Ökonomen stellen die Genauigkeit der US-Inflationszahlen nach der Verzerrung durch Trumps Shutdown in Frage.

Noch bevor sie ihren Morgenkaffee getrunken hatten, äußerten Wall-Street-Ökonomen Zweifel am Verbraucherpreisindex für November, der heute Morgen veröffentlicht wurde.

Das liegt angeblich daran, dass es auf wackeligen Füßen stand, da die Haushaltssperre der Regierung sechs Wochen lang die Erhebung realer Daten blockierte und das Bureau of Labor Statistics gezwungen war, große Teile des Verbraucherpreisindex zu schätzen.

Cryptopolitan berichtete , dass die Inflationsrate bei 2,7 % lag, deutlich unter der Prognose von 3,1 % und auch unter dem Anstieg von 3 % im September. Die Kerninflation stieg um 2,6 %, ebenfalls schwächer als die erwarteten 3 %, was eine Debatte darüber auslöste, ob diese Zahlen die Realwirtschaft widerspiegeln oder lediglich auf statistische Korrekturen zurückzuführen sind.

Ökonomen wiesen darauf hin, dass dem BLS keine andere Wahl blieb, als den Oktoberbericht komplett zu verwerfen, da er fast keine brauchbaren Umfragedaten enthielt, was die Behörde dazu veranlasste, viele Preise zu „imputieren“.

Bei diesem Verfahren werden fehlende Umfrageergebnisse durch Schätzungen ersetzt; es dominierte den Novemberbericht. Das BLS gab an, für einige Teile des Index sogar Daten verwendet zu haben, die nicht auf Umfragen basierten.

In den letzten Monaten hatte die Behörde aufgrund von Budgetkürzungen, die ihre Außendiensttätigkeiten beeinträchtigten, ohnehin häufiger mit geschätzten Werten gearbeitet. Im September machten diese geschätzten Werte bis zu 40 % der Eingangsdaten für den Verbraucherpreisindex aus. Die Behörde gab den Anteil für November nicht bekannt.

Ökonomen stellen Daten in Frage, nachdem der Lockdown die realen Datenerhebungen eingeschränkt hat.

Michael Hanson von JPMorgan sagte, die schwächeren Werte „deuten darauf hin, dass das BLS möglicherweise eine Reihe von Preisen fixiert hat, die es im Oktober nicht einziehen konnte, was wahrscheinlich eine erhebliche Abwärtsverzerrung in den aktuellen Zahlen bedeutet, die sich in den kommenden Monaten mit der Wiederaufnahme der vollständigen Preiserhebung umkehren wird.“

Diane Swonk von KPMG US warnte: „Da es sich um einen verkürzten Erhebungsmonat handelte, muss man die Ergebnisse mit Vorsicht genießen.“ Sie sagte: „Dinge, die steigen sollten, fallen, und Dinge, die fallen sollten, steigen. Das ist verwirrend und passt nicht ganz zu den von uns beobachteten Preisen.“

Die Märkte reagierten mit den üblichen Stimmungsschwankungen. Die Renditen kurzfristiger Staatsanleihen sanken nach dem Bericht, was die Kurse zunächst in die Höhe trieb, doch dieser Effekt verpuffte schnell. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen erreichte ein Zweimonatstief von 3,43 %, bevor sie sich wieder erholte.

Die Aktienmärkte hingegen eröffnetentron. Der S&P 500 stieg um 0,9 % und der Nasdaq legte um 2,4 % zu. Doch die Händler schenkten den Zahlen kein uneingeschränktes Vertrauen. Jon Hill von Barclays sagte: „Die Märkte kümmern sich nicht darum, weil die Daten nicht plausibel erscheinen.“

Er fügte hinzu: „Angesichts der fehlenden Erklärungen dazu, wie das BLS diese Entscheidungen getroffen hat, ist es schwer, sie unbesehen zu akzeptieren. Da es sich um eine so gravierende Fehleinschätzung handelte und es dem Markt so schwerfällt, die Daten wörtlich zu nehmen, wollen Anleger nicht ihr gesamtes Vermögen riskieren.“

Der politische Druck wächst, während Fed-Beamte über die nächste Zinsentscheidung debattieren.

Die hartnäckige Inflation der letzten Monate hattedent Donald Trump bereits politisch Kopfzerbrechen bereitet. Die Wähler waren frustriert über die steigenden Lebenshaltungskosten. Daher nutzte das Weiße Haus die positiveren Inflationszahlen des Berichts.

Kevin Hassett, der derzeit den Nationalen Wirtschaftsrat leitet und als aussichtsreicher Kandidat für den Vorsitz der Federal Reserve gilt, sagte: „Ich sage nicht, dass wir den Sieg im Preisproblem schon verkünden können, aber dies ist ein erstaunlich guter Verbraucherpreisindexbericht.“

Trump nutzte die Gelegenheit, um erneut schnellere Zinssenkungen zu fordern und griff Fed-Chef Jay Powell weiterhin an, den er wegen dessen seiner Ansicht nach zu langsamer Reaktion als „Idioten“ bezeichnete. Analysten meinten jedoch, die fragwürdigen Daten würden die Zentralbank wohl kaum beeinflussen.

Nach einer angespannten Sitzung beschloss die US-Notenbank Fed vergangene Woche eine Senkung der Leitzinsen auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren. Einige Entscheidungsträger warnten vor einer drohenden Inflation durch zu schnelle Zinssenkungen, während andere die schwache Lage am Arbeitsmarkt als Grund für weitere Unterstützung anführten.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von Kansas City, Jeff Schmid, und der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austan Goolsbee, warnten vor einer zu starken Lockerung der Geldpolitik aufgrund der Inflationsrisiken. Fed-Gouverneur Stephen Miran plädierte stattdessen für eine Senkung um 0,5 Prozentpunkte und erklärte, die „Phantominflation“ führe die Fed in die falsche Richtung und der tatsächliche Zinssatz sei deutlich niedriger.