ECBはステーブルコインをグローバルな金融安定性への脅威と呼ぶ…再び

欧州中央銀行（ECB）は、ステーブルコインをグローバルな脅威として再び指摘しました。月曜日、銀行は金融安定性レビューのプレリリースを発表し、これらのトークンの急激な上昇が真剣な注意を必要とすると警告しました。

今は問題ないように見えますが、銀行は、ステーブルコインがより多くの用途に採用される場合、これがすぐに変わる可能性があると言っています。

「ステーブルコインは急速に成長しており、新しい用途 across で採用される可能性があり、将来、金融安定性リスクをもたらす可能性があります」とECBは述べています。

最大の課題の一つは？人々が銀行預金をステーブルコインに交換し始めると、銀行は大きな資金源を失う可能性があります。「銀行にとって重要な資金源を減少させ、全体的により不安定な資金源を残す」と、銀行はそれを説明しました。

これはすべて、米国の立法府がGENIUS法を可決し、ステーブルコインに米国の政府の見解において公式の地位を与え、総市場時価総額を2,800億ドルという過去最高に押し上げた直後のことです。

ECBは遅くなる前にステーブルコインのグローバルルールを要求

ステーブルコインの活動が国境を越えて広がるにつれ、ECBは規制アルビトラージについて警告しました。これは、企業がいくつかの国の弱い規則を利用する状況を指します。

銀行は「規制枠組みがグローバルレベルでさらに調整されることが不可欠である」と述べました。そうでなければ、企業は単に規則が最も緩い場所に行くでしょう。

大きな赤い旗は、マルチ発行スキームの成長です。これらは、EU内外の発行者によって共同で立ち上げられたステーブルコインです。ECBによると、これらのセットアップは、より厳格なチェックなしでは危険です。

銀行は、「EU市場アクセスが承認される前に満たさなければならない前提条件を課す」、「追加のセーフガード」を求めています。

要するに、ショートカットはありません。しかし、それだけではありません。欧州システミックリスクボード（ESRB）は、これらのマルチ発行ステーブルコインの全面的な禁止を求めています。このガイダンスは、EUのトップ官僚と中央銀行総裁によって承認されました。

法的拘束力はありませんが、当局に推奨事項に従うか、なぜ従わないかを公に説明するよう大きな圧力をかけます。ESRBはまた、これらのステーブルコインのための代替の、より厳格なセーフガードを提案しましたが、それを「最適でない」動きと呼びました。

禁止を支持している人物は？それはECB議長でありESRBの理事会の議長であるクリスティン・ラガルドです。クリスティンは、外国にリンクされたステーブルコインのリスクについて何年にもわたって警告してきました。

彼女は以前、EUベースの発行者に対する外国保有者の請求は、「EUレベルで重大な法的、運用、流動性、および金融安定性リスクをもたらす」と述べていました。

CircleやPaxosなどの米国企業、欧州で不確実性に直面

的を絞られそうな2社、PaxosとCircle。両社ともEUで運営許可を取得している。Paxosはフィンランドの監視下、Circleはフランスの監督下にある。

いずれの国の規制当局もコメントしていない。しかし両社とも、暗号通貨に対して非常に緩やかな姿勢をとってきた米国を本拠地としている。これが一部の欧州当局者を不安にさせている。

ECBは、CircleとPaxosのステーブルコインを支える準備金の大部分が、短期国債を含む米国ドル資産に預けられていることを快く思っていない。

つまり、コインは欧州で流通しているものの、その背後にある資金は米国に縛り付けられている。これは、資本をEU内に留めることを目的とする貯蓄・投資連合戦略に反する。

ECBは2021年以来、独自の中央銀行デジタル通貨、すなわちユーロのデジタル版に取り組んできました。しかし、そのプロジェクトは法的な裏付けを待って停滞しています。その間、他の欧州の規制当局は明確さを求めています。

先月、イタリア銀行は欧州委員会に対し、国境を越えるステーブルコインをめぐる法的議論を一度に決着つけるよう求めた。