Economistas questionam a precisão dos dados de inflação dos EUA após distorção causada pela paralisação do governo Trump.

Antes mesmo de tomarem o café da manhã, os economistas de Wall Street já diziam que não confiavam no relatório de inflação ao consumidor de novembro, divulgado hoje.

Isso se deve, supostamente, ao fato de ter sido construído sobre bases instáveis, já que a paralisação do governo impediu a coleta de dados reais por seis semanas consecutivas, forçando o Departamento de Estatísticas do Trabalho a fazer estimativas em grande parte do índice de preços ao consumidor.

Cryptopolitan noticiou que a inflação geral ficou em 2,7%, bem abaixo da previsão de 3,1% e também inferior ao aumento de 3% registrado em setembro. A inflação subjacente subiu para 2,6%, também abaixo dos 3% esperados, o que gerou um debate sobre se esses números refletem a economia real ou são apenas o resultado de uma manipulação estatística.

Economistas apontaram que o BLS não teve outra opção senão descartar completamente o relatório de outubro, pois ele praticamente não continha dados de pesquisa utilizáveis, o que levou a agência a "imputar" muitos preços.

Esse processo substitui os resultados de pesquisas ausentes por estimativas e dominou o relatório de novembro. O BLS afirmou que chegou a usar dados não provenientes de pesquisas para algumas partes do índice.

Nos últimos meses, a agência já vinha imputando valores com mais frequência devido a cortes orçamentários que prejudicaram suas operações de campo. Em setembro, os valores imputados representaram até 40% dos dados do IPC. A agência não divulgou a porcentagem de novembro.

Economistas questionam dados após paralisação limitar coleta real

Michael Hanson, do JPMorgan, disse que os valores mais baixos "sugerem que o BLS pode ter mantido fixos vários preços que não conseguiu cobrar em outubro, o que provavelmente significa uma queda significativa nos números atuais, que será revertida nos próximos meses, à medida que a cobrança integral for retomada".

Diane Swonk, da KPMG US, alertou que “como o mês da pesquisa foi mais curto, é preciso analisar os dados com cautela”. Ela disse: “Coisas que deveriam estar subindo estão caindo, e coisas que deveriam estar caindo estão subindo. Então, é confuso e não condiz exatamente com os preços que temos observado”.

Os mercados reagiram com suas oscilações de humor habituais. Os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo caíram após a divulgação do relatório, o que impulsionou os preços para cima, mas o movimento perdeu força rapidamente. O rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos atingiu a mínima de dois meses, a 3,43%, antes de se recuperar.

As ações, por outro lado, abriram emtron. O S&P 500 subiu 0,9% e o Nasdaq saltou 2,4%. Mas os investidores não confiaram totalmente nos números. Jon Hill, do Barclays, disse: "Os mercados não se importam porque os dados não convencem".

Ele acrescentou: "Dada a falta de explicações sobre como o BLS tomou essas decisões, é difícil aceitá-las sem questionar. Como foi um erro tão grande e como é tão difícil para o mercado interpretar os dados literalmente, os investidores não querem arriscar tudo."

A pressão política aumenta à medida que os membros do Fed debatem a próxima mudança na taxa de juros.

A trajetória persistente da inflação nos últimos meses já havia se tornado um problema político para odent Donald Trump. Os eleitores estavam frustrados com a pressão sobre o custo de vida. Por isso, a Casa Branca aproveitou a notícia mais otimista.

Kevin Hassett, que agora lidera o Conselho Econômico Nacional e é visto como um dos principais candidatos à presidência do Federal Reserve, disse: "Não estou dizendo que vamos declarar vitória ainda no problema dos preços, mas este é um relatório do IPC surpreendentemente bom."

Trump aproveitou o momento para pressionar novamente por cortes mais rápidos nas taxas de juros e continuou atacando o presidente do Fed, Jay Powell, chamando-o de "idiota" pelo que considera uma ação lenta. Mas analistas disseram que os dados questionáveis ​​podem não influenciar muito o banco central.

Na semana passada, o Fed votou a favor do corte das taxas de juros para o menor nível em três anos, após uma reunião tensa. Alguns membros do comitê disseram que cortes mais rápidos poderiam alimentar a inflação, enquanto outros argumentaram que as condições precárias do mercado de trabalho justificavam um maior apoio.

O presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, e o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, alertaram contra um afrouxamento monetário excessivo devido aos riscos de inflação. O membro do Conselho de Governadores do Fed, Stephen Miran, defendeu um corte de 0,5 ponto percentual, afirmando que a "inflação fantasma" estava levando o Fed na direção errada e que a taxa real subjacente era muito menor.