L'accordo con Coinbase sblocca la spinta del Senato verso le criptovalute, ponendo fine alla controversia sui rendimenti delle stablecoin

Un accordo rivoluzionario che coinvolge Coinbase Global Inc. ha ridato slancio alla legislazione statunitense sulle criptovalute, a lungo rimandata. Ciò avviene dopo che i legislatori hanno raggiunto un compromesso su una delle questioni più controverse del dibattito, ovvero i rendimenti delle stablecoin.

Il responsabile legale di Coinbase, Paul Grewal, aveva inizialmente presentato il CLARITY Act come una questione cruciale ancora irrisolta dopo l'approvazione del GENIUS Act lo scorso anno. Lo aveva definito un momento "spartiacque" per il settore delle criptovalute. 

Il GENIUS Act ha istituito un quadro normativo per le stablecoin. Tuttavia, ha lasciato una lacuna nella struttura del mercato. Il CLARITY Act dovrebbe colmare questa lacuna, definendo chiaramente i confini giurisdizionali tra la SEC e la CFTC per gli asset digitali.

Il dibattito sull'opportunità di consentire agli exchange di criptovalute di offrire ricompense per il possesso di stablecoin aveva già fatto naufragare il disegno di legge all'inizio di quest'anno. Le banche tradizionali avevano fatto pressioni per un divieto totale, avvertendo che tali incentivi avrebbero potuto provocare deflussi di depositi dal sistema bancario convenzionale.

"Alla fine, le banche sono riuscite a ottenere maggiori restrizioni sui premi, ma noi abbiamo protetto ciò che conta davvero: la possibilità per gli americani di guadagnare premi, in base all'utilizzo effettivo di piattaforme e reti di criptovalute", ha dichiarato Faryar Shirzad, responsabile delle politiche di Coinbase, in un post su X.

Il compromesso raggiunto potrebbe ora spianare la strada a una legislazione più ampia sulla struttura del mercato delle criptovalute, che potrebbe così essere sottoposta al voto della Commissione bancaria del Senato. Il disegno di legge proposto mira a defichiaramente i ruoli regolamentari della Securities and Exchange Commission e della Commodity Futures Trading Commission nei diversi segmenti del settore degli asset digitali.

Riusciranno finalmente banche e aziende di criptovalute a trovare un accordo sulle regole per le ricompense delle stablecoin?

La disposizione del CLARITY Act relativa al rendimento delle stablecoin è stata il principale ostacolo alla sua approvazione da quando la Commissione bancaria del Senato ha ritirato la proposta di modifica prevista a gennaio. Al centro di questa controversia c'è un conflitto fondamentale tra la finanza tradizionale e l'industria delle criptovalute sulla possibilità di remunerare chi detiene stablecoin e, in caso affermativo, a quali condizioni. 

L'accusa mossa dalle banche è che consentire alle piattaforme di criptovalute di offrire rendimenti sui saldi in stablecoin potrebbe provocare un deflusso di depositi dal sistema bancario tradizionale, minando potenzialmente la stabilità finanziaria. 

Le società di criptovalute, tra cui Coinbase Global Inc., hanno sostenuto che limitare le ricompense avrebbe un impatto negativo sui consumatori e minerebbe la concorrenza in un panorama degli asset digitali in rapida evoluzione. In base a un principio bipartisan, un compromesso raggiunto il 20 marzo dai senatori Thom Tillis (R-NC) e Angela Alsobrooks (D-MD) ha vietato i rendimenti passivi sui saldi inattivi delle stablecoin, ma ha consentito le ricompense basate sull'attività, come pagamenti, trasferimenti e utilizzo della piattaforma. 

Coinbase ha però respinto la bozza di accordo elaborata il 23 marzo, sostenendo che la restrizione fosse troppo ampia e che potesse vanificare legittimi vantaggi per i consumatori. Ciononostante, dopo questa battuta d'arresto, alcuni commenti dei dirigenti di Coinbase hanno indicato un buon ritmo di negoziazione, con progressi significativi da entrambe le parti, sebbene i termini esatti di un eventuale accordo restino ancora da definire.

Maggio è l'ultimo giorno utile per l'approvazione del CLARITY Act? 

In merito a sviluppi correlati, Ripple Brad Garlinghouse, ha dichiarato a $XRP Las Vegas di aspettarsi che il CLARITY Act venga approvato entro la fine di maggio. Questa è la sua terza previsione pubblica per il disegno di legge, dopo aver stimato una probabilità dell'80% di approvazione ad aprile a febbraio su Fox Business, per poi spostare le sue aspettative a maggio in due eventi di settore consecutivi.

Secondo alcune indiscrezioni, Garlinghouse scommette che il disegno di legge supererà la Commissione bancaria del Senato, passerà in aula e arriverà sulla scrivania di Trump prima della pausa per il Memorial Day, il 21 maggio. "Quando la gente raggiunge il culmine della frustrazione, è allora che finalmente si scende a compromessi e si raggiunge un accordo. Credo che ci siamo quasi", ha affermato Garlinghouse.

Anche gli stessi legislatori hanno definito questo momento come insolitamente critico in termini di tempo. Cynthia Lummis ha scritto su X ad aprile che questa rappresenta "la nostra ultima possibilità di approvare il Clarity Act almeno fino al 2030"

Bernie Moreno ha espresso opinioni simili, affermando il concetto in modo più diretto. Entrambi i legislatori sostengono che l'attuale finestra temporale per l'iter legislativo sia insolitamente ristretta, data la rara convergenza di vedute tra Camera, Senato e Casa Bianca sulla politica relativa alle criptovalute, un equilibrio che potrebbe facilmente cambiare dopo le prossime elezioni di medio termine.