Gli economisti mettono in discussione l'accuratezza dei dati sull'inflazione USA dopo la distorsione dello shutdown di Trump

Prima ancora di bere il caffè del mattino, gli economisti di Wall Street dicevano che non si fidano del rapporto sull'inflazione dei consumatori di novembre, rilasciato oggi.

Questo, secondo quanto riportato, perché è stato costruito su fondamenta instabili, poiché lo shutdown del governo ha bloccato la raccolta di dati reali per sei settimane consecutive, costringendo il Bureau of Labor Statistics a indovinare gran parte dell'indice dei prezzi al consumo.

Cryptopolitan ha riportato che il dato principale è stato del 2,7%, ben al di sotto delle previsioni del 3,1% e al di sotto dell'aumento del 3% di settembre. L'inflazione di base è salita del 2,6%, anche questa inferiore al previsto 3%, innescando un dibattito sul fatto se questi numeri riflettano l'economia reale o siano solo le conseguenze di una correzione statistica.

Gli economisti hanno sottolineato che il BLS non ha avuto altra scelta che scartare completamente il rapporto di ottobre perché aveva quasi nessun dato di sondaggio utilizzabile, portando l'agenzia a "imputare" molti prezzi.

Questo processo sostituisce i risultati dei sondaggi mancanti con stime, ed è dominato nel rapporto di novembre. Il BLS ha dichiarato di aver utilizzato anche dati non derivati da sondaggi per alcune parti dell'indice.

Negli ultimi mesi, l'agenzia imputava i prezzi più spesso a causa dei tagli al budget che hanno colpito le sue operazioni sul campo. A settembre, i valori imputati rappresentavano fino al 40% degli input dell'IPC. L'agenzia non ha rivelato la quota di novembre.

Gli economisti mettono in discussione i dati dopo che lo shutdown ha limitato la raccolta reale

Michael Hanson di JPMorgan ha dichiarato che le letture più morbide "suggeriscono che il BLS possa aver fissato un certo numero di prezzi che non è riuscito a raccogliere a ottobre, il che probabilmente significa un forte bias al ribasso nei dati attuali che verrà invertito nei prossimi mesi con il ripristino della raccolta completa dei prezzi."

Diane Swonk di KPMG US ha avvertito che "poiché è stato un mese di sondaggio abbreviato, bisogna prenderlo con le pinze". Ha detto: "Le cose che dovrebbero salire stanno scendendo, e le cose che dovrebbero scendere stanno salendo. Quindi è confuso e non quadra esattamente con i prezzi che abbiamo osservato."

I mercati hanno reagito con i loro soliti sbalzi d'umore. I rendimenti del debito governativo a breve termine sono scesi dopo il rapporto, il che ha spinto i prezzi verso l'alto, ma il movimento si è attenuato rapidamente. Il rendimento dei Treasury a due anni ha toccato un minimo di due mesi del 3,43% prima di rimbalzare.

Le azioni, d'altra parte, hanno aperto con forza. L'S&P 500 è salito dello 0,9% e il Nasdaq è balzato del 2,4%. Ma i trader non si fidavano pienamente dei numeri. Jon Hill di Barclays ha detto: "I mercati non se ne fregano perché i dati non passano il test dell'odore."

Ha aggiunto: "Dato la mancanza di spiegazioni su come il BLS abbia preso queste decisioni, è difficile prenderle per buone. Poiché si tratta di un grande scostamento e poiché è così difficile per il mercato prendere i dati alla lettera, gli investitori non vogliono scommettere tutto."

Si intensifica la pressione politica mentre i funzionari della Fed discutono sulla prossima mossa sui tassi

Il percorso ostinato dell'inflazione negli ultimi mesi era già diventato un mal di testa politico per il presidente Donald Trump. Gli elettori sono stati frustrati dalla pressione sui costi della vita. Così la Casa Bianca ha approfittato del rapporto più morbido.

Kevin Hassett, ora a capo del Consiglio Economico Nazionale e considerato un principale contendente per la guida della Federal Reserve, ha dichiarato: "Non sto dicendo che stiamo per dichiarare vittoria sul problema dei prezzi, ma questo è semplicemente un rapporto IPC sorprendentemente buono."

Trump ha usato il momento per spingere nuovamente per tagli ai tassi più rapidi e ha continuato ad attaccare il presidente della Fed Jay Powell, definendolo un "idiota" per ciò che vede come un'azione lenta. Ma gli analisti hanno detto che i dati discutibili potrebbero non influenzare molto la banca centrale.

La Fed ha votato la scorsa settimana per tagliare i costi di borrowing a un minimo di tre anni dopo una riunione tesa. Alcuni responsabili politici hanno affermato che tagli più rapidi rischiano di alimentare l'inflazione, mentre altri hanno sostenuto che le deboli condizioni del lavoro giustificano un maggiore sostegno.

Il capo della Fed di Kansas City Jeff Schmid e il capo della Fed di Chicago Austan Goolsbee hanno avvertito contro un allentamento eccessivo a causa dei rischi inflazionistici. Il governatore della Fed Stephen Miran ha spinto per un taglio di 0,5 punti, affermando che l'"inflazione fantasma" stava guidando la Fed nella direzione sbagliata e che il tasso reale sottostante era molto più basso.