O acordo com a Coinbase destrava a pressão do Senado sobre as criptomoedas, após o impasse sobre o rendimento das stablecoins ser resolvido

Um acordo inovador envolvendo a Coinbase Global Inc. reacendeu o ímpeto para a legislação sobre criptomoedas nos EUA, que estava atrasada há tempos. Isso ocorre depois que os legisladores chegaram a um consenso sobre uma das questões mais controversas no debate: as recompensas de rendimento das stablecoins.

O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, havia inicialmente apresentado a Lei CLARITY como uma questão crucial ainda pendente após a aprovação da Lei GENIUS no ano passado. Ele a classificou como um momento "divisor de águas" para o setor de criptomoedas. 

A Lei GENIUS estabeleceu uma estrutura regulatória para stablecoins. No entanto, deixou uma lacuna na estrutura do mercado. Espera-se que a Lei CLARITY preencha essa lacuna, definindo claramente as linhas jurisdicionais entre a SEC e a CFTC para ativos digitais.

O debate sobre se as corretoras de criptomoedas deveriam ter permissão para oferecer recompensas sobre a posse de stablecoins já havia inviabilizado o projeto de lei no início deste ano. Os bancos tradicionais pressionaram por uma proibição total, alertando que tais incentivos poderiam provocar uma fuga de depósitos do sistema bancário convencional.

“No fim, os bancos conseguiram impor mais restrições às recompensas, mas protegemos o que importa: a possibilidade de os americanos ganharem recompensas com base no uso real de plataformas e redes de criptomoedas”, disse Faryar Shirzad, diretora de políticas da Coinbase, em uma publicação no X.

O acordo pode agora abrir caminho para que uma legislação mais abrangente sobre a estrutura do mercado de criptomoedas avance para votação no Comitê Bancário do Senado. O projeto de lei proposto visa deficlaramente os papéis regulatórios da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) em diferentes segmentos da indústria de ativos digitais.

Será que os bancos e as empresas de criptomoedas finalmente chegarão a um acordo sobre as regras de recompensas para stablecoins?

A disposição sobre rendimentos de stablecoins do CLARITY Act tem sido o maior obstáculo ao seu avanço desde que o Comitê Bancário do Senado cancelou uma votação agendada para janeiro. No centro dessa disputa está um conflito fundamental entre as finanças tradicionais e a indústria de criptomoedas sobre se devem ou não permitir a recompensa por detenções de stablecoins e sob quais condições. 

A alegação dos bancos é que permitir que as plataformas de criptomoedas ofereçam rendimentos sobre os saldos de stablecoins poderia levar à fuga de depósitos do sistema bancário tradicional, potencialmente comprometendo a estabilidade financeira. 

Empresas de criptomoedas, incluindo a Coinbase Global Inc., argumentaram que limitar as recompensas impactaria negativamente os consumidores e prejudicaria a concorrência em um cenário de ativos digitais em rápida transformação. Com base em um princípio bipartidário, um acordo alcançado em 20 de março pelos senadores Thom Tillis (republicano da Carolina do Norte) e Angela Alsobrooks (democrata de Maryland) proibiu o rendimento passivo sobre saldos ociosos de stablecoins, mas permitiu recompensas baseadas em atividades como pagamentos, transferências e uso da plataforma. 

Mas a Coinbase rejeitou a minuta elaborada em 23 de março, alegando que a restrição poderia ser muito ampla e prejudicar benefícios legítimos para os consumidores. Apesar desse revés, alguns comentários de executivos da Coinbase indicaram um bom ritmo de negociações, com progresso significativo de ambos os lados — embora os termos exatos de qualquer acordo para qualquer uma das partes ainda não tenham sido definidos.

Maio é a última janela de oportunidade para a aprovação do CLARITY Act? 

Em relação a esse desenvolvimento, Ripple Brad Garlinghouse, disse na $XRP Las Vegas que espera que o CLARITY Act seja aprovado até o final de maio. Este é o terceiro prazo público que ele prevê para o projeto de lei, depois de ter estimado 80% de chances de aprovação em abril na Fox Business em fevereiro, antes de mudar suas expectativas para maio em dois eventos consecutivos do setor.

Informações indicam que Garlinghouse aposta que o projeto de lei será aprovado pela Comissão Bancária do Senado, passará pelo plenário do Senado e chegará à mesa de Trump antes do recesso do Memorial Day, em 21 de maio. “Quando as pessoas estão no auge da frustração, é quando finalmente chegam a um acordo, e as coisas são feitas. Acho que chegamos lá”, disse Garlinghouse.

Os próprios legisladores também descreveram o momento como excepcionalmente urgente. Cynthia Lummis escreveu no X em abril que esta representa “nossa última chance de aprovar a Lei da Clareza até pelo menos 2030”

Bernie Moreno fez comentários semelhantes, abordando o assunto de forma mais direta. Ambos os legisladores argumentam que a atual janela legislativa é excepcionalmente apertada, dada a rara convergência entre a Câmara, o Senado e a Casa Branca em relação à política de criptomoedas, um equilíbrio que pode mudar após as próximas eleições de meio de mandato.