La BCE estime que le maintien du statu quo en matière de baisse des taux est justifié et l'attribue à la forte hausse des anticipations d'inflation

La Banque centrale européenne (BCE) suspend ses baisses de taux, invoquant la hausse des anticipations d'inflation. Cette décision fait suite à la publication, vendredi, de nouvelles données d'enquête montrant que les habitants de la zone euro anticipent désormais une hausse des prix de 2,8 % au cours des douze prochains mois.

Ce chiffre est en hausse par rapport aux 2,6 % enregistrés en juillet. Les prévisions à cinq ans ont également progressé pour atteindre 2,2 %, tandis que celles à trois ans sont restées inchangées. La BCE estime que ces anticipations sont suffisantes pour maintenir les taux à leur niveau actuel.

Le taux de dépôt reste inchangé à 2 %. Le message de Francfort est clair : aucune baisse sauf en cas d'absolue nécessité. Ces chiffres proviennent d'une enquête auprès des consommateurs publiée vendredi, selon Bloomberg.

Certains membres du Conseil d'administration estiment avoir atteint leurs objectifs. « Nous pouvons dire avec une certaine fierté que nous avons atteint notre but », a déclaré Peter Kazimir, ajoutant que la suite des événements, le cas échéant, dépendra de l'évolution de la situation. Pour l'instant, l'attitude est à l'attentisme.

Les décideurs politiques débattent de la prochaine étape avant les prévisions de décembre

L'inflation d'août s'est établie exactement sur la cible de 2 %, mais elle devrait remonter à 2,3 % en septembre. La présidentedent Lagarde n'a pas semblé pressée de changer de cap, affirmant que la BCE se trouve actuellement dans une « bonne situation ».

Ce qui complique encore la situation, c'est l'alimentation. Isabel Schnabel, membre du directoire, a souligné que les prix des produits alimentaires augmentaient plus rapidement que ceux des autres biens et services. Elle a averti que cela pourrait accroître encore davantage les anticipations, obligeant ainsi la BCE à maintenir une vigilance accrue plus longtemps que prévu.

Les dernières projections des services de la BCE tablaient sur une inflation de 1,9 % en 2027, légèrement inférieure à l'objectif de la banque centrale. La prochaine mise à jour, en décembre, inclura pour la première fois des chiffres pour 2028. Si ces derniers révèlent une baisse trop importante de l'inflation, l'argument en faveur de nouvelles baisses de taux pourrait être réexaminé.

de la BCE enquête a également révélé la perception du public sur d'autres indicateurs. La croissance prévue pour l'année prochaine reste à -1,2 %, tandis que le chômage devrait atteindre 10,7 %. La croissance du revenu nominal a légèrement progressé, passant de 0,9 % le mois précédent à 1,1 %.

Les prévisions de dépenses sont restées stables à 3,3 %. Les prix des logements devraient augmenter de 3,4 % au cours des 12 prochains mois, et les taux hypothécaires devraient rester inchangés à 4,5 %.

Les membres du conseil municipal sont en désaccord sur la question de savoir si le travail est terminé

Les membres du Conseil ne s'accordent pas sur la marche à suivre. Martins Kazaks, de Lettonie, a déclaré qu'il serait « naïf » de penser que l'inflation se maintiendrait toujours à 2 % et « inapproprié de modifier les taux à chaque fluctuation ». Il a ajouté qu'il n'y avait pas d'urgence et a estimé que les chances d'une intervention en octobre étaient faibles. « La réunion de décembre sera bien plus riche en données », a-t-il affirmé.

Yannis Stournaras, de Grèce, a qualifié la situation actuelle de « bon équilibre », bien que non parfait. Il a ajouté qu'à moins d'un changement majeur dans les données, il n'y a aucune raison de modifier les taux. Il a toutefois admis qu'une inflation nettement inférieure à 2 % en 2028 serait préoccupante.

Edward Scicluna, de Malte, partage cet avis. « Si la situation restait inchangée, on pourrait dire que les taux sont corrects », a-t-il déclaré. Mais il n'a pas exclu une nouvelle baisse : en octobre, en décembre, ou même pas du tout.

En revanche, Gediminas Simkus, de Lituanie, a un avis différent. « Du point de vue de la gestion des risques, il vaut mieux baisser les taux que de ne pas les baisser », a-t-il déclaré. Il souhaite une baisse en décembre, affirmant que cela serait bénéfique pour l'économie et l'inflation.

Mais même Simkus a déclaré qu'il était difficile d'imaginer une inflation supérieure à l'objectif de la BCE dans un avenir proche. Il prévoit que les projections pour 2028 seront inférieures à 2 %. Il a également souligné la faiblesse de l'inflation due à la hausse des importations en provenance de Chine et à latronde l'euro.

De plus, certains pays n'appliquent même pas correctement le nouveau système d'échange de quotas d'émission, ce qui freine encore davantage les efforts. Madis Muller, d'Estonie, ne voit aucune raison d'agir pour le moment. Selon lui, les taux d'émission sont « légèrement favorables » à la fois à la croissance et aux objectifs de prix.

Le Premier ministre portugais Mario Centeno, sur le point de quitter le Conseil des gouverneurs, a déclaré qu'il était possible de tolérer une faible inflation pendant quelques trimestres, mais pas indéfiniment. « À un moment donné, nous devrons agir, notamment pour éviter un désancrage des anticipations d'inflation si celles-ci restent trop longtemps inférieures à l'objectif », a-t-il affirmé.