EZB glaubt, dass die Umleitung chinesischer Handelsgüter nach Europa die Inflation dämpfen könnte
Collins J. Okoth
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- Die EZB behauptete, dass die Umleitung chinesischer Exporte von den USA nach Europa dazu beitragen könnte, die Inflation in der Währungsunion im Jahr 2026 zu verlangsamen.
- Washington schloss Abkommen mit der EU, Großbritannien und Japan, um China unter Druck zu setzen, die hohen Zölle zu akzeptieren.
- US-Finanzminister Scott Bessent sagte am 29. Juli, dass Präsident Trump das letzte Wort bei den Handelsabkommen mit China habe.
Die Europäische Zentralbank (EZB) glaubt, dass die Umleitung chinesischer Exporte von den USA nach Europa die Inflation in der Währungsunion stark verlangsamen könnte. Der EZB-Bericht kam, als Washington die Schlinge um China herum zuzog, indem es Handelsabkommen mit Großbritannien, Japan und der EU abschloss, um China zu höheren Zöllen zu zwingen.
Die EZB wies darauf hin dass Chinas Überschussgüter auf den Markt der Eurozone umgeleitet werden könnten, wenn die Handelsverhandlungen zwischen den USA und China scheitern und Trumps 135 %ige Zölle verhängt werden.
Die Umleitung chinesischer Exporte in die Währungsunion könnte das Angebot erhöhen und die Inflation im Jahr 2026 um bis zu 0,15 % senken und wahrscheinlich auch im Jahr 2027. Die Inflation in der Eurozone wird voraussichtlich 2026 auf 1,6 % sinken, aber die Umleitung chinesischer Produkte in die Währungsunion könnte die EZB auch dazu zwingen, die Zinssätze zu senken.
Die EZB argumentierte jedoch auch, dass die Verbraucherpreise nach dem ersten Schock einige Zeit brauchen könnten, um zu fallen. Sie wies darauf hin, dass die Verbraucherpreise für nicht-energieindustrielle Produkte anderthalb Jahre brauchen könnten, um zu sinken.
Die Importe der Eurozone aus China könnten unter diesem „schweren“ Szenario um bis zu 10 % steigen, was zu einem Warenüberschuss führt, der 1,3 % des Gesamtverbrauchs entspricht. Allerdings müssten die Gesamtpreise chinesischer Importe in die EU um 1,6 % sinken, damit der EU-Markt die Überschüsse absorbieren kann. Die Inflation bei nicht-energieindustriellen Produkten könnte im Jahr 2026 ebenfalls um bis zu 0,5 Prozentpunkte sinken.
Warum die Handelsumleitung Chinas die Eurozone betrifft
Die EZB behauptete, mehrere Faktoren erklärten, warum die Eurozone im Vergleich zum Szenario von 2018 eine größere Umleitung chinesischer Exporte erfahren könnte. Erstens, die Europäische Zentralbank beobachtete, dass die USA und die EU ähnliche Importe aus China erhielten, was die EU zu einer offensichtlichen Alternative macht.
Zweitens erleichterten die laufenden chinesischen industriellen Upgrades und die während des vorherigen US-chinesischen Handelskriegs erweiterten Lieferketten diese Umleitung.
Viele Unternehmen in der Eurozone waren bereits auf chinesische Importe angewiesen, was die Aufnahme des umgeleiteten Warenüberschusses erleichterte. Über zwei Fünftel der europäischen Unternehmen importieren chinesische Konsumgüter wie Schuhe, Elektrogeräte und Kleidung. Für fast 75 % aller von europäischen Ländern importierten Waren gab es mindestens einen chinesischen Lieferanten.
„Chinesische Unternehmen haben die Grundlagen für einen schnelleren Markteintritt gelegt…Sie haben ihre Präsenz mit Investitionen in europäische Vertriebs- und Vertriebsnetze seit 2017 fast verdreifacht.“
Die chinesischen Behörden versprachen auch, betroffenen inländischen Exporteuren zu helfen, ihre Waren auf andere Märkte außerhalb der Vereinigten Staaten umzuleiten. Zusätzlich machte die abwertende RMB chinesische Waren viel billiger und damit für den europäischen Markt attraktiver.
Bessent sagt, Trump hat das letzte Wort
US-Finanzminister Scott Bessent sagte am 29. Juli, dass Präsident Trump das letzte Wort bei den Handelsabkommen mit China hat. Seine Bemerkungen fielen, als US- und chinesische Beamte versuchten, ihre 90-tägige Zollruhe zu verlängern. Bessent merkte jedoch an, dass es unwahrscheinlich sei, dass Trump die Verlängerung ablehnt, obwohl es in den jüngsten Handelsverhandlungen keine Durchbrüche gab. Der Handelsminister wies darauf hin, dass die jüngsten Treffen konstruktiver waren, die endgültige Zustimmung jedoch noch aussteht.
Trump gab kürzlich auch bekannt, dass er mit den Fortschritten in den Handelsverhandlungen zufrieden ist. Chinas Kontrolle über den globalen Fluss von Seltenerdmetallen hat die Lage jedoch komplizierter gemacht. Jamieson Greer, ein Vertreter des US-Handels, ergänzte die Diskussion und erkannte an, dass Trump das letzte Wort hat. Er behauptete, Trump werde über alle Ergebnisse entscheiden, unabhängig von den positiven Berichten der US-Handelsverhandler.
Li Chenggang, Chinas führender Handelsverhandler, sagte jedoch, beide Seiten müssten die Bedeutung einer soliden und stabilen Handelsbeziehung anerkennen. Er wies darauf hin, dass Teams aus beiden Ländern weiterhin kommunizieren und Ansichten austauschen würden, um die gesunde Entwicklung der bilateralen Handelsbeziehungen zu fördern. Bessent glaubt, dass Trump und Chinas Präsident Xi Jinping noch vor Jahresende zusammentreffen könnten.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth ist Journalist und Marktanalyst mit acht Jahren Erfahrung in der Berichterstattung über Kryptowährungen und Technologie. Er ist zertifizierter Finanzanalyst (CFA) und besitzt einen Abschluss in Aktuarmathematik. Collins war zuvor als Autor und Redakteur bei Geek Computer und CoinRabbit tätig.
