Empery Digital и Genius Group продают BTC в связи с приближением срока погашения долга компаниям, копирующим стратегии

Две публично котируемые компании, управляющие Bitcoin , Empery Digital и Genius Group, продали часть или все свои биткоин-активы для погашения непогашенной задолженности, присоединившись к растущему списку компаний, которые, за исключением Strategy, отказываются от модели корпоративного накопления.

Все указывают на текущие рыночные реалии BTC, поскольку большинство этих компаний накапливали криптовалюту, когда она торговалась выше 100 000 долларов. Однако сейчас BTC торгуется ниже 70 000 долларов, что серьезно подорвало балансы этих компаний.

Согласно данным BitcoinTreasuries.net, только за март девять публичных компаний сократили свои Bitcoin активы. Чистый прирост в секторе, как сообщается, сократился до 25 000 BTC после учета продаж, а доля новых покупок от всех казначейских компаний, за исключением Strategy , упала до 2% от ежемесячного объема по сравнению с 95% в октябре 2025 года.

Кто продает, и что является причиной реализации активов?

Компания Empery Digital заявила , что полностью погасила свой непогашенный срочный кредит за счет средств, полученных от недавнего зарегистрированного прямого размещения акций и продажи части своих bitcoin активов. 

Компания продала 370 BTC по средней цене 66 632 доллара за монету, получив валовую выручку в размере около 24,7 миллиона долларов. В результате погашения задолженности было высвобождено около 1800 Bitcoin, которые ранее были заложены в качестве обеспечения. 

В настоящее время Empery Digital хранит 2989 BTC на своих счетах, и Райан Лейн, со-генеральный директор компании, заявил: «Эта сделка укрепляет наше финансовое положение и способность управлять рисками в условиях повышенной волатильности bitcoin » 

В начале марта компания Empery Digital продала 102 BTC для финансирования выкупа акций акционерами на фоне критики со стороны совета директоров, причем некоторые акционеры, в частности ATG Capital и Tice P. Brown, опубликовали уведомления о своем намерении выдвинуть кандидатуры в совет директоров компании.

В отличие от Empery Digital, Genius Group продала все оставшиеся у нее Bitcoin и использовала вырученные средства для полного погашения долга в размере 8,5 миллионов долларов. 

Руководство компании заявило, что возобновит накопление Bitcoin , когда рыночные условия станут более благоприятными.

В случае с MARA Holdings, в марте компания, занимающаяся майнингом Bitcoin , ликвидировала 15 133 BTC примерно за 1,1 миллиарда долларов, что составило около четверти ее активов.

Как так получилось, что корпоративная модель Bitcoin так быстро рухнула?

Примерно в середине 2025 года, благодаря буму BTC, множество компаний, как крупных, так и малых, от образовательных и медицинских фирм до майнеров и компаний-пустышек, внедрили стратегии управления Bitcoin на основе шаблона Strategy. 

Большинство этих компаний выпускали акции с премией к чистой стоимости активов (NAV), а затем использовали вырученные средства для покупки Bitcoinс целью финансирования дальнейшего накопления за счет этой премии в самоподдерживающемся цикле.

В отчете, опубликованном в июле 2025 года, компания Galaxy Digital предупредила, что модель структурно неустойчива, что это производный инструмент ликвидности, функционирующий только тогда, когда акции торгуются выше базовых активов Bitcoin , и, к сожалению, худшее уже происходит, и компании отказываются от своих BTC.

Падение Bitcoinс более чем 110 000 долларов до менее чем 70 000 долларов привело к тому, что многие из этих компаний оказались в убытке по своим позициям. Компании, которые финансировали накопление за счет традиционного заемного финансирования, то есть срочных кредитов, конвертируемых облигаций и кредитных линий, теперь оказались между активом, торгующимся значительно ниже его себестоимости, и кредиторами, чьи требования не сокращаются пропорционально цене Bitcoin . 

CNBC сообщило, что объемы корпоративных покупок Bitcoin вне рамок Strategy достигли рекордно низких месячных показателей.

Какие фирмы продолжают совершать покупки?

Компания Strategy по-прежнему лидирует в этой области, приобретя в марте до 44 377 BTC, что составляет 94% от всех ежемесячных приобретений в секторе. Эти покупки были профинансированы главным образом за счет продажи на рынке бессрочных привилегированных акций STRC и обыкновенных акций. 

Общий объем активов компании в настоящее время составляет около 762 099 BTC, приобретенных примерно за 57,7 миллиарда долларов, а также имеется cash резерв в размере приблизительно 2,25 миллиарда долларов. Последняя еженедельная покупка Strategy в размере 1031 BTC за 76,6 миллиона долларов свидетельствует о замедлении темпов после двух недель подряд, когда объемы торгов достигали миллиарда долларов.

В марте японская компания Metaplanet привлекла 40,8 миллиарда иен (255 миллионов долларов) от глобальных институциональных инвесторов посредством размещения акций, сочетающего новые акции с варрантами с фиксированной ценой исполнения. По имеющимся данным, такая структура потенциально может обеспечить до 531 миллиона долларов общего капитала для дальнейших покупок Bitcoin . 

Компания владеет 35 102 BTC и планирует увеличить свой капитал до 210 000 BTC. American Bitcoin Corp (ABTC) добавила 961 BTC в результате трех покупок в марте и теперь владеет 7000 BTC, поднявшись на шестнадцатое место среди корпоративных держателей.