ЕЦБ заявляет, что пауза в снижении процентной ставки оправдана, и объясняет это резким ростом инфляционных ожиданий

Европейский центральный банк (ЕЦБ) приостанавливает снижение процентных ставок, объясняя это ростом инфляционных ожиданий. Центральный банк принял такое решение после того, как в пятницу были опубликованы новые данные опроса, показавшие, что жители еврозоны теперь ожидают роста цен на 2,8% в течение следующих 12 месяцев.

Это выше показателя в 2,6% в июле. Пятилетний прогноз также немного повысился до 2,2%, в то время как трехлетний прогноз остался неизменным. ЕЦБ заявляет, что этих ожиданий достаточно, чтобы сохранить процентные ставки на текущем уровне.

Ставка по депозитам? По-прежнему зафиксирована на уровне 2%. Послание из Франкфурта ясно и недвусмысленно: никаких снижений, если в этом нет крайней необходимости. Эти данные получены в результате опроса потребителей, опубликованного в пятницу, сообщает Bloomberg.

Некоторые члены Управляющего совета утверждают, что они достигли поставленной цели. «Мы можем с гордостью сказать, что достигли своей цели», — заявил Петр Казимир, добавив, что дальнейшие действия, если таковые будут, будут зависеть от дальнейшего развития событий. На данный момент царит атмосфера ожидания, а не активных действий.

В преддверии декабрьского прогноза политики спорят о дальнейших шагах

Инфляция в августе точно попала в целевой показатель в 2%, но ожидается, что в сентябре она снова вырастет до 2,3%. Президентdent Лагард не выразила желания менять курс, заявив, что ЕЦБ в настоящее время находится в «хорошем положении».

Ситуацию усложняет ситуация с продуктами питания. Член правления Изабель Шнабель отметила, что цены на продукты питания растут быстрее, чем на другие товары и услуги. Она предупредила, что это может еще больше завысить ожидания, что, в свою очередь, может заставить ЕЦБ сохранять бдительность дольше, чем предполагалось.

В последнем раунде прогнозов сотрудников ЕЦБ инфляция в 2027 году составляла 1,9%, что немного ниже целевого показателя. В следующем обновлении в декабре впервые будут представлены данные за 2028 год. Если они покажут слишком сильное снижение инфляции, аргументы в пользу будущих сокращений могут вновь появиться.

ЕЦБ Опрос также показал, как общественность оценивает другие показатели. Рост экономики в течение следующего года по-прежнему прогнозируется на уровне -1,2%, а уровень безработицы, как ожидается, вырастет до 10,7%. Рост номинального дохода увеличился до 1,1% по сравнению с 0,9% в предыдущем месяце.

Ожидается, что уровень потребительских расходов останется на уровне 3,3%. Прогнозируется, что цены на жилье вырастут на 3,4% в течение следующих 12 месяцев, а ипотечные ставки, по прогнозам, останутся стабильными на уровне 4,5%.

Члены совета расходятся во мнениях относительно того, завершена ли работа

Члены совета не пришли к единому мнению относительно дальнейших действий. Мартинс Казакс из Латвии заявил, что было бы «наивно» полагать, что инфляция всегда будет держаться на уровне 2%, и «неуместно корректировать ставки всякий раз, когда возникают непредвиденные обстоятельства». Он сказал, что спешить некуда, и оценил вероятность изменений в октябре как низкую. «На декабрьском заседании будет гораздо больше данных», — сказал он.

Греческий политик Яннис Стурнарас охарактеризовал нынешнюю ситуацию как «хорошее равновесие», хотя и не идеальное. Он добавил, что, если в данных не произойдут существенные изменения, нет причин трогать процентные ставки. Тем не менее, он признал, что если инфляция в 2028 году окажется значительно ниже 2%, это вызовет опасения.

Эдвард Сциклуна из Мальты разделяет это мнение. «Если все останется по-прежнему, можно сказать, что ставки вполне приемлемы», — сказал он. Но он не исключил еще одного снижения ставок: в октябре, декабре или вообще без него.

С другой стороны, Гедиминас Симкус из Литвы придерживался иной точки зрения. «С точки зрения управления рисками, лучше сократить расходы, чем не сокращать», — сказал он. Он выступает за сокращение расходов в декабре, утверждая, что это поможет экономике и снизит инфляцию.

Но даже Симкус заявил, что трудно представить, чтобы инфляция в ближайшее время превысила целевой показатель ЕЦБ. Он ожидает, что прогнозы на 2028 год окажутся ниже 2%. Он также указал на слабую инфляцию, вызванную ростом импорта из Китая иtronкурса евро.

Кроме того, некоторые страны даже не внедряют новую систему торговли квотами на выбросы должным образом, что еще больше тормозит процесс. Мадис Мюллер из Эстонии не видит причин что-либо предпринимать на данный момент. Он сказал, что ставки «умеренно способствуют» как экономическому росту, так и достижению ценовых целей.

Президент Португалии Марио Сентену, покидающий правящий совет, заявил, что можно смириться с низкой инфляцией на несколько кварталов, но не навсегда. «В какой-то момент нам придется что-то предпринять, в том числе для того, чтобы избежать ослабления инфляционных ожиданий, если они слишком долго будут ниже целевого уровня», — сказал он.