Неужели SEC и CFTC только что заявили, что большинство криптовалют не являются ценными бумагами?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) совместно выпустили новое разъяснение о том, как законодательство о ценных бумагах применяется к криптоактивам. Этот шаг является одним из наиболее четких сигналов о том, как регуляторы подходят к этому сектору.

Рынок цифровых активов во всем мире страдает от недостатка ясности и регулирования. Однако прогрессивные шаги, предпринятые американскими надзорными органами после прихода Дональда Трампа к власти, вселяют некоторую надежду в лидеров криптоиндустрии.

SEC разъясняет статус криптовалюты

Согласно пресс-релизу, данное руководство утверждено на уровне Комиссии. В нем изложено, как различные типы криптоактивов и связанные с ними виды деятельности вписываются в существующие правовые нормы. В нем даже представлена ​​базовая таксономия и группировка токенов по категориям. Список включает цифровые товары, предметы коллекционирования, стейблкоины и цифровые ценные бумаги.

Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что нынешняя ситуация отражает то, о чем многие в отрасли говорили годами: большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами. Он также отметил, что даже если токен является частью инвестиционногоtrac, эта классификация может быть непостоянной.

Это различие важно и в некотором смысле является хорошей новостью для отрасли, которая постоянно подвергается юридическому контролю со стороны надзорных органов. В рекомендациях указывается, что токен может первоначально продаваться в рамках предложения ценных бумаг, а впоследствии торговаться как актив, не являющийся ценной бумагой. Однако это зависит от того, как будет развиваться базовая сеть.

Аткин отметил , что после более чем десятилетия неопределенности эта интерпретация даст участникам рынка четкое понимание. Она будет подразумевать, как Комиссия будет рассматривать криптоактивы в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах. Он добавил, что именно этим и должны заниматься регулирующие органы: четко и ясно определять границы.

🚨Только что стало известно: @SECGov и @CFTC выпустили совместное руководство на уровне комиссий, в котором изложены правила применения федеральных законов о ценных бумагах к определенным криптоактивам и операциям.

Это произошло после того, как в начале этого месяца в OIRA было подано заявление, сигнализирующее о намерениях ведомств, и оно было одобрено… pic.twitter.com/zMxHSlZUNB

— Элеанор Терретт (@EleanorTerrett) 17 марта 2026 г.

Председатель SEC раскритиковал предыдущую администрацию, которая отказывалась признать, что большинство криптоактивов не являются ценными бумагами. Аткинс также добавил, что эта инициатива послужит важным мостом для предпринимателей и инвесторов. Ее реализация будет продвигаться по мере того, как Конгресс будет работать над принятием двухпартийного законодательства о структуре рынка. Он намекнул, что SEC и CFTC рассчитывают на внедрение этого законодательства в ближайшем будущем.

Надзорные органы проверяют правила стейкинга и майнинга?

Опубликованный документ рассматривает распространенные виды деятельности в сфере криптовалют, которые долгое время находились в «серой зоне» регулирования. К ним относятся стейкинг, майнинг, аирдропы и обертывание токенов. Регуляторы подчеркнули, что регулирование зависит от структуры этих видов деятельности и от того, связаны ли они с инвестиционнымtrac. Это лучше, чем применять общий подход.

Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что этот шаг является частью более широкой инициативы по согласованию мониторинга между двумя ведомствами. В течение многих лет неопределенность в отношении того, подпадает ли токен под действие законодательства о ценных бумагах или товарном праве, создавала проблемы для компаний, работающих в регионе.

Он добавил: «С сегодняшней интерпретацией ожидание закончилось», имея в виду отсутствие ясности, которое defiрегулирование криптовалют на протяжении более десяти лет.

Это произошло после обращения в Управление по информации и регулированию в начале этого месяца. Это свидетельствовало о том, что оба ведомства готовятся привести свой подход в соответствие. Это также происходит на фоне продолжающихся дебатов в Конгрессе по более широким вопросам законодательства о структуре рынка. В частности, рассматриваются законопроекты, которые более четко разделят полномочия между SEC и CFTC.

На данный момент новая интерпретация не решает всех открытых вопросов. Надзорный орган все еще работает над отдельным регламентом, касающимся предложений криптоактивов. Это может дополнительно повлиять на порядок выпуска и торговли токенами в США.

Coinbase получила долгожданную ясность

В 2022 году Coinbase подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) официальную петицию о разработке новых правил, требуя от агентства разработать четкие новые нормы регулирования для отрасли. После того, как комиссия не ответила в течение девяти месяцев, в апреле 2023 года биржа подала ходатайство о выдаче судебного приказа. Она лишь просила дать простой ответ «да» или «нет» на петицию.

В декабре 2023 года SEC официально отклонила петицию. Бывший председатель SEC Гэри Генслер заявил, что к криптовалютам уже применяются существующие законы. Он отметил, что агентство имеет право самостоятельно устанавливать приоритеты в области нормотворчества.

Пол Гревал, главный инвестиционный директор Coinbase, отреагировал на новый релиз в посте на X. Он заявил: «Я в 2023 году и представить себе не мог, что я в 2126 году увижу такое, не говоря уже о том, что я в 2026 году. Процесс исцеления продолжается»