El acuerdo de Coinbase desbloquea el impulso cripto del Senado mientras se rompe el punto muerto sobre los rendimientos de stablecoins

Un acuerdo de ruptura que involucra a Coinbase Global Inc. ha reavivado el impulso de la legislación cripto estadounidense de larga data. Esto ocurre después de que los legisladores alcanzaran un compromiso sobre uno de los temas más controvertidos del debate, las recompensas de rendimiento de stablecoins.

El director legal de Coinbase, Paul Grewal, había enmarcado inicialmente la Ley CLARITY como un negocio crítico pendiente después de la aprobación de la Ley GENIUS el año pasado. La calificó como un momento “histórico” para la industria cripto. 

La Ley GENIUS estableció un marco regulatorio para las stablecoins. Sin embargo, dejó un vacío en la estructura del mercado. Se espera que la Ley CLARITY llene ese vacío trazando líneas claras de jurisdicción entre la SEC y la CFTC para los activos digitales.

El debate sobre si los intercambios de criptomonedas deberían estar permitidos para ofrecer recompensas sobre las tenencias de stablecoins había desviado previamente el proyecto de ley a principios de este año. Los bancos tradicionales hicieron lobby por una prohibición total, advirtiendo que tales incentivos podrían desencadenar salidas de depósitos del sistema bancario convencional.

“Al final, los bancos pudieron obtener más restricciones sobre las recompensas, pero protegimos lo que importa: la capacidad de los estadounidenses de ganar recompensas, basadas en el uso real de plataformas y redes cripto”, dijo Faryar Shirzad, director de políticas de Coinbase, en una publicación en X.

El compromiso podría ahora allanar el camino para que la legislación más amplia sobre la estructura del mercado cripto avance hacia una votación en el Comité Bancario del Senado. El proyecto de ley propuesto tiene como objetivo definir claramente los roles regulatorios de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) en diferentes segmentos de la industria de activos digitales.

¿Finalmente acordarán los bancos y las empresas cripto sobre las reglas de recompensas de stablecoins?

La disposición de rendimiento de stablecoins de la Ley CLARITY ha sido la mayor barrera para su progreso desde que el Comité Bancario del Senado retiró una markup programada en enero. En el centro de esta batalla hay un conflicto básico entre las finanzas tradicionales y la industria cripto sobre si permitir recompensar las tenencias de stablecoins, y bajo qué condiciones. 

La acusación de los bancos ha sido que permitir que las plataformas cripto ofrezcan rendimiento sobre los saldos de stablecoins podría provocar el drenaje de depósitos del sistema bancario tradicional, socavando potencialmente estabilidad financiera. 

Las empresas cripto, incluyendo Coinbase Global Inc., han argumentado que limitar las recompensas impactaría negativamente a los consumidores y socavaría la competencia en un panorama de activos digitales en rápida evolución. Bajo un principio bipartidista, un compromiso alcanzado el 20 de marzo por los senadores Thom Tillis (R-NC) y Angela Alsobrooks (D-MD) prohibió el rendimiento pasivo sobre los saldos de stablecoins inactivos, pero permitió recompensas basadas en la actividad basadas en pagos, transferencias y uso de la plataforma. 

Pero Coinbase luego rechazó el lenguaje del borrador elaborado el 23 de marzo, citando la posibilidad de que la restricción fuera demasiado amplia y que los beneficios legítimos de los consumidores también pudieran verse frustrados. Y sin embargo, después de ese revés, algunos comentarios de ejecutivos de Coinbase han indicado un buen ritmo de negociaciones, con un progreso significativo por ambas partes, aunque los términos exactos de cualquier acuerdo para cualquiera de las partes siguen sin resolverse.

¿Es mayo la ventana final para que la Ley CLARITY sea aprobada? 

En un desarrollo relacionado, el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, dijo en $XRP Las Vegas que espera que la Ley CLARITY sea aprobada para finales de mayo. Esta es su tercera fecha límite pública para el proyecto de ley después de predecir una probabilidad del 80% de aprobación en abril en Fox Business en febrero antes de cambiar sus expectativas a mayo en dos eventos de la industria consecutivos.

Los informes indican que Garlinghouse apuesta a que el proyecto de ley supere el Comité Bancario del Senado, pase por el piso del Senado y llegue al escritorio de Trump antes del receso del Día de los Caídos el 21 de mayo. “Cuando la gente está en su punto máximo de frustración, es cuando finalmente hacen un compromiso y se hace. Creo que estamos ahí”, dijo Garlinghouse.

Los propios legisladores también han enmarcado el momento como inusualmente sensible al tiempo. Cynthia Lummis escribió en X en abril que esto representa “nuestra última oportunidad para aprobar la Ley de Claridad hasta al menos 2030”.

Bernie Moreno ha hecho comentarios similares, afirmando el punto de manera más directa. Ambos legisladores argumentan que la ventana legislativa actual es inusualmente ajustada, dada la rara alineación entre la Cámara, el Senado y la Casa Blanca sobre la política cripto, un equilibrio que podría fácilmente cambiar después de las próximas elecciones intermedias.