اقتصاديون يتحدون دقة بيانات التضخم الأمريكية بعد تشويه الإغلاق الحكومي

قبل أن يشربوا حتى قهوة الصباح، كان اقتصاديو وول ستريت يقولون إنهم لا يثقون في تقرير تضخم المستهلك لشهر نوفمبر الذي أُصدر اليوم.

وذلك reportedly لأنه بُني على أرضية هشة، حيث منع الإغلاق الحكومي جمع البيانات الحقيقية لأسابيع متتالية، مما أجبر مكتب إحصاءات العمل على التخمين في أجزاء كبيرة من مؤشر أسعار المستهلك.

أبلغت Cryptopolitan أن الرقم الرئيسي جاء عند 2.7 في المئة، أقل بكثير من التوقعات البالغة 3.1 في المئة وأقل من ارتفاع سبتمبر بنسبة 3 في المئة. ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.6 في المئة، وهو أيضاً أضعف من المتوقع بنسبة 3 في المئة، مما أشعل جدلاً حول ما إذا كانت هذه الأرقام تعكس الاقتصاد الحقيقي أو مجرد عواقب إصلاح إحصائي.

أشار الاقتصاديون إلى أن مكتب إحصاءات العمل لم يكن لديه خيار سوى التخلي عن تقرير أكتوبر تماماً لأنه لم يكن لديه بيانات مسح صالحة تقريباً، مما دفع الوكالة إلى "تقدير" العديد من الأسعار.

تستبدل هذه العملية نتائج المسح المفقودة بتقديرات، وهيهيمنت على تقرير نوفمبر. قال مكتب إحصاءات العمل إنه استخدم حتى بيانات غير مسحية لأجزاء معينة من المؤشر.

في الأشهر الأخيرة، كانت الوكالة تقيّم بشكل متكرر بسبب cuts الميزانية التي أثرت على عملياتها الميدانية. في سبتمبر، شكلت القيم المقدرة ما يصل إلى 40 في المئة من مدخلات CPI. لم تكشف الوكالة عن حصة نوفمبر.

اقتصاديون يشككون في البيانات بعد أن حدّدت الإغلاق من جمع البيانات الحقيقية

قال مايكل هانسون في جيه بي مورغان إن القراءات الأضعف "تشير إلى أن مكتب إحصاءات العمل قد يكون قد حدد عدداً من الأسعار التي لم يتمكن من جمعها في أكتوبر، مما يعني على الأرجح تحيزاً هبوطياً كبيراً في الأرقام الحالية سيتم عكسه في الأشهر المقبلة مع استئناف جمع الأسعار بالكامل."

حذرت ديان سونك في KPMG US من أن "بما أنه كان شهر مسح أقصر، يجب أن تأخذه بحذر." وقالت: "الأشياء التي يجب أن ترتفع تنخفض، والأشياء التي يجب أن تنخفض ترتفع. لذلك الأمر محير، ولا يتطابق تماماً مع الأسعار التي لاحظناها."

تفاعلت الأسواق بتقلبات المزاج المعتادة. انخفضت العوائد على الديون الحكومية قصيرة الأجل بعد التقرير، مما دفع الأسعار للارتفاع، لكن الحركة تلاشت بسرعة. لمست عوائد سندات الخزانة لمدة عامين منخفضاً لشهرين عند 3.43 في المئة قبل أن تعود.

من ناحية أخرى، فتحت الأسهم بقوة. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.9 في المئة وقفز Nasdaq بنسبة 2.4 في المئة. لكن المتداولين لم يثقوا بالأرقام تماماً. قال جون هيل في Barclays: "الأسواق لا تهتم لأن البيانات لا تمر باختبار الرائحة."

أضاف: "نظراً لعدم وجود شرح حول كيفية اتخاذ مكتب إحصاءات العمل لهذه القرارات، من الصعب أخذها على محمل الجد. ونظراً لأن هذا الخطأ كبير جداً، ومن الصعب على السوق أخذ البيانات حرفياً، لا يريد المستثمرون المخاطرة بكل شيء."

تتصاعد الضغوط السياسية بينما يناقش مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خطوة الفائدة التالية

كان المسار العنيد للتضخم في الأشهر الأخيرة قد أصبح بالفعل كابوساً سياسياً للرئيس دونالد ترامب. كان الناخبون محبطين من الضغط على تكاليف المعيشة. لذا استغل البيت الأبيض التقرير الأضعف.

قال كيفن هاسيت، الذي يقود الآن المجلس الاقتصادي الوطني ويُعتبر من أبرز المرشحين لإدارة الاحتياطي الفيدرالي: "لا أقول إننا سنعلن النصر بعد على مشكلة الأسعار، لكن هذا تقرير CPI مذهل بشكل لا يصدق."

استغل ترامب اللحظة لدفع مرة أخرى نحو خفض أسرع للفوائد واستمر في مهاجمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول، واصفاً إياه بـ"الأحمق" بسبب ما يراه كبطء في العمل. لكن المحللين قالوا إن البيانات المشكوك فيها قد لا تؤثر كثيراً على البنك المركزي.

صوت الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي لخفض تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات بعد اجتماع متوتر. قال بعض صانعي السياسات إن الخفض الأسرع قد يغذي التضخم، بينما جادل آخرون بأن ظروف العمل الضعيفة تبرر مزيداً من الدعم.

حذر جيف شميد، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، وأوستن جولسبي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، من التخفيف كثيراً بسبب مخاطر التضخم. دفع عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران نحو خفض بنقطة ونصف، قائلاً إن "التضخم الوهمي" يوجه الاحتياطي الفيدرالي في الاتجاه الخاطئ وأن المعدل الأساسي الحقيقي أقل بكثير.