ECB, 스테이블코인을 다시 한번 글로벌 금융 안정성 위협으로 지목

유럽중앙은행(ECB)은 스테이블코인을 다시 한번 글로벌 위협으로 지목했다. 월요일, 은행은 금융안정성 검토의 사전 공개판을 발표하며 이러한 토큰의 급격한 상승이 심각한 주의를 필요로 한다고 경고했다.

현재 상황은 괜찮아 보이지만, 은행은 스테이블코인이 더 많은 용도로 채택될 경우 상황이 매우 빠르게 바뀔 수 있다고 말한다.

“스테이블코인은 빠르게 성장하고 있으며 새로운 사용 사례에서 채택될 수 있으며, 이는 미래에 금융 안정성 위험을 초래할 수 있습니다,”라고 ECB는 밝혔다.

가장 큰 문제 중 하나는 무엇일까? 사람들이 은행 예금을 스테이블코인으로 교환하기 시작하면 은행은 자금 조달의 큰 원천을 잃을 수 있다. 은행은 이를 “은행의 중요한 자금 조달원을 감소시키고 전체적으로 더 변동성이 큰 자금 조달 상태로 남기는 것”이라고 설명했다.

이 모든 일은 미국 의원이 GENIUS 법안을 통과시키면서 발생했다. 이 새로운 법안은 스테이블코인에 미국 정부의 공식 지위를 부여하며, 총 시가총액이 2,800억 달러로 사상 최고치를 기록하는 급증을 촉발했다.

ECB, 늦기 전에 스테이블코인에 대한 글로벌 규칙 요구

스테이블코인 활동이 국경을 넘어 확산됨에 따라, 유럽중앙은행(ECB)은 규제 차익거래에 대해 경고했다. 이는 기업들이 일부 국가의 약한 규제를 이용하는 상황을 말한다.

은행은 규제 프레임워크가 글로벌 차원에서 더욱 일치되어야 한다고 밝혔다. 그렇지 않으면 기업들은 규제가 가장 느슨한 곳으로 이동할 것이다.

주요 적신호는 다중 발행 기관을 통한 스테이블코인, 즉 EU 내외 발행자들이 공동으로 출시한 스테이블코인의 성장이다. ECB는 이러한 구조가 더 엄격한 검증 없이 위험하다고 말한다.

은행은 “EU 시장 접근이 승인되기 전에 충족해야 하는 전제 조건을 부과하는 추가적인 안전장치”를 원한다.

요약하자면, 단축 코스는 없다는 뜻이다. 하지만 이것이 전부는 아니다. 유럽시스템리스크위원회(ESRB)는 이러한 다중 발행 스테이블코인의 완전한 금지를 요구하고 있다. 이 가이드라인은 최고 EU 관리들과 중앙은행 총재들의 승인을 받았다.

법적으로 구속력은 없지만, 이는 권고를 따르거나 따르지 않을 경우 공개적으로 이유를 설명해야 하는的巨大한 압력을 당국에 가한다. ESRB는 또한 이러한 스테이블코인에 대한 대안으로 더 엄격한 안전장치를 제안했지만, 이를 “최적이지 않은” 조치로 평가했다.

금지를 지지하는 사람은 누구일까? 바로 ECB 총재이자 ESRB 이사회 의장인 크리스틴 라가르드다. 크리스틴은 수년 동안 해외 연계 스테이블코인의 위험에 대해 경고해 왔다.

그녀는 이전에 해외 보유자들이 EU 기반 발행기관에 대해 청구권을 가지는 것이 “EU 차원에서 상당한 법적, 운영적, 유동성 및 금융 안정성 위험을 초래한다”고 말했다.

미국 기반 기업인 서클(Circle)과 패크소스(Paxos)는 유럽에서 불확실성에 직면

표적이 될 가능성이 높은 두 회사는 패크소스와 서클로, 둘 다 EU에서 운영 허가를 받았다. 패크소스는 핀란드의 감독을 받고 있으며, 서클은 프랑스의 감독을 받는다.

어느 국가의 규제당국도 논평하지 않았다. 하지만 두 기업 모두 미국에 기반을 두고 있으며, 미국은 암호화폐에 대해 훨씬 더 느슨한 입장을 취해 왔다. 이는 일부 유럽 관리들을 불안하게 만들었다.

ECB는 서클과 패크소스 스테이블코인을 뒷받침하는 준비금의 대부분이 단기 국채를 포함한 미국 달러 자산에 묶여 있는 것을 좋아하지 않는다.

따라서 코인은 유럽에서 유통되지만, 그 이면의 자금은 미국에 묶여 있다. 이는 자본을 EU 내에 유지해야 한다는 저축 및 투자 연합 전략에 위배된다.

ECB는 2021년부터 유로화의 디지털 버전인 자체 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 개발을 추진해 왔다. 그러나 해당 프로젝트는 법적 근거를 기다리며 정체되어 있다. 그 사이 다른 유럽 규제당국들은 명확성을 요구하고 있다.

지난달 이탈리아 은행은 유럽위원회에 국경 간 스테이블코인에 대한 법적 논쟁을 종결하라고 촉구했다.