Les économistes remettent en question l'exactitude de l'impression de l'inflation américaine après la distorsion de la fermeture du gouvernement Trump
- Les économistes ont jugé le rapport sur l'inflation de novembre peu fiable, car la fermeture a empêché la collecte de données réelles.
- Le BLS a eu recours à un imputation massive, ce qui a amené les analystes à mettre en garde contre une probable distorsion des prix clés.
- Les marchés ont réagi dans un premier temps, mais ont rapidement rejeté ces données car elles « ne passaient pas le test du bon sens ».
Avant même d'avoir pris leur café du matin, les économistes de Wall Street disaient qu'ils ne faisaient pas confiance au rapport sur l'inflation à la consommation de novembre qui a été publié plus tôt aujourd'hui.
Cela est rapporté parce qu'il était construit sur des bases fragiles, car la fermeture du gouvernement a bloqué la collecte de données réelles pendant six semaines consécutives, forçant le Bureau of Labor Statistics à deviner une grande partie de l'indice des prix à la consommation.
Cryptopolitan a rapporté que le chiffre principal s'est établi à 2,7 %, bien en dessous des 3,1 % prévus et de la hausse de 3 % de septembre. L'inflation sous-jacente a augmenté de 2,6 %, également plus faible que les 3 % attendus, déclenchant un débat sur la question de savoir si ces chiffres reflètent l'économie réelle ou simplement les conséquences d'un patch statistique.
Les économistes ont souligné que le BLS n'avait d'autre choix que de rejeter entièrement le rapport d'octobre car il ne disposait presque plus de données d'enquête utilisables, conduisant l'agence à « imputer » de nombreux prix.
Ce processus remplace les résultats d'enquête manquants par des estimations, et il a dominé le rapport de novembre. Le BLS a déclaré qu'il a même utilisé des données non issues d'enquêtes pour certaines parties de l'indice.
Ces derniers mois, l'agence imputait déjà plus fréquemment en raison des coupes budgétaires qui ont nui à ses opérations sur le terrain. En septembre, les valeurs imputées représentaient jusqu'à 40 % des données d'entrée de l'IPC. L'agence n'a pas révélé la part de novembre.
Les économistes remettent en question les données après que la fermeture du gouvernement a limité la collecte réelle
Michael Hanson de JPMorgan a déclaré que les lectures plus douces « suggèrent que le BLS peut avoir figé un certain nombre de prix qu'il n'a pas pu collecter en octobre, ce qui signifie probablement un biais à la baisse matériel dans les chiffres actuels qui sera inversé dans les mois à venir lorsque la collecte complète des prix reprendra ».
Diane Swonk de KPMG US a mis en garde : « Étant donné qu'il s'agissait d'un mois d'enquête raccourci, il faut prendre ces résultats avec des pincettes. » Elle a ajouté : « Les choses qui devraient augmenter diminuent, et celles qui devraient diminuer augmentent. C'est donc confus et cela ne correspond pas tout à fait aux prix que nous avons observés. »
Les marchés ont réagi avec leurs oscillations habituelles. Les rendements de la dette publique à court terme ont baissé après la publication, ce qui a fait monter les prix, mais le mouvement s'est estompé rapidement. Le rendement des bons du Trésor à deux ans a touché un plus bas de deux mois à 3,43 % avant de rebondir.
Les actions, en revanche, ont ouvert fermement. Le S&P 500 a progressé de 0,9 % et le Nasdaq a bondi de 2,4 %. Mais les traders ne font pas entièrement confiance aux chiffres. Jon Hill de Barclays a déclaré : « Les marchés s'en moquent parce que les données ne passent pas le test de l'odeur. »
Il a ajouté : « Compte tenu du manque d'explications sur la manière dont le BLS a pris ces décisions, il est difficile de les prendre au pied de la lettre. Étant donné un tel écart important et la difficulté pour le marché à prendre les données littéralement, les investisseurs ne veulent pas tout miser. »
La pression politique s'intensifie alors que les responsables de la Fed débattent de la prochaine décision sur les taux
La trajectoire tenace de l'inflation ces derniers mois était déjà devenue un cauchemar politique pour le président Donald Trump. Les électeurs sont frustrés par la pression sur le coût de la vie. La Maison-Blanche s'est donc emparée du rapport plus doux.
Kevin Hassett, qui dirige désormais le Conseil économique national et est considéré comme un grand favori pour diriger la Réserve fédérale, a déclaré : « Je ne dis pas que nous allons déclarer la victoire sur le problème des prix, mais il s'agit d'un rapport sur l'IPC étonnamment bon. »
Trump a profité de l'occasion pour réclamer à nouveau des baisses de taux plus rapides et a continué d'attaquer la présidente de la Fed, Jay Powell, le qualifiant d'« imbécile » pour ce qu'il considère comme une action lente. Mais les analystes ont déclaré que les données douteuses pourraient peu influencer la banque centrale.
La Fed a voté la semaine dernière pour baisser les coûts d'emprunt à un niveau de trois ans après une réunion tendue. Certains responsables politiques ont déclaré que des baisses plus rapides risquaient d'alimenter l'inflation, tandis que d'autres ont soutenu que la faiblesse du marché du travail justifiait un soutien accru.
Le chef de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, et le responsable de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ont mis en garde contre un assouplissement excessif en raison des risques d'inflation. Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, a plaidé pour une baisse de 0,5 point, affirmant que l'« inflation fantôme » orientait la Fed dans la mauvaise direction et que le taux sous-jacent réel était bien inférieur.
Ne vous contentez pas de lire les actualités crypto. Comprenez-les. Abonnez-vous à notre newsletter. C'est gratuit.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
