البنك المركزي الأوروبي يعتقد أن تحويل التجارة الصينية إلى أوروبا قد يخفف التضخم

يعتقد البنك المركزي الأوروبي (ECB) أن إعادة توجيه الصادرات الصينية من الولايات المتحدة إلى أوروبا يمكن أن يبطئ بشكل كبير من التضخم في الكتلة. جاء تقرير البنك المركزي الأوروبي بينما شددت واشنطن الخناق على الصين من خلال إبرام صفقات تجارية مع بريطانيا واليابان والاتحاد الأوروبي لإجبار الصين على قبول رسوم جمركية أعلى. 

البنك المركزي الأوروبي أشار أن السلع الفائضة في الصين يمكن إعادة توجيهها إلى سوق منطقة اليورو إذا فشلت محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، وفُرضت الرسوم الجمركية البالغة 135% من قبل ترامب.

إعادة توجيه الصادرات الصينية إلى الكتلة قد تزيد من المعروض، مما يخفض التضخم بنسبة تصل إلى 0.15% في عام 2026 وربما في عام 2027. من المتوقع أن ينخفض تضخم منطقة اليورو إلى 1.6% في عام 2026، لكن إعادة توجيه المنتجات الصينية إلى الكتلة قد تجبر البنك المركزي الأوروبي أيضاً على خفض أسعار الفائدة.  

ومع ذلك، جادل البنك المركزي الأوروبي أيضاً بأن أسعار المستهلك قد تستغرق بعض الوقت للانخفاض بعد الصدمة الأولية. وأشار إلى أن أسعار المستهلك للمنتجات الصناعية غير الطاقة قد تستغرق عاماً ونصف لتتنخفض.

قد تزيد واردات منطقة اليورو من الصين بنسبة تصل إلى 10% في ظل هذا السيناريو "الخطير"، مما يؤدي إلى فائض في السلع يعادل 1.3% من إجمالي الاستهلاك. ومع ذلك، يجب أن تنخفض أسعار واردات الصين الإجمالية إلى الاتحاد الأوروبي بنسبة 1.6% لامتصاص الفائض في السوق الأوروبية. قد ينخفض التضخم في المنتجات الصناعية غير الطاقة أيضاً بنسبة تصل إلى 0.5 نقطة مئوية في عام 2026.

لماذا يؤثر تحويل التجارة الصينية على منطقة اليورو

زعم البنك المركزي الأوروبي أن عدة عوامل تفسر سبب تعرض منطقة اليورو لتحويل أكبر للصادرات الصينية مقارنة بسيناريو عام 2018. أولاً، البنك المركزي الأوروبي لاحظت أن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يتلقان واردات متشابهة من الصين، مما يجعل الاتحاد الأوروبي خياراً بديلاً واضحاً.

ثانياً، أدت الترقيات الصناعية الصينية المستمرة وسلاسل التوريد الموسعة التي تم إنشاؤها خلال حرب التجارة السابقة بين الولايات المتحدة والصين إلى تسهيل هذا التحويل.

تعتمد العديد من الشركات في منطقة اليورو بالفعل على الواردات الصينية، مما يسهل امتصاص الفائض المعاد توجيهه. يستورد أكثر من خمس الشركات الأوروبية منتجات تجزئة صينية مثل الأحذية والأجهزة الكهربائية والملابس. كان هناك مورد صيني واحد على الأقل لـ 75% تقريباً من جميع السلع المستوردة من قبل الدول الأوروبية. 

"وضعت الشركات الصينية الأساس لتسهيل الدخول السريع إلى السوق... لقد ضاعفت حضورها تقريباً من خلال الاستثمارات في شبكات المبيعات والتوزيع الأوروبية منذ عام 2017."

–البنك المركزي الأوروبي

التزمت السلطات الصينية أيضاً بمساعدة المصدّرين المحليين المتضررين على تحويل سلعهم إلى أسواق أخرى خارج الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، جعل انخفاض قيمة اليوان الصيني السلع الصينية أرخص بكثير، وبالتالي أكثر جاذبية للسوق الأوروبية. 

بيسنت يقول إن ترامب لديه الكلمة الأخيرة

وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت قالت في 29 يوليو أن الرئيس ترامب لديه الكلمة الأخيرة فيما يتعلق بصفقات التجارة مع الصين. جاءت تصريحاته بينما سعى المسؤولون الأمريكيون والصينيون إلى تمديد وقف إطلاق النار الجمركي لمدة 90 يوماً. ومع ذلك، لاحظ بيستنت أن ترامب من غير المرجح أن يرفض التمديد على الرغم من عدم وجود اختراقات في مناقشات التجارة الأخيرة. أشار وزير التجارة إلى أن الاجتماعات الأخيرة كانت أكثر إنتاجية، على الرغم من أن التوقيع النهائي لم يتم بعد.

كشف ترامب أيضاً مؤخراً عن سعادته بالتقدم المحرز في محادثات التجارة. ومع ذلك، جعلت سيطرة الصين على التدفق العالمي للمعادن النادرة الأمور أكثر تعقيداً. وأضاف جيميسون غرير، ممثل التجارة الأمريكي، إلى المحادثة، معترفاً بأن ترامب لديه الكلمة الأخيرة. زعم أن ترامب سيقرر جميع النتائج بغض النظر عن التقارير الإيجابية التي قدمها المفاوضون التجاريون الأمريكيون.

ومع ذلك، قال لي تشنغغانغ، المفاوض التجاري الرائد في الصين، إن الجانبين يحتاجان إلى الاعتراف بأهمية علاقة تجارية سليمة ومستقرة. وأشار إلى أن الفرق من كلا البلدين ستواصل التواصل وتبادل الآراء لتعزيز التنمية الصحية لعلاقات التجارة الثنائية. يعتقد بيستنت أن ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ قد يجتمعان قبل نهاية العام.