엠페리 디지털과 지니어스 그룹, 전략 모방 업체들의 부채 만기 도래에 따라 비트코인 ​​매각

상장된 Bitcoin ​​자산 관리 회사인 엠페리 디지털(Empery Digital)과 지니어스 그룹(Genius Group)이 보유 비트코인의 일부 또는 전부를 매각하여 부채를 상환했습니다. 이는 전략적 목적 외에서 기업의 비트코인 ​​축적 모델에서 후퇴하는 기업들의 증가하는 추세에 합류한 것입니다.

모든 정황은 현재 비트코인(BTC) 시장 상황을 가리키고 있습니다. 대부분의 기업들이 BTC가 10만 달러 이상에서 거래될 때 BTC를 매수했지만, 현재 7만 달러 아래로 떨어지면서 이들 기업의 재무 상태에 심각한 부담을 주고 있기 때문입니다.

에 따르면 BitcoinTreasuries.net줄였습니다 Bitcoin . 매도를 고려한 후 보고된 순 증가량은 25,000 BTC로 줄어들었으며, Strategy를 월간 거래량의 2%로 급락했는데, 이는 2025년 10월의 95%에서 크게 감소한 수치입니다.

누가 매도하고 있으며, 매도를 부추기는 요인은 무엇일까요?

엠페리 디지털은 ​​일부 매각으로 얻은 수익금을 활용하여 미상환된 장기 대출금을 전액 상환했다고 bitcoin . 

해당 회사는 평균 개당 66,632달러에 370 BTC를 매각하여 약 2,470만 달러의 총 수익을 올렸습니다. 이번 상환으로 이전에 담보로 제공했던 약 1,800 Bitcoin코인이 해제되었습니다. 

엠페리 디지털은 현재 2,989 BTC를 보유하고 있으며, 공동 CEO인 라이언 레인은 "이번 거래를 통해 bitcoin ​​변동성이 높아진 환경에서 재정적 입지와 위험 관리 능력이 향상되었다"고 밝혔습니다 

3월 초, 엠페리 디지털은 이사회로부터 압박을 받자 주주 자사주 매입 자금을 마련하기 위해 102 BTC를 매각했습니다. 특히 ATG 캐피털과 티스 P. 브라운 등 일부 주주들은 회사 이사회에 이사 후보를 지명하겠다는 의사를 밝혔습니다.

엠페리 디지털과는 달리, 지니어스 그룹은 보유 하고 있던 Bitcoin 코인을 전량 매각하고 그 수익금으로 850만 달러의 부채를 전액 상환했습니다. 

회사 경영진은 시장 상황이 더 유리해지면 Bitcoin ​​축적을 재개할 것이라고 밝혔습니다.

MARA Holdings의 경우, 이 Bitcoin 코인 ​​채굴업체는 3월에 15,133 BTC를 약 11억 달러에 매각했는데, 이는 보유량의 약 4분의 1에 해당합니다.

기업의 Bitcoin ​​모델은 어떻게 그렇게 빨리 무너졌을까요?

2025년 중반경, 비트코인(BTC) 붐에 힘입어 교육 및 의료 회사부터 채굴 회사, 기업인수목적회사(SPAC)에 이르기까지 크고 작은 수많은 기업들이 Strategy의 템플릿을 기반으로 한 Bitcoin ​​재무 전략을 채택했습니다. 

이러한 회사들 대부분은 순자산가치(NAV)보다 높은 가격으로 주식을 발행한 후, 그 수익금으로 Bitcoin매입하여 NAV 프리미엄을 활용해 비트코인을 지속적으로 축적하는 선순환 구조를 만들고자 했습니다.

갤럭시 디지털은 2025년 7월 보고서에서 해당 모델이 구조적으로 취약하며, 주식 가격이 기초 Bitcoin ​​보유량보다 높을 때만 작동하는 유동성 파생상품이라고 경고했는데, 불행히도 최악의 상황이 이미 발생하고 있으며 기업들이 비트코인을 매각하고 있습니다.

Bitcoin가격이 11만 달러 이상에서 7만 달러 아래로 하락하면서 많은 기업들이 투자 손실에 직면하게 되었습니다. 기존 대출 방식, 즉 기간 대출, 전환사채, 신용 한도 등을 통해 비트코인 ​​매입 자금을 조달한 기업들은 이제 매입 원가보다 훨씬 낮은 가격에 거래되는 자산과 Bitcoin ​​가격 하락에 따라 채권 회수액이 줄어들지 않는 채권자들 사이에서 곤경에 처해 있습니다. 

CNBC는 기업의 전략적 Bitcoin ​​매입 부문이 월간 기준으로 사상 최저치를 기록했다고 보도했습니다.

어떤 기업들이 여전히 구매하고 있나요?

Strategy는 여전히 선두를 달리고 있으며, 3월 한 달 동안 최대 44,377 BTC를 매입하여 해당 부문 전체 월간 신규 매입량의 94%를 차지했습니다. 이러한 매입 자금은 주로 STRC 영구 우선주와 보통주를 시장가로 매각하여 조달했습니다. 

현재 회사의 총 보유 BTC는 약 762,099개로, 약 577억 달러에 매입했으며, cash 보유액은 약 22억 5천만 달러입니다. 스트래티지(Strategy)의 최근 주간 매입액 1,031 BTC(약 7,660만 달러)는 2주 연속 10억 달러 이상 규모의 매입 이후 매입 속도가 다소 둔화되었음을 시사합니다.

일본의 메타플래닛은 지난 3월 신규 주식 발행과 고정 행사가격 워런트 발행을 결합한 주식 매각 방식을 통해 전 세계 기관 투자자들로부터 408억 엔(2억 5,500만 달러)을 조달했습니다. 이 구조는 향후 Bitcoin ​​매입을 위해 최대 5억 3,100만 달러의 추가 자본을 확보할 수 있는 잠재력을 지닌 것으로 알려져 있습니다. 

해당 회사는 35,102 BTC를 보유하고 있으며, 210,000 BTC까지 보유량을 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다. 아메리칸 Bitcoin 코인 ​​코퍼레이션(ABTC)은 3월에 세 차례에 걸쳐 961 BTC를 추가로 매입하여 현재 7,000 BTC를 보유하고 있으며, 기업 보유자 순위에서 16위로 올라섰습니다.