Экономисты оспаривают точность данных по инфляции в США после искажений, вызванных остановкой работы правительства при Трампе

Еще до того, как они успели выпить утренний кофе, экономисты Уолл-стрит заявляли, что не доверяют ноябрьскому отчету о потребительской инфляции, опубликованному сегодня ранее.

По сообщениям, это связано с тем, что отчет был построен на шатком фундаменте, поскольку остановка работы правительства заблокировала реальный сбор данных в течение шести недель подряд, заставив Бюро трудовой статистики (BLS) угадывать данные для значительной части индекса потребительских цен.

Cryptopolitan сообщил, что основной показатель составил 2,7%, что далеко ниже прогноза в 3,1% и снижения по сравнению с ростом на 3% в сентябре. Базовая инфляция выросла на 2,6%, что также оказалось слабее ожидаемых 3%, что вызвало дебаты о том, отражают ли эти цифры реальную экономику или являются лишь последствиями статистической корректировки.

Экономисты отметили, что BLS не оставалось ничего другого, как полностью отказаться от октябрьского отчета, поскольку в нем было почти нет полезных данных опроса, что привело агентство к «импутации» многих цен.

Этот процесс заменяет отсутствующие результаты опроса оценками, и он доминировал в ноябрьском отчете. BLS заявил, что даже использовал данные не из опросов для некоторых частей индекса.

В последние месяцы агентство чаще проводило импутацию из-за сокращения бюджета, которое ударило по его полевым операциям. В сентябре импутированные значения составляли до 40% входных данных CPI. Доля за ноябрь агентство не раскрыло.

Экономисты ставят под сомнение данные после того, как остановка работы правительства ограничила реальный сбор

Майкл Хансон из JPMorgan заявил, что более мягкие показатели «свидетельствуют о том, что BLS, возможно, зафиксировал ряд цен, которые он не смог собрать в октябре, что, вероятно, означает существенное занижение текущих показателей, которое будет скорректировано в ближайшие месяцы по мере возобновления полного сбора цен».

Дайан Свонк из KPMG US предупредила, что «поскольку это был сокращенный месяц опроса, к нему нужно относиться с долей скептицизма». Она сказала: «То, что должно расти, падает, а то, что должно падать, растет. Это запутанно, и это не совсем согласуется с ценами, которые мы наблюдали».

Рынки отреагировали своими обычными колебаниями настроения. Доходность краткосрочных государственных долговых обязательств упала после отчета, что подтолкнуло цены вверх, но этот эффект быстро исчез. Доходность двухлетних казначейских облигаций коснулась двухмесячного минимума в 3,43%, прежде чем восстановиться.

Акции, с другой стороны, открылись сильно. S&P 500 вырос на 0,9%, а Nasdaq подскочил на 2,4%. Но трейдеры не полностью доверяли цифрам. Джон Хилл из Barclays сказал: «Рынкам все равно, потому что данные не проходят тест на здравый смысл».

Он добавил: «Учитывая отсутствие объяснений о том, как BLS принимал эти решения, трудно воспринимать их на веру. Поскольку это такое большое расхождение, и рынку так трудно воспринимать данные буквально, инвесторы не хотят ставить на кон все».

Политическое давление растет, пока чиновники ФРС обсуждают следующее изменение ставки

Упрямая траектория инфляции в последние месяцы уже стала политической головной болью для президента Дональда Трампа. Избиратели были разочарованы давлением на стоимость жизни. Поэтому Белый дом воспользовался более мягким отчетом.

Кевин Хассетт, ныне возглавляющий Национальный экономический совет и рассматриваемый как главный претендент на пост главы Федеральной резервной системы, сказал: «Я не говорю, что мы уже объявляем победу в проблеме цен, но это просто удивительно хороший отчет по CPI».

Трамп использовал этот момент, чтобы снова выступить за более быстрые снижения ставок и продолжил атаковать главу ФРС Джерома Пауэлла, называя его «дураком» из-за того, что, по его мнению, было медленным действием. Но аналитики сказали, что сомнительные данные могут не сильно повлиять на центральный банк.

ФРС проголосовала на прошлой неделе за снижение стоимости заимствований до трехлетнего минимума после напряженного заседания. Некоторые политики заявили, что более быстрые снижения рискуют разжечь инфляцию, в то время как другие утверждали, что слабые условия на рынке труда оправдывают большую поддержку.

Глава Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид и глава Чикагского ФРС Остин Гулсби предупредили против слишком большого смягчения из-за рисков инфляции. Член совета управляющих ФРС Стивен Миран выступил за снижение на 0,5 пункта, заявив, что «фantomная инфляция» направляет ФРС в неправильном направлении, и что реальная базовая ставка значительно ниже.