ЕЦБ считает, что перенаправление китайской торговли в Европу может смягчить инфляцию

Европейский центральный банк (ЕЦБ) считает, что перенаправление китайского экспорта из США в Европу может значительно замедлить инфляцию в блоке. Отчет ЕЦБ появился на фоне того, как Вашингтон усилил давление на Китай, заключив торговые сделки с Великобританией, Японией и ЕС, чтобы заставить Китай принять более высокие тарифы. 

ЕЦБ отметил что избыточные товары Китая могут быть перенаправлены на рынок Еврозоны, если переговоры по торговле между США и Китаем провалятся, и будут введены тарифы Трампа в размере 135%.

Перенаправление китайского экспорта в блок может увеличить предложение, снизив инфляцию до 0,15% в 2026 году и, вероятно, в 2027 году. Ожидается, что инфляция в Еврозоне снизится до 1,6% в 2026 году, но перенаправление китайских товаров в блок также может вынудить ЕЦБ снизить процентные ставки.  

Однако ЕЦБ также утверждал, что потребительские цены могут потребовать некоторого времени для снижения после первоначального шока. Он указал, что потребительские цены на неэнергетические промышленные товары могут снижаться в течение полутора лет.

Импорт Еврозоны из Китая может увеличиться до 10% в этой «суровой» ситуации, что приведет к профициту товаров, эквивалентному 1,3% от общего потребления. Однако общие цены на китайский импорт в ЕС должны снизиться на 1,6%, чтобы рынок ЕС поглотил излишки. Инфляция на неэнергетические промышленные товары также может снизиться до 0,5 процентных пункта в 2026 году.

Почему перенаправление торговли Китаем влияет на Еврозону

ЕЦБ утверждал, что несколько факторов объясняют, почему Еврозона может испытать большее перенаправление китайского экспорта по сравнению с сценарием 2018 года. Во-первых, Европейском центральном банке отметил, что США и ЕС получали аналогичный объем импорта из Китая, что делает ЕС очевидной альтернативой.

Во-вторых, текущие промышленные обновления в Китае и расширенные цепочки поставок, установленные во время предыдущей торговой войны между США и Китаем, облегчили это перенаправление.

Многие компании в Еврозоне уже полагались на китайский импорт, что облегчало поглощение перенаправленного избытка товаров. Более двух пятых европейских компаний импортируют китайские розничные товары, такие как обувь, электротехника и одежда. По крайней мере, один китайский поставщик присутствовал почти для 75% всех товаров, импортированных европейскими странами. 

"Китайские компании заложили основу для облегчения более быстрого выхода на рынок… Они почти утроили свое присутствие за счет инвестиций в европейские сети продаж и дистрибуции с 2017 года."

–ЕЦБ

Китайские власти также пообещали помочь затронутым внутренним экспортерам перенаправить свои товары на другие рынки за пределами США. Кроме того, обесценивание юаня сделало китайские товары намного дешевле, а значит, более привлекательными для европейского рынка. 

Бессент говорит, что окончательное решение за Трампом

Министр финансов США Скотт Бессент заявил 29 июля, что президент Трамп имеет последнее слово относительно торговых сделок с Китаем. Его комментарии прозвучали на фоне того, как официальные лица США и Китая пытались продлить 90-дневное перемирие по тарифам. Однако Бессент отметил, что Трамп вряд ли откажется от продления, несмотря на отсутствие прорывов в недавних торговых переговорах. Министр торговли указал, что недавние встречи были более конструктивными, хотя окончательное одобрение еще не дано.

Трамп также недавно сообщил, что он доволен прогрессом, достигнутым в торговых переговорах. Однако контроль Китая над глобальными потоками редкоземельных металлов усложнил ситуацию. Джеймисон Грир, представитель по торговле США, также добавил к разговору, признав, что Трамп имеет последнее слово. Он заявил, что Трамп примет решение по всем исходам независимо от положительных отчетов, представленных торговыми переговорщиками США.

Однако Ли Чэнган, ведущий китайский торговец переговорщик, сказал, что обеим сторонам необходимо признать важность здоровых и стабильных торговых отношений. Он указал, что команды из обеих стран продолжат общаться и обмениваться мнениями для продвижения здорового развития двусторонних торговых отношений. Бессент считает, что Трамп и президент Китая Си Цзиньпин могут встретиться до конца года.