O BCE afirma que a pausa no corte de juros é justificada e atribui a culpa às expectativas crescentes de inflação

O Banco Central Europeu (BCE) suspendeu os cortes nas taxas de juros, atribuindo a decisão ao aumento das expectativas de inflação. O banco central tomou essa decisão após novos dados de pesquisa divulgados na sexta-feira mostrarem que as pessoas em toda a zona do euro agora esperam que os preços subam 2,8% nos próximos 12 meses.

Esse valor representa um aumento em relação aos 2,6% registrados em julho. A previsão para os próximos cinco anos também subiu ligeiramente para 2,2%, enquanto a perspectiva para os próximos três anos permaneceu estável. O BCE afirma que essas expectativas são suficientes para manter as taxas de juros nos níveis atuais.

A taxa de depósito? Continua fixada em 2%. A mensagem de Frankfurt é clara: nenhum corte a menos que seja absolutamente necessário. Os números são de uma pesquisa com consumidores publicada na sexta-feira, segundo a Bloomberg.

Alguns membros do Conselho Administrativo argumentam que cumpriram o que se propuseram a fazer. "Podemos dizer com algum orgulho que alcançamos nosso objetivo", disse Peter Kazimir, acrescentando que o próximo passo, se houver, dependerá de como as coisas se desenrolarem daqui para frente. Por enquanto, o clima é de espera, não de ação.

Autoridades discutem os próximos passos antes da previsão para dezembro

A inflação de agosto ficou exatamente em 2%, mas espera-se que suba novamente para 2,3% em setembro. A presidentedent Lagarde não pareceu ansiosa por mudar de rumo, afirmando que o BCE está atualmente em uma “boa posição”.

O que complica ainda mais a situação é a alimentação. Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo, alertou que os custos dos alimentos estão subindo mais rapidamente do que os de outros bens e serviços. Ela advertiu que isso pode elevar ainda mais as expectativas, o que poderia obrigar o BCE a manter-se em alerta por mais tempo do que o previsto.

A última rodada de projeções da equipe técnica apontava para uma inflação de 1,9% em 2027, ligeiramente abaixo da meta do BCE. A próxima atualização, em dezembro, incluirá, pela primeira vez, números para 2028. Caso esses números mostrem uma queda excessiva da inflação, a necessidade de novos cortes nas taxas de juros poderá ser retomada.

do BCE pesquisa também revelou a opinião pública sobre outros indicadores. O crescimento previsto para o próximo ano continua em -1,2%, enquanto o desemprego deverá subir para 10,7%. O crescimento da renda nominal subiu para 1,1%, em comparação com 0,9% no mês anterior.

As expectativas de gastos permaneceram estáveis ​​em 3,3%. Os preços dos imóveis devem subir 3,4% nos próximos 12 meses, e as taxas de juros dos financiamentos imobiliários devem se manter estáveis ​​em 4,5%.

Os membros do conselho discordam sobre se o trabalho foi concluído

Os membros do Conselho não estão em consenso sobre os próximos passos. Martins Kazaks, da Letônia, afirmou que seria "ingênuo" pensar que a inflação se manterá sempre em 2% e "inapropriado ajustar as taxas sempre que houver um resultado imprevisível". Ele disse que não há pressa e considerou baixas as chances de uma mudança em outubro. "A reunião de dezembro trará dados muito mais completos", concluiu.

Yannis Stournaras, da Grécia, descreveu a situação atual como um "bom equilíbrio", embora não seja perfeito. Ele acrescentou que, a menos que haja alguma mudança significativa nos dados, não há motivo para mexer nas taxas. Ainda assim, admitiu que, se a inflação de 2028 ficar significativamente abaixo de 2%, isso seria motivo de preocupação.

Edward Scicluna, de Malta, compartilha dessa opinião. "Se as coisas continuarem como estão agora, pode-se dizer que as taxas estão boas como estão", disse ele. Mas ele não descartou outro corte; em outubro, dezembro, ou nenhum corte.

Por outro lado, Gediminas Simkus, da Lituânia, tinha uma visão diferente. "Do ponto de vista da gestão de riscos, é melhor cortar do que não cortar", disse ele. Ele defende um corte em dezembro, alegando que isso ajudaria a economia e a inflação.

Mas mesmo Simkus afirmou ser difícil imaginar a inflação acima da meta do BCE em um futuro próximo. Ele prevê que as projeções para 2028 ficarão abaixo de 2%. Ele também apontou para a baixa inflação devido ao aumento das importações da China e àtrondo euro.

Além disso, alguns países nem sequer estão implementando o novo sistema de comércio de emissões corretamente, o que aumenta ainda mais o obstáculo. Madis Muller, da Estônia, não vê motivos para fazer nada por enquanto. Ele afirmou que as taxas são "ligeiramente favoráveis" tanto ao crescimento quanto às metas de preços.

O ministro português Mário Centeno, que está prestes a deixar o Conselho de Governadores, afirmou que é possível tolerar uma inflação baixa por alguns trimestres, mas não indefinidamente. "Em algum momento teremos que fazer algo, também para evitar uma desancoragem das expectativas de inflação caso ela permaneça abaixo da meta por muito tempo", disse ele.