Los economistas cuestionan la precisión de la impresión de inflación de EE. UU. tras la distorsión del cierre del gobierno
- Los economistas dijeron que el informe de inflación de noviembre no era confiable porque el cierre gubernamental impidió la recopilación real de datos.
- La BLS utilizó una imputación masiva, lo que llevó a los analistas a advertir que es probable que los precios clave estuvieran mal representados.
- Los mercados se movieron al principio, pero rápidamente descartaron los datos porque «no pasaban la prueba de sentido común».
Antes incluso de tomar su café de la mañana, los economistas de Wall Street decían que no confían en el informe de inflación al consumidor de noviembre que se publicó hoy.
Esto se debe a que se basó en cimientos inestables, ya que el cierre del gobierno bloqueó la recopilación real de datos durante seis semanas consecutivas, obligando a la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) a adivinar gran parte del índice de precios al consumidor.
Cryptopolitan informó que la cifra principal fue del 2,7%, muy por debajo del 3,1% previsto y por debajo del aumento del 3% de septiembre. La inflación subyacente subió un 2,6%, también más débil que el 3% esperado, desencadenando un debate sobre si estos números reflejan la economía real o solo las consecuencias de un arreglo estadístico.
Los economistas señalaron que la BLS no tuvo más opción que desechar el informe de octubre por completo porque tenía casi ningún dato de encuesta utilizable, lo que llevó a la agencia a «imputar» muchos precios.
Este proceso reemplaza los resultados de las encuestas faltantes con estimaciones, y dominó el informe de noviembre. La BLS dijo que incluso utilizó datos no procedentes de encuestas para algunas partes del índice.
En los últimos meses, la agencia había estado imputando con más frecuencia debido a los recortes presupuestarios que afectaron sus operaciones de campo. En septiembre, los valores imputados representaban hasta el 40% de los insumos del IPC. La agencia no reveló la participación de noviembre.
Los economistas cuestionan los datos después de que el cierre limitara la recopilación real
Michael Hanson en JPMorgan dijo que las lecturas más suaves «sugieren que la BLS puede haber fijado un número de precios que no pudo recopilar en octubre, lo que probablemente significa un sesgo descendente material en los números actuales que se revertirá en los próximos meses a medida que se reanude la recopilación completa de precios.»
Diane Swonk en KPMG US advirtió que «debido a que fue un mes de encuesta acortado, hay que tomarlo con pinzas». Dijo: «Las cosas que deberían subir están bajando, y las cosas que deberían bajar están subiendo. Así que es confuso y no encaja del todo con los precios que hemos observado.»
Los mercados reaccionaron con sus oscilaciones de ánimo habituales. Los rendimientos de la deuda gubernamental a corto plazo cayeron después del informe, lo que empujó los precios hacia arriba, pero el movimiento se desvaneció rápidamente. El rendimiento del bono del Tesoro a dos años tocó un mínimo de dos meses del 3,43% antes de recuperarse.
Las acciones, por otro lado, abrieron con fuerza. El S&P 500 subió un 0,9% y el Nasdaq saltó un 2,4%. Pero los operadores no confiaron plenamente en los números. Jon Hill en Barclays dijo: «Los mercados no les importan porque los datos no pasan la prueba del olfato.»
Añadió: «Dada la falta de explicación sobre cómo la BLS tomó estas decisiones, es difícil tomarlas en serio. Debido a que fue un gran desvío y porque es tan difícil para el mercado tomar los datos literalmente, los inversores no quieren apostar la casa.»
La presión política aumenta mientras los funcionarios de la Reserva Federal debaten el próximo movimiento de tipos
La trayectoria persistente de la inflación en los últimos meses ya se había convertido en un dolor de cabeza político para el presidente Donald Trump. Los votantes han estado frustrados por la presión sobre los costos de vida. Así que la Casa Blanca se aprovechó del informe más suave.
Kevin Hassett, ahora al frente del Consejo Económico Nacional y visto como un principal candidato para dirigir la Reserva Federal, dijo: «No estoy diciendo que vamos a declarar la victoria todavía sobre el problema de los precios, pero este es simplemente un informe de IPC asombrosamente bueno.»
Trump aprovechó el momento para presionar nuevamente por recortes de tipos más rápidos y siguió atacando al presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, llamándolo «idiota» por lo que él ve como una acción lenta. Pero los analistas dijeron que los datos cuestionables pueden no influir mucho en el banco central.
La Reserva Federal votó la semana pasada para reducir los costos de préstamo a un mínimo de tres años después de una reunión tensa. Algunos responsables políticos dijeron que recortes más rápidos arriesgaban alimentar la inflación, mientras que otros argumentaron que las débiles condiciones laborales justificaban más apoyo.
El jefe de la Reserva Federal de Kansas City, Jeff Schmid, y el jefe de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, advirtieron contra un aflojamiento excesivo debido a los riesgos de inflación. El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, abogó por un recorte de 0,5 puntos, diciendo que la «inflación fantasma» estaba guiando a la Reserva Federal en la dirección incorrecta y que la tasa subyacente real era mucho más baja.
No te limites a leer noticias sobre criptomonedas. Entiéndelas. Suscríbete a nuestro boletín. Es gratis.
Aviso de responsabilidad. La información proporcionada no es un consejo de trading. Cryptopolitan.com no asumimos responsabilidad alguna por las inversiones realizadas basándose en la información proporcionada en esta página. Recomendamos encarecidamente la investigación independiente y/o la consulta con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
