يشكك الاقتصاديون في دقة بيانات التضخم الأمريكية بعد تشويهها بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية في عهد ترامب.

قبل أن يتناولوا قهوة الصباح، كان خبراء الاقتصاد في وول ستريت يقولون إنهم لا يثقون بتقرير التضخم الاستهلاكي لشهر نوفمبر الذي صدر في وقت سابق من اليوم.

ويرجع ذلك على ما يبدو إلى أنه تم بناؤه على أرض هشة، حيث أدى إغلاق الحكومة إلى منع جمع البيانات الحقيقية لمدة ستة أسابيع متتالية، مما أجبر مكتب إحصاءات العمل على التخمين في أجزاء كبيرة من مؤشر أسعار المستهلك.

Cryptopolitan أفاد أن الرقم الرئيسي بلغ 2.7%، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 3.1% وأقل من ارتفاع سبتمبر البالغ 3%. كما ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.6%، وهو أيضاً أقل من النسبة المتوقعة البالغة 3%، مما أثار جدلاً حول ما إذا كانت هذه الأرقام تعكس الاقتصاد الحقيقي أم أنها مجرد نتائج لتلاعب إحصائي.

وأشار الاقتصاديون إلى أن مكتب إحصاءات العمل لم يكن أمامه خيار سوى التخلص من تقرير أكتوبر بالكامل لأنه لم يكن يحتوي تقريبًا على بيانات مسح قابلة للاستخدام، مما دفع الوكالة إلى "تقدير" العديد من الأسعار.

تستبدل هذه العملية نتائج الاستطلاعات المفقودة بتقديرات، وقد هيمنت على تقرير نوفمبر. وذكر مكتب إحصاءات العمل أنه استخدم بيانات غير مستقاة من الاستطلاعات في بعض أجزاء المؤشر.

في الأشهر الأخيرة، لجأت الوكالة إلى تقدير القيم بشكل متزايد نتيجةً لتخفيضات الميزانية التي أثرت سلبًا على عملياتها الميدانية. في سبتمبر، شكلت القيم المقدرة ما يصل إلى 40% من مدخلات مؤشر أسعار المستهلك. ولم تفصح الوكالة عن نسبة شهر نوفمبر.

يشكك الاقتصاديون في البيانات بعد أن حدّ الإغلاق من جمع البيانات الحقيقية

مايكل هانسون من جي بي مورغان قال إن القراءات الأضعف "تشير إلى أن مكتب إحصاءات العمل ربما يكون قد أبقى على عدد من الأسعار التي لم يتمكن من جمعها في أكتوبر، مما يعني على الأرجح وجود تحيز هبوطي كبير في الأرقام الحالية والذي سينعكس في الأشهر المقبلة مع استئناف جمع الأسعار بالكامل".

حذرت ديان سوانك من شركة KPMG الأمريكية قائلةً: "نظراً لأن فترة المسح كانت قصيرة، يجب التعامل مع النتائج بحذر". وأضافت: "الأمور التي كان من المفترض أن ترتفع تنخفض، والأمور التي كان من المفترض أن تنخفض ترتفع. لذا فالوضع مُربك، ولا يتوافق تماماً مع الأسعار التي رصدناها".

تفاعلت الأسواق بتقلباتها المعتادة. انخفضت عوائد سندات الدين الحكومية قصيرة الأجل بعد صدور التقرير، مما دفع الأسعار للارتفاع، لكن هذا الارتفاع سرعان ما تلاشى. ولامس عائد سندات الخزانة لأجل عامين أدنى مستوى له في شهرين عند 3.43% قبل أن يعاود الارتفاع.

من جهة أخرى، افتتحت الأسهم علىtron. فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.9%، وقفز مؤشر ناسداك بنسبة 2.4%. لكن المتداولين لم يثقوا تماماً بهذه الأرقام. قال جون هيل من بنك باركليز: "الأسواق لا تُبالي لأن البيانات لا تبدو منطقية".

وأضاف: "بالنظر إلى غياب التفسير حول كيفية اتخاذ مكتب إحصاءات العمل لهذه القرارات، يصعب تصديقها. ولأنها كانت خطأً فادحاً، ولأن السوق يجد صعوبة في التعامل مع البيانات حرفياً، فإن المستثمرين لا يرغبون في المخاطرة بكل شيء".

يتزايد الضغط السياسي مع مناقشة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للخطوة التالية المتعلقة بأسعار الفائدة

لقد أصبح مسار التضخم العنيد في الأشهر الأخيرة مصدر إزعاج سياسيdent دونالد ترامب. وقد شعر الناخبون بالإحباط من ضغوط تكاليف المعيشة. لذا، سارع البيت الأبيض إلى تبني التقرير الأقل تضخماً.

قال كيفن هاسيت، الذي يرأس الآن المجلس الاقتصادي الوطني ويُنظر إليه على أنه أحد أبرز المرشحين لإدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي: "أنا لا أقول إننا سنعلن النصر بعد في مشكلة الأسعار، لكن هذا مجرد تقرير جيد بشكل مذهل عن مؤشر أسعار المستهلك".

استغل ترامب الموقف للضغط مجدداً من أجل خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع، وواصل هجومه على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، واصفاً إياه بـ"الأحمق" بسبب ما يعتبره بطءاً في الإجراءات. لكن المحللين قالوا إن البيانات المشكوك فيها قد لا تؤثر كثيراً على البنك المركزي.

صوّت مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي على خفض تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات بعد اجتماع متوتر. وقال بعض صناع السياسات إن التخفيضات الأسرع قد تؤدي إلى تفاقم التضخم، بينما رأى آخرون أن ضعف سوق العمل يبرر تقديم المزيد من الدعم.

حذّر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميد، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن غولسبي، من الإفراط في التيسير النقدي بسبب مخاطر التضخم. في المقابل، دعا محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميران، إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية، قائلاً إن "التضخم الوهمي" يدفع البنك المركزي في الاتجاه الخاطئ، وأن سعر الفائدة الحقيقي الأساسي أقل بكثير.