Европейский центральный банк (ЕЦБ) только что снова обозначил стейблкоины как глобальную угрозу. В понедельник банк опубликовал предварительный обзор своей финансовой стабильности, предупредив, что резкий рост стоимости этих токенов требует серьёзного внимания.
Хотя сейчас все выглядит хорошо, в банке говорят, что ситуация может очень быстро измениться, если стейблкоины получат более широкое распространение.
«Стейблкоины стремительно растут, и они могут найти применение в новых сценариях, что в будущем может повлечь за собой риски для финансовой стабильности», — заявил ЕЦБ.
Одна из самых серьёзных проблем? Если люди начнут обменивать банковские депозиты на стейблкоины, банки могут потерять крупный источник финансирования. «Это сократит важный источник финансирования для банков и в целом сделает их финансирование более волатильным», — так охарактеризовал ситуацию банк.
Все это происходит после того, как американские законодатели принимают Закон GENIUS — новый закон, предоставляющий стейблкоинам официальный статус в глазах правительства США, что приводит к резкому росту общей рыночной капитализации до 280 миллиардов долларов, что является историческим максимумом.
ЕЦБ требует глобальных правил для стейблкоинов, пока не стало слишком поздно
В связи с распространением активности в сфере стейблкоинов за пределы национальных границ ЕЦБ предупредил о регуляторном арбитраже. Это происходит, когда компании пользуются преимуществами более слабых правил в некоторых странах.
В банке заявили , что «крайне важно, чтобы нормативно-правовая база была в большей степени согласована на глобальном уровне». В противном случае компании просто будут работать там, где правила наименее строгие.
Серьёзным тревожным сигналом является рост числа многоэмиссионных схем, когда стейблкоины совместно выпускаются эмитентами как внутри ЕС, так и за его пределами. ЕЦБ считает, что такие схемы опасны без более строгого контроля.
Банк хочет «дополнительных гарантий, устанавливающих предварительные условия, которые должны быть выполнены до разрешения доступа на рынок ЕС».
Короче говоря, никаких коротких путей. Но это ещё не всё. Европейский совет по системным рискам (ESRB) хочет полностью запретить эти многоэмиссионные стейблкоины. Руководство было одобрено высшими должностными лицами ЕС и главами центральных банков.
Хотя это не имеет юридической силы, оно оказывает огромное давление на власти, вынуждая их либо следовать рекомендациям, либо публично объяснять, почему они этого не сделают. ESRB также предложила альтернативный вариант, более строгие меры защиты для этих стейблкоинов, но назвала его «менее оптимальным».
Кто поддерживает запрет? Это Кристин Лагард,dent ЕЦБ и председатель совета директоров ESRB. Кристин уже много лет предупреждает о рисках, связанных с иностранными стейблкоинами.
Ранее она заявляла, что иностранные держатели, имеющие претензии к эмитентам из ЕС, создают «значительные юридические, операционные, ликвидные и финансовые риски стабильности на уровне ЕС».
Такие американские компании, как Circle и Paxos, теперь сталкиваются с неопределенностью в Европе
Две компании, вероятно, попадут под прицел — Paxos и Circle, обе имеют лицензию на деятельность в ЕС. Paxos находится под контролем Финляндии, а Circle — Франции.
Ни один из регулирующих органов страны не прокомментировал ситуацию. Однако обе компании базируются в США, где отношение к криптовалютам гораздо более либеральное. Это вызвало беспокойство у некоторых европейских чиновников.
ЕЦБ не нравится, что большая часть резервов, обеспечивающих стейблкоины Circle и Paxos, размещена в активах, деноминированных в долларах США, включая краткосрочные казначейские векселя.
Таким образом, хотя монеты обращаются в Европе, деньги, стоящие за ними, заморожены в Америке. Это противоречит стратегии Сберегательно-инвестиционного союза, призванного удерживать капитал внутри ЕС.
ЕЦБ работает над собственной цифровой валютой центрального банка с 2021 года – цифровой версией евро. Но этот проект пока не получил юридического подтверждения. Тем временем другие европейские регуляторы призывают к ясности.
В прошлом месяце Банк Италии потребовал от Европейской комиссии раз и навсегда положить конец правовым спорам вокруг трансграничных стейблкоинов.
