Die Europäische Zentralbank (EZB) ist der Ansicht, dass eine Umleitung chinesischer Exporte von den USA nach Europa die Inflation im Euroraum deutlich dämpfen könnte. Der EZB-Bericht erschien zu einem Zeitpunkt, als Washington den Druck auf China durch Handelsabkommen mit Großbritannien, Japan und der EU verschärfte, um China zur Akzeptanz höherer Zölle zu zwingen.
Die EZB wies darauf hin , dass Chinas Warenüberschüsse auf den Markt der Eurozone umgeleitet werden könnten, falls die Handelsgespräche zwischen den USA und China scheitern und Trumps 135-prozentige Zölle verhängt würden.
Eine Umleitung chinesischer Exporte in die Eurozone könnte das Angebot erhöhen und die Inflation bis 2026 und voraussichtlich auch 2027 um bis zu 0,15 % senken. Die Inflation in der Eurozone dürfte 2026 auf 1,6 % sinken, doch eine Umleitung chinesischer Produkte in die Eurozone könnte die EZB auch zu Zinssenkungen zwingen.
Die EZB argumentierte jedoch auch, dass die Verbraucherpreise nach dem anfänglichen Schock einige Zeit brauchen könnten, um zu sinken. Sie wies darauf hin, dass es bis zu anderthalb Jahre dauern könnte, bis die Verbraucherpreise für industrielle Produkte ohne Energiebezug zurückgehen.
Die Importe der Eurozone aus China könnten in diesem „schweren“ Szenario um bis zu 10 % steigen, was zu einem Warenüberschuss von 1,3 % des Gesamtverbrauchs führen würde. Allerdings müssten die Gesamtpreise chinesischer Importe in die EU um 1,6 % sinken, damit der EU-Markt die Überschüsse aufnehmen kann. Die Inflation bei Industrieprodukten ohne Energie könnte bis 2026 ebenfalls um bis zu 0,5 Prozentpunkte zurückgehen.
Warum Chinas Handelsumlenkung die Eurozone beeinflusst
Die EZB nannte mehrere Faktoren, die erklären, warum die Eurozone im Vergleich zum Szenario von 2018 eine stärkere Umleitung chinesischer Exporte erleben könnte. Erstens stellte die Europäische Zentralbank fest, dass die USA und die EU ähnliche Importmengen aus China bezogen, wodurch die EU zu einer naheliegenden Alternative wurde.
Zweitens haben die laufenden industriellen Modernisierungen Chinas und die während des vorangegangenen US-chinesischen Handelskriegs aufgebauten erweiterten Lieferketten diese Umorientierung begünstigt.
Viele Unternehmen in der Eurozone waren bereits auf chinesische Importe angewiesen, was die Aufnahme des umgeleiteten Warenüberschusses erleichterte. Über zwei Fünftel der europäischen Unternehmen importieren chinesische Einzelhandelsprodukte wie Schuhe, Elektrogeräte und Kleidung. Für fast 75 % aller von europäischen Ländern importierten Waren gab es mindestens einen chinesischen Lieferanten.
„Chinesische Unternehmen haben die Voraussetzungen für einen schnelleren Markteintritt geschaffen… Sie haben ihre Präsenz durch Investitionen in europäische Vertriebsnetze seit 2017 fast verdreifacht.“
Die chinesischen Behörden sicherten betroffenen inländischen Exporteuren zudem Unterstützung bei der Umleitung ihrer Waren auf andere Märkte außerhalb der USA zu. Darüber hinaus führte die Abwertung des Renminbi zu deutlich günstigeren Preisen für chinesische Waren und damit zu derentracfür den europäischen Markt.
Besent sagt, Trump habe das letzte Wort
US-Finanzminister Scott Bessent erklärte am 29. Juli, Präsident dent habe das letzte Wort bei den Handelsabkommen mit China. Seine Äußerungen erfolgten im Zuge der Bemühungen US-amerikanischer und chinesischer Beamter um eine Verlängerung der 90-tägigen Waffenruhe bei den Zöllen. Bessent merkte jedoch an, dass Trump die Verlängerung trotz der ergebnislosen jüngsten Handelsgespräche wohl kaum ablehnen werde. Der Handelsminister betonte, die jüngsten Treffen seien konstruktiver verlaufen, auch wenn die endgültige Zustimmung noch ausstehe.
Trump äußerte sich kürzlich zufrieden mit den Fortschritten in den Handelsgesprächen. Chinas Einfluss auf den globalen Handel mit Seltenen Erden erschwerte die Lage jedoch. Auch der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer meldete sich zu Wort und bestätigte, dass Trump das letzte Wort habe. Er erklärte, Trump werde unabhängig von den positiven Berichten der US-Handelsverhandler über alle Ergebnisse entscheiden.
Li Chenggang, Chinas führender Handelsverhandler, betonte jedoch, dass beide Seiten die Bedeutung einer soliden und stabilen Handelsbeziehung anerkennen müssten. Er wies darauf hin, dass die Teams beider Länder weiterhin miteinander kommunizieren und sich austauschen würden, um die gesunde Entwicklung der bilateralen Handelsbeziehungen zu fördern. Bessent geht davon aus, dass sich Trump und Chinasdent Xi Jinping noch vor Jahresende treffen könnten.
