إريك بالشوناس يثني على صناديق ETF فوق الرموز المشفرة

المحلل الأول لصناديق ETF في بلومبرغ، إريك بالشوناس، أشاد بصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة ووصفها بأنها "رموز مع مزايا"، لأنها تحتوي على "كل ما تقدمه الرموز المشفرة".

كان بالشوناس يستجيب لتعليق على منشور X من قبل جيمس ميدينجر، رئيس تطوير الأعمال في شركة USDM المستقرة، يوم الأربعاء، قائلاً: 

"صناديق ETF تحتوي على كل ما تقدمه الرموز: وصول فوري، تكاليف ضئيلة، مرونة، وعائد (يمكنك إقراض صناديق ETF تماماً). ولكن مع مزايا إضافية لا تمتلكها الرموز: حماية تنظيمية (هائلة)، إخفاء الهوية، ورقم هاتف 1-800".

قبل بدء المناقشة، ذكر محلل بلومبرغ أن 74 صندوق ETF ظهرت في شهر واحد فقط، مما يجعل إجمالي الإطلاقات لهذا العام أعلى بنسبة 55% من وتيرة العام الماضي.

"شهر آخر، رقم قياسي جديد لصناديق ETF (أي رموز مع مزايا)... من المرجح أن نقترب من 1,000 أو 4/يوم. دوار الرأس"، قال كتب.

مجتمع العملات المشفرة يناقش نظرية 'ETF أفضل من الرموز'

لم ينكر ميدينجر بشكل قاطع شعور "الرمز مع المزايا"، لكنه ذكر بالشوناس أن Cardano لديها عدة مشاريع رموز مماثلة. 

"رموز مع مزايا... جميلة، لدينا تلك في Cardano أيضاً"، قال قالت, مذكراً بـ NMKR وStrike Cardano وSnek وSurf وHoskytoken وFluidTokens وUSDM وDanogo Finance. "اجمع ذلك مع موسم altseason محتمل ومن يعرف"، وأضاف، مما دفع رداً من محلل ETF.

جادل أعضاء آخرون في المجتمع الذين اعترضوا على كلمات محلل بلومبرغ بأنه بينما تحاكي صناديق ETF بعض جوانب الرموز، فإنها تختلف في الفلسفة.

"الرمز هو كود غير مرخص؛ صندوق ETF هو امتثال احتيازي. أحدهما رياضيات كقانون، والآخر قانون ملفوف حول الرياضيات. السؤال بسيط: هل تريد أصولاً تخضع للفيزياء، أم أصولاً تخضع للمنظمين؟" سأل أحد المعلقين.

رد بالشوناس قائلاً إن اللامركزية والأنظمة غير المرخصة هي "ضخمة" لـ bitcoin، ولكن ليس بنفس القدر بالنسبة لسلاسل الكتل الأخرى.

اللامركزية وعدم الحاجة إلى إذن مسبق أمران هائلان بالنسبة لبيتكوين (يجب أن يكون شيئاً لا يمكن للحكومة العبث به)، لكنه مبالغ في تقييمه بالنسبة لسلاسل الكتل الأخرى حسب رأيي. الناس العاديون يقدرون الأمان والحماية والراحة أكثر بكثير من تلك الأمور. سترون ذلك.

— إريك بالشوناس (@EricBalchunas) سبتمبر 24، 2025

تعمق الناقد في نقده، سائلاً المحلل عن سبب حدوث "كل أزمة مالية في الـ 50 عاماً الماضية" تحت إشراف أمناء منظمين. 

«تغلف صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المخاطر في القانون، لكن القانون ينحني تحت الضغط السياسي. لا ينحني كود البيتكوين. أي الأساسيات ستنجو من انهيار الدين السيادي: أصول مدعومة بتوقيعات السياسيين، أم أصول مدعومة بالديناميكا الحرارية؟» قالوا سأل، وهو ما لم يرد عليه بالكوناس.

رد مستخدم آخر بأن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لا يمكنها أبداً مطابقة مرونة الرموز الرقمية، جادلاً بأن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لا يمكن تداولها على مدار 24 ساعة، ولا يمكنها العمل في تبادل نظير لنظير (P2P) بطريقة "غير خاضعة للرقابة".

عارض بالكوناس ذلك، قائلاً: "يمكنك تداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على مدار الساعة في كثير من الحالات، وهذا. العديد من البورصات تتجه أيضاً إلى ساعات عمل أطول. لكن 99% من المستثمرين العاديين لا يحتاجون إلى التداول بهذا الإدمان."

أسبوع مستمر من الخسائر لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، وتدفقات خروج لليوم الثاني على التوالي

على الرغم من أن بالكوناس متفائل بشأن آفاق السوق للصناديق في الأشهر القادمة، إلا أن هذا الأسبوع كان مدمراً لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في العملات المشفرة الفورية. امتدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للبيتكوين والإيثيريوم سلسلة خسائرها يوم الثلاثاء، بعد بداية نسيانية لأسبوع شهدت فيه الصناديق خسارة أكثر من 400 مليون دولار من الأصول. 

وفقاً لشركة Farside Investors البيانات، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للبيتكوين تدفقات خروج بقيمة 103.61 مليون دولار، وهو اليوم الثاني على التوالي من السحوبات. قاد فيدليتي (Fidelity) الانخفاض في FBTC بخسارة 75.56 مليون دولار، تلتها ARKB من Ark 21Shares بخسارة 27.85 مليون دولار وBITB من Bitwise بخسارة 12.76 مليون دولار. 

سجلت تدفقات دخول صغيرة في BTCO من Invesco (10.02 مليون دولار) وIBIT من BlackRock (2.54 مليون دولار)، لكن ذلك لم يساهم كثيراً في تعويض عمليات السحب الأوسع. انخفضت الأصول الصافية إلى 147.17 مليار دولار، مع تداول 3.16 مليار دولار خلال اليوم.

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للإيثيريوم تدفقات خروج جماعية إضافية بقيمة 140.75 مليون دولار، قادها FETH من فيدليتي بقيمة 63.40 مليون دولار، وخروج Ether Mini Trust من Grayscale بقيمة 36.37 مليون دولار.