La BCE ritiene che dirottare il commercio cinese verso l'Europa potrebbe alleviare l'inflazione

La Banca Centrale Europea (BCE) ritiene che il riorientamento delle esportazioni cinesi dagli Stati Uniti verso l'Europa potrebbe rallentare notevolmente l'inflazione nell'Unione. Il rapporto della BCE è stato pubblicato mentre Washington stringeva il cappio alla Cina, stipulando accordi commerciali con Gran Bretagna, Giappone e UE per costringere la Cina ad accettare dazi più elevati. 

La BCE ha sottolineato che, qualora i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina fallissero e venissero imposti i dazi del 135% previsti da Trump, le eccedenze di merci cinesi potrebbero essere reindirizzate verso il mercato dell'Eurozona.

Il dirottamento delle esportazioni cinesi verso l'eurozona potrebbe aumentare l'offerta, riducendo l'inflazione fino allo 0,15% nel 2026 e probabilmente anche nel 2027. Si prevede che l'inflazione nell'eurozona scenda all'1,6% nel 2026, ma il reindirizzamento dei prodotti cinesi verso l'eurozona potrebbe anche costringere la BCE a tagliare i tassi di interesse.  

Tuttavia, la BCE ha anche sostenuto che i prezzi al consumo potrebbero impiegare del tempo per scendere dopo lo shock iniziale. Ha sottolineato che i prezzi al consumo dei prodotti industriali non energetici potrebbero richiedere un anno e mezzo per scendere.

In questa situazione "grave", le importazioni dell'Eurozona dalla Cina potrebbero aumentare fino al 10%, con un conseguente surplus di beni pari all'1,3% del consumo totale. Tuttavia, i prezzi complessivi delle importazioni cinesi nell'UE dovrebbero scendere dell'1,6% affinché il mercato UE possa assorbire gli eccessi. Anche l'inflazione sui prodotti industriali non energetici potrebbe scendere fino a 0,5 punti percentuali nel 2026.

Perché la deviazione degli scambi commerciali della Cina colpisce l'Eurozona

La BCE ha affermato che diversi fattori spiegano perché l'Eurozona potrebbe subire una maggiore deviazione delle esportazioni cinesi rispetto allo scenario del 2018. In primo luogo, la Banca centrale europea ha osservato che gli Stati Uniti e l'UE hanno ricevuto importazioni simili dalla Cina, rendendo l'UE un'ovvia alternativa.

In secondo luogo, i continui aggiornamenti industriali cinesi e l'ampliamento delle catene di approvvigionamento istituite durante la precedente guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina hanno facilitato questo riorientamento.

Molte aziende dell'Eurozona facevano già affidamento sulle importazioni cinesi, il che facilitava l'assorbimento del surplus di beni ridistribuito. Oltre due quinti delle aziende europee importano prodotti al dettaglio cinesi come scarpe, apparecchi elettrici e abbigliamento. C'era almeno un fornitore cinese per quasi il 75% di tutti i beni importati dai paesi europei. 

“Le aziende cinesi hanno gettato le basi per facilitare un ingresso più rapido nel mercato… Hanno quasi triplicato la loro presenza con investimenti nelle reti di vendita e distribuzione europee dal 2017.”

–La BCE

Le autorità cinesi si sono inoltre impegnate ad aiutare gli esportatori nazionali interessati a dirottare le loro merci verso mercati al di fuori degli Stati Uniti. Inoltre, il deprezzamento del RMB ha reso i prodotti cinesi molto più economici, rendendoli quindi piùtracper il mercato europeo. 

Bessent afferma che Trump ha l'ultima parola

Il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha dichiarato il 29 luglio che il Presidentedent aveva l'ultima parola sugli accordi commerciali con la Cina. Le sue dichiarazioni sono arrivate mentre i funzionari statunitensi e cinesi cercavano di estendere la tregua tariffaria di 90 giorni. Tuttavia, Bessent ha osservato che era improbabile che Trump rifiutasse l'estensione, nonostante non ci fossero stati progressi nelle recenti discussioni commerciali. Il Segretario al Commercio ha sottolineato che gli ultimi incontri erano stati più costruttivi, sebbene l'approvazione finale dovesse ancora essere data.

Trump ha anche recentemente dichiarato di essere soddisfatto dei progressi compiuti nei negoziati commerciali. Tuttavia, il controllo della Cina sul flusso globale di terre rare ha reso le cose più complicate. Anche Jamieson Greer, rappresentante commerciale degli Stati Uniti, è intervenuto alla conversazione, riconoscendo che Trump aveva l'ultima parola. Ha affermato che Trump avrebbe deciso su tutti gli esiti, indipendentemente dai resoconti positivi forniti dai negoziatori commerciali statunitensi.

Tuttavia, Li Chenggang, il principale negoziatore commerciale cinese, ha affermato che entrambe le parti devono riconoscere l'importanza di relazioni commerciali solide e stabili. Ha sottolineato che i team di entrambi i Paesi continueranno a comunicare e a scambiarsi opinioni per promuovere un sano sviluppo delle relazioni commerciali bilaterali. Bessent ritiene che Trump e ildent cinese Xi Jinping potrebbero incontrarsi prima della fine dell'anno.