La BCE crede che dirottare il commercio cinese in Europa potrebbe alleviare l'inflazione

La Banca Centrale Europea (BCE) crede che il reindirizzamento delle esportazioni cinesi dagli Stati Uniti all'Europa potrebbe rallentare notevolmente l'inflazione nel blocco. La relazione della BCE è arrivata mentre Washington stringeva la morsa sulla Cina stipulando accordi commerciali con Gran Bretagna, Giappone e UE per costringere la Cina ad accettare tariffe più elevate. 

La BCE ha sottolineato che i beni in eccesso della Cina potrebbero essere reindirizzati al mercato della zona euro se i negoziati commerciali Stati Uniti-Cina fallissero e venissero imposte le tariffe del 135% di Trump.

Il dirottamento delle esportazioni cinesi verso il blocco potrebbe aumentare l'offerta, riducendo l'inflazione fino allo 0,15% nel 2026 e probabilmente nel 2027. Si prevede che l'inflazione della zona euro scenda all'1,6% nel 2026, ma il reindirizzamento dei prodotti cinesi verso il blocco potrebbe anche costringere la BCE a tagliare i tassi di interesse.  

Tuttavia, la BCE ha anche sostenuto che i prezzi al consumo potrebbero impiegare del tempo a scendere dopo lo shock iniziale. Ha sottolineato che i prezzi al consumo per i prodotti industriali non energetici potrebbero impiegare un anno e mezzo per scendere.

Le importazioni della zona euro dalla Cina potrebbero aumentare fino al 10% in questa situazione "severa", risultando in un surplus di beni equivalente all'1,3% del consumo totale. Tuttavia, i prezzi complessivi delle importazioni cinesi nell'UE dovrebbero scendere dell'1,6% affinché il mercato UE assorba gli eccessi. L'inflazione sui prodotti industriali non energetici potrebbe anche scendere fino a 0,5 punti percentuali nel 2026.

Perché il dirottamento commerciale della Cina colpisce la zona euro

La BCE ha affermato che diversi fattori spiegano perché la zona euro potrebbe subire un maggiore dirottamento delle esportazioni cinesi rispetto allo scenario del 2018. Innanzitutto, la Banca Centrale Europea ha osservato che gli Stati Uniti e l'UE hanno ricevuto importazioni simili dalla Cina, rendendo l'UE un'opzione alternativa ovvia.

In secondo luogo, i continui aggiornamenti industriali cinesi e le catene di approvvigionamento espanse stabilite durante la precedente guerra commerciale Stati Uniti-Cina hanno facilitato questo dirottamento.

Molte imprese nella zona euro si affidavano già alle importazioni cinesi, rendendo più facile assorbire il surplus reindirizzato di beni. Oltre due quinti delle imprese europee importano prodotti al dettaglio cinesi come scarpe, elettrodomestici e vestiti. C'era almeno un fornitore cinese per quasi il 75% di tutte le merci importate dai paesi europei. 

"Le imprese cinesi hanno gettato le basi per facilitare un ingresso più rapido nel mercato… Hanno quasi triplicato la loro presenza con investimenti nelle reti di vendita e distribuzione europee dal 2017."

–La BCE

Le autorità cinesi si sono anche impegnate ad aiutare gli esportatori domestici interessati a dirottare le loro merci verso altri mercati al di fuori degli Stati Uniti. Inoltre, il deprezzamento dello yuan ha reso le merci cinesi molto più economiche, rendendole più attraenti per il mercato europeo. 

Bessent dice che Trump ha l'ultima parola

Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha il 29 luglio che il presidente Trump aveva l'ultima parola riguardo agli accordi commerciali con la Cina. Le sue osservazioni sono arrivate mentre funzionari statunitensi e cinesi cercavano di estendere la tregua tariffaria di 90 giorni. Tuttavia, Bessent ha notato che era improbabile che Trump rifiutasse l'estensione nonostante non ci fossero stati progressi nelle recenti discussioni commerciali. Il segretario al commercio ha sottolineato che gli incontri recenti erano stati più costruttivi, sebbene l'approvazione finale non fosse ancora stata data.

Trump ha anche rivelato di recente che era soddisfatto dei progressi fatti nei negoziati commerciali. Tuttavia, la presa della Cina sul flusso globale di terre rare ha reso le cose più complicate. Jamieson Greer, Rappresentante per il Commercio degli Stati Uniti, ha anche aggiunto alla conversazione, riconoscendo che Trump aveva l'ultima parola. Ha affermato che Trump avrebbe deciso su tutti gli esiti indipendentemente dai rapporti positivi fatti dai negoziatori commerciali statunitensi.

Tuttavia, Li Chenggang, il principale negoziatore commerciale della Cina, ha detto che entrambe le parti dovevano riconoscere l'importanza di una relazione commerciale solida e stabile. Ha sottolineato che i team di entrambi i paesi avrebbero continuato a comunicare e scambiare opinioni per promuovere lo sviluppo sano delle relazioni commerciali bilaterali. Bessent crede che Trump e il presidente cinese Xi Jinping potrebbero incontrarsi prima della fine dell'anno.