Gli economisti mettono in discussione l'accuratezza dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti dopo la distorsione causata dallo shutdown di Trump

Prima ancora di prendere il caffè del mattino, gli economisti di Wall Street hanno dichiarato di non fidarsi del rapporto sull'inflazione al consumo di novembre, pubblicato oggi.

Ciò è dovuto, a quanto si dice, al fatto che è stato costruito su un terreno instabile, poiché la chiusura del governo ha bloccato la raccolta di dati reali per sei settimane consecutive, costringendo il Bureau of Labor Statistics a fare ipotesi su gran parte dell'indice dei prezzi al consumo.

Cryptopolitan quanto riportato , il dato principale si è attestato al 2,7%, ben al di sotto del 3,1% previsto e inferiore all'aumento del 3% registrato a settembre. L'inflazione di base è salita al 2,6%, anch'essa inferiore al 3% previsto, scatenando un dibattito sull'effettiva accuratezza di questi dati e sulla loro eventuale correlazione con l'economia reale.

Gli economisti hanno sottolineato che il BLS non ha avuto altra scelta se non quella di scartare completamente il rapporto di ottobre perché non conteneva quasi nessun dato di indagine utilizzabile, il che ha portato l'agenzia a "imputare" molti prezzi.

Questo processo sostituisce i risultati mancanti dei sondaggi con stime, e ha dominato il rapporto di novembre. Il BLS ha affermato di aver persino utilizzato dati non provenienti dai sondaggi per alcune parti dell'indice.

Negli ultimi mesi, l'agenzia aveva comunque imputato i dati più spesso a causa dei tagli al bilancio che avevano danneggiato le sue operazioni sul campo. A settembre, i valori imputati rappresentavano fino al 40% degli input dell'IPC. L'agenzia non ha rivelato la quota di novembre.

Gli economisti mettono in discussione i dati dopo che la chiusura ha limitato la raccolta reale

Michael Hanson di JPMorgan ha affermato che i dati più deboli "suggeriscono che il BLS potrebbe aver mantenuto fissi alcuni prezzi che non è stato in grado di rilevare a ottobre, il che probabilmente comporta una significativa distorsione al ribasso nei dati attuali, che verrà corretta nei prossimi mesi con la ripresa della raccolta completa dei prezzi".

Diane Swonk di KPMG US ha avvertito che "dato che si è trattato di un mese di rilevazione abbreviato, bisogna prenderlo con le pinze". Ha aggiunto: "Ciò che dovrebbe salire sta scendendo, e ciò che dovrebbe scendere sta salendo. Quindi è confuso e non coincide del tutto con i prezzi che abbiamo osservato".

I mercati hanno reagito con i soliti sbalzi d'umore. I rendimenti dei titoli di Stato a breve termine sono scesi dopo il rapporto, spingendo i prezzi al rialzo, ma la tendenza si è rapidamente attenuata. Il rendimento dei titoli del Tesoro a due anni ha toccato il minimo degli ultimi due mesi al 3,43%, prima di risalire rapidamente.

Le azioni, d'altra parte, hanno aperto intron. L'S&P 500 è salito dello 0,9% e il Nasdaq è balzato del 2,4%. Ma gli operatori non si fidavano completamente dei numeri. Jon Hill di Barclays ha dichiarato: "Ai mercati non importa perché i dati non superano il test dell'olfatto".

Ha aggiunto: "Data la mancanza di spiegazioni su come il BLS abbia preso queste decisioni, è difficile prenderle per oro colato. Poiché si è trattato di un errore così grave, e poiché è così difficile per il mercato prendere i dati alla lettera, gli investitori non vogliono rischiare".

Aumenta la pressione politica mentre i funzionari della Fed discutono la prossima mossa sui tassi

L'ostinato andamento dell'inflazione negli ultimi mesi era già diventato un grattacapo politico per ildent Donald Trump. Gli elettori erano frustrati dalla stretta sul costo della vita. Così la Casa Bianca ha colto al volo l'occasione per un rapporto più debole.

Kevin Hassett, ora a capo del National Economic Council e considerato uno dei principali candidati alla guida della Federal Reserve, ha dichiarato: "Non sto dicendo che cancelleremo subito la vittoria sul problema dei prezzi, ma questo è semplicemente un rapporto sull'indice dei prezzi al consumo sorprendentemente buono".

Trump ha sfruttato il momento per insistere nuovamente per tagli più rapidi dei tassi e ha continuato ad attaccare il presidente della Fed Jay Powell, definendolo un "idiota" per quella che considera una mossa lenta. Ma gli analisti hanno affermato che i dati discutibili potrebbero non influenzare molto la banca centrale.

La scorsa settimana, dopo una riunione tesa, la Fed ha votato per ridurre i costi di indebitamento al minimo degli ultimi tre anni. Alcuni responsabili politici hanno affermato che tagli più rapidi rischiano di alimentare l'inflazione, mentre altri hanno sostenuto che le deboli condizioni del lavoro giustificano un maggiore sostegno.

Il presidente della Fed di Kansas City, Jeff Schmid, e il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, hanno messo in guardia dal rischio di allentare eccessivamente i tassi a causa dei rischi di inflazione. Il governatore della Fed, Stephen Miran, ha invece spinto per un taglio di 0,5 punti, affermando che "l'inflazione fantasma" stava guidando la Fed nella direzione sbagliata e che il tasso di interesse reale sottostante era molto più basso.