El acuerdo con Coinbase impulsa el apoyo del Senado a las criptomonedas al resolverse el estancamiento en torno al rendimiento de las stablecoins

Un acuerdo histórico que involucra a Coinbase Global Inc. ha reactivado el impulso para la legislación estadounidense sobre criptomonedas, largamente postergada. Esto se produce después de que los legisladores alcanzaran un compromiso sobre uno de los temas más polémicos del debate: las recompensas por rendimiento de las stablecoins.

El director jurídico de Coinbase, Paul Grewal, había descrito inicialmente la Ley CLARITY como un asunto pendiente crucial tras la aprobación de la Ley GENIUS el año pasado. La calificó como un momento decisivo para la industria de las criptomonedas. 

La Ley GENIUS estableció un marco regulatorio para las stablecoins. Sin embargo, dejó un vacío en la estructura del mercado. Se espera que la Ley CLARITY lo subsane al definir claramente las jurisdicciones entre la SEC y la CFTC para los activos digitales.

El debate sobre si se debería permitir a las plataformas de intercambio de criptomonedas ofrecer recompensas por las tenencias de stablecoins ya había paralizado el proyecto de ley a principios de este año. Los bancos tradicionales presionaron para que se prohibiera por completo, advirtiendo que tales incentivos podrían provocar una fuga de depósitos del sistema bancario convencional.

“Al final, los bancos lograron imponer más restricciones a las recompensas, pero nosotros protegimos lo que importa: la posibilidad de que los estadounidenses ganen recompensas, basadas en el uso real de las plataformas y redes de criptomonedas”, dijo Faryar Shirzad, director de políticas de Coinbase, en una publicación en X.

Este acuerdo podría allanar el camino para que una legislación más amplia sobre la estructura del mercado de criptomonedas avance a votación en el Comité Bancario del Senado. El proyecto de ley propuesto busca deficlaramente las funciones regulatorias de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en los diferentes segmentos de la industria de activos digitales.

¿Lograrán finalmente los bancos y las empresas de criptomonedas ponerse de acuerdo sobre las reglas para las recompensas de las stablecoins?

La disposición sobre el rendimiento de las stablecoins de la Ley CLARITY ha sido el principal obstáculo para su avance desde que el Comité Bancario del Senado canceló la sesión de debate prevista para enero. En el centro de esta disputa se encuentra un conflicto fundamental entre las finanzas tradicionales y la industria de las criptomonedas sobre si se deben permitir las tenencias de stablecoins que generen recompensas y bajo qué condiciones. 

La acusación de los bancos ha sido que permitir que las plataformas de criptomonedas ofrezcan rendimientos sobre los saldos de stablecoins podría provocar la fuga de depósitos del sistema bancario tradicional, lo que podría socavar la estabilidad financiera. 

Las empresas de criptomonedas, incluida Coinbase Global Inc., han argumentado que limitar las recompensas afectaría negativamente a los consumidores y socavaría la competencia en un panorama de activos digitales en constante evolución. En virtud de un principio bipartidista, un acuerdo alcanzado el 20 de marzo por los senadores Thom Tillis (republicano por Carolina del Norte) y Angela Alsobrooks (demócrata por Maryland) prohibió los rendimientos pasivos sobre los saldos inactivos de stablecoins, pero permitió recompensas basadas en la actividad, como pagos, transferencias y el uso de la plataforma. 

Sin embargo, Coinbase rechazó el borrador del acuerdo, redactado el 23 de marzo, alegando que la restricción era demasiado amplia y que podría perjudicar beneficios legítimos para los consumidores. Aun así, tras este revés, algunos comentarios de ejecutivos de Coinbase han indicado un buen ritmo en las negociaciones, con avances significativos por ambas partes, aunque los términos exactos de cualquier acuerdo para cualquiera de las partes siguen sin resolverse.

¿Es mayo el último plazo para que se apruebe la Ley CLARITY? 

En relación con este tema, Ripple Brad Garlinghouse, declaró en elXRP de Las Vegas que prevé que la Ley CLARITY se apruebe a finales de mayo. Esta es su tercera fecha límite pública para el proyecto de ley, tras haber pronosticado un 80 % de probabilidades de aprobación en abril en Fox Business en febrero, antes de modificar sus previsiones a mayo en dos eventos consecutivos del sector.

Según los informes, Garlinghouse apuesta a que el proyecto de ley será aprobado por el Comité Bancario del Senado, se someterá a votación en el pleno del Senado y llegará al despacho de Trump antes del receso del Día de los Caídos, el 21 de mayo. «Cuando la gente está en su punto álgido de frustración, es cuando finalmente llegan a un acuerdo y se logra. Creo que ya hemos llegado a ese punto», declaró Garlinghouse.

Los propios legisladores también han calificado la situación como excepcionalmente urgente. Cynthia Lummis escribió en X en abril que esto representa "nuestra última oportunidad para aprobar la Ley de Claridad hasta al menos 2030"

Bernie Moreno ha hecho comentarios similares, expresando la idea de forma más directa. Ambos legisladores argumentan que el actual período legislativo es inusualmente ajustado, dada la rara coincidencia entre la Cámara de Representantes, el Senado y la Casa Blanca en materia de política de criptomonedas, un equilibrio que podría cambiar después de las próximas elecciones de mitad de mandato.