizzazione sono FONDAMENTALI per bitcoin (deve essere qualcosa su cui il governo non può interferire), ma a mio parere sono sopravvalutate per le altre blockchain. Le persone comuni apprezzano molto di più la sicurezza, la protezione e la comodità. Vedrai.

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 24 settembre 2025

Il detrattore ha insistito ulteriormente, chiedendo all'analista di spiegare perché "ogni crisi finanziaria degli ultimi 50 anni" si è verificata sotto la supervisione di depositari regolamentati. 

«Gli ETF avvolgono il rischio nella legge, ma la legge si piega sotto la pressione politica. Bitcoinno. Quale fondamento sopravvive al collasso del debito sovrano: gli asset garantiti dalle firme dei politici o gli asset garantiti dalla termodinamica?», hanno chiesto, domanda a cui Balchunas non ha risposto.

Un altro utente ha replicato che gli ETF non potranno mai eguagliare completamente la flessibilità dei token, sostenendo che gli ETF non sono negoziabili 24 ore su 24 e non possono essere gestiti in uno scambio P2P in modo "non censurabile"

Balchunas non è d'accordo, affermando: "In molti casi è possibile negoziare ETF 24 ore su 24, e questo è vero. Anche molte borse stanno estendendo gli orari di apertura. Ma il 99% degli investitori normali non ha bisogno di fare trading in modo così compulsivo"

Continua la settimana in rosso per gli ETF, deflussi per il secondo giorno consecutivo

Nonostante Balchunas sia ottimista sulle prospettive di mercato dei fondi per i prossimi mesi, questa settimana è stata un vero e proprio bagno di sangue per gli ETF sulle criptovalute spot. Sia bitcoin che quelli su Ether hanno esteso le loro perdite martedì, dopo un inizio di settimana da dimenticare che ha visto i fondi perdere oltre 400 milioni di dollari di patrimonio. 

Secondo i dati, Bitcoin hanno registrato deflussi per 103,61 milioni di dollari, per il secondo giorno consecutivo. L'ETF FBTC di Fidelity ha guidato il ribasso, perdendo 75,56 milioni di dollari, seguito da ARKB di Ark 21Shares con 27,85 milioni di dollari e BITB di Bitwise con 12,76 milioni di dollari. 

Piccoli afflussi sono stati registrati su BTCO di Invesco (10,02 milioni di dollari) e IBIT di BlackRock (2,54 milioni di dollari), ma non hanno compensato i maggiori riscatti. Il patrimonio netto è sceso a 147,17 miliardi di dollari, con 3,16 miliardi di dollari scambiati durante la giornata.

Gli ETF Ether hanno registrato ulteriori deflussi collettivi pari a 140,75 milioni di dollari, guidati dai 63,40 milioni di dollari di FETH di Fidelity e dai 36,37 milioni di dollari di Ether Mini Trust di Grayscale.