La BCE estime que le détournement du commerce chinois vers l’Europe pourrait atténuer l’inflation

La Banque centrale européenne (BCE) estime que le rediriger les exportations chinoises des États-Unis vers l’Europe pourrait considérablement ralentir l’inflation dans la zone. Le rapport de la BCE est intervenu alors que Washington resserrait l’étau sur la Chine en concluant des accords commerciaux avec la Grande-Bretagne, le Japon et l’UE pour forcer la Chine à accepter des tarifs douaniers plus élevés. 

La BCE a souligné que les excédents de produits de Chine pourraient être redirigés vers le marché de la zone euro si les négociations commerciales États-Unis-Chine échouaient, et si les tarifs de 135 % de Trump étaient imposés.

Le détournement des exportations chinoises vers la zone pourrait augmenter l’offre, réduisant l’inflation jusqu’à 0,15 % en 2026 et probablement en 2027. L’inflation de la zone euro devrait baisser à 1,6 % en 2026, mais le rediriger des produits chinois vers la zone pourrait également contraindre la BCE à baisser les taux d’intérêt.  

Cependant, la BCE a également fait valoir que les prix à la consommation pourraient mettre un certain temps à baisser après le choc initial. Elle a souligné que les prix à la consommation des produits industriels non énergétiques pourraient mettre un an et demi à baisser.

Les importations de la zone euro en provenance de Chine pourraient augmenter jusqu’à 10 % dans ce scénario « sévère », entraînant un excédent de biens équivalent à 1,3 % de la consommation totale. Cependant, les prix globaux des importations chinoises vers l’UE devraient baisser de 1,6 % pour que le marché européen absorbe les excédents. L’inflation sur les produits industriels non énergétiques pourrait également baisser jusqu’à 0,5 point de pourcentage en 2026.

Pourquoi le détournement du commerce chinois affecte la zone euro

La BCE a affirmé que plusieurs facteurs expliquaient pourquoi la zone euro pourrait connaître un plus grand détournement des exportations chinoises par rapport au scénario de 2018. Premièrement, le Banque Centrale Européenne a observé que les États-Unis et l’UE recevaient des importations similaires en provenance de Chine, faisant de l’UE une option alternative évidente.

Deuxièmement, les améliorations industrielles chinoises en cours et les chaînes d’approvisionnement élargies établies pendant la précédente guerre commerciale États-Unis-Chine ont facilité ce rediriger.

De nombreuses entreprises de la zone euro dépendaient déjà des importations chinoises, rendant l’absorption de l’excédent de biens redirigés plus facile. Plus de deux cinquièmes des entreprises européennes importent des produits de détail chinois comme les chaussures, les appareils électriques et les vêtements. Il y avait au moins un fournisseur chinois pour près de 75 % de tous les biens importés par les pays européens. 

« Les entreprises chinoises ont jeté les bases pour faciliter une entrée plus rapide sur le marché… Elles ont presque triplé leur présence avec des investissements dans les réseaux de vente et de distribution européens depuis 2017. »

–La BCE

Les autorités chinoises se sont également engagées à aider les exportateurs nationaux affectés à rediriger leurs biens vers d’autres marchés en dehors des États-Unis. De plus, la dépréciation du yuan rendait les biens chinois beaucoup moins chers, les rendant ainsi plus attractifs pour le marché européen. 

Bessent dit que Trump a le dernier mot

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré le 29 juillet que le président Trump avait le dernier mot concernant les accords commerciaux avec la Chine. Ses remarques sont intervenues alors que les responsables américains et chinois cherchaient à prolonger leur trêve tarifaire de 90 jours. Cependant, Bessent a noté que Trump était peu susceptible de rejeter la prolongation malgré l’absence de percées dans les récentes négociations commerciales. Le secrétaire au Trésor a souligné que les réunions récentes avaient été plus constructives, bien que la validation finale n’ait pas encore été donnée.

Trump a également révélé récemment qu’il était satisfait des progrès réalisés dans les négociations commerciales. Cependant, l’emprise de la Chine sur le flux mondial de métaux rares a compliqué les choses. Jamieson Greer, représentant au commerce des États-Unis, a également ajouté à la conversation, reconnaissant que Trump avait le dernier mot. Il a affirmé que Trump déciderait de tous les résultats indépendamment des rapports positifs faits par les négociateurs commerciaux américains.

Cependant, Li Chenggang, principal négociateur commercial de la Chine, a déclaré que les deux parties devaient reconnaître l’importance d’une relation commerciale saine et stable. Il a souligné que les équipes des deux pays continueraient à communiquer et à échanger des vues pour promouvoir le développement sain des relations commerciales bilatérales. Bessent croit que Trump et le président chinois Xi Jinping pourraient se rencontrer avant la fin de l’année.