- SECとCFTCが暗号資産に関する共同ガイダンスを発出し、明確なトークン分類を導入しました。
- 規制当局は、ほとんどの暗号資産は有価証券ではないとの見解を示しました。
- この枠組みは、構造に基づきステーキング、マイニング、エアドロップ、その他の活動を明確にしています。
米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、証券法が暗号資産にどのように適用されるかに関する新たな助言を共同で発行しました。この動きは、規制当局がセクターにどのようにアプローチしているかについてのこれまでのところ最も明確なシグナルの一つを示しています。
デジタル資産市場は、世界中で明確さや規制の欠如に悩まされてきました。しかし、ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに入ってから米国監視当局が取った進歩的な措置は、暗号通貨のリーダーたちにいくつかの希望を与えました。
SECが暗号通貨のステータスを明確化
発表によると、このガイダンスは委員会レベルで承認されました。これは、 異なる種類の暗号資産 および関連する活動が既存の法的規則にどのように適合するかを概説しています。さらに、トークンをカテゴリに分類する基本的な分類法とグループ化を導入しました。このリストには、デジタル商品、収集品、ステーブルコイン、およびデジタル証券が含まれます。
SEC議長のパウル・アトキンス氏は、この見通しは、業界の多くの人々が長年主張してきたこと、つまりほとんどの暗号資産自体が証券ではないという反映であると述べました。また、トークンが投資契約の一部であっても、その分類が恒久的なものではない場合もあると指摘しました。
この区別は重要であり、監視当局からの連続する法的審査に対処してきた業界にとってある種の好報です。ガイダンスは、トークンが最初は証券発行の一部として販売されるが、その後非証券資産として取引される可能性があることを示唆しています。ただし、これは基盤となるネットワークの進化次第です。
アトキン 言及 氏は、10年以上の不確実性の後、この解釈が市場参加者に明確な理解を提供すると述べました。これは、委員会が連邦証券法の下で暗号資産をどのように扱うかを意味します。彼は、これが規制機関が果たすべき役割であり、明確な用語で明確な線を引くことだと付け加えました。
🚨速報: @SECGovと@CFTCは、連邦証券法が特定の暗号資産および取引にどのように適用されるかを概説する、委員会レベルの解釈ガイダンスを共同で発行しました。
これは今月初めにOIRAへの提出に続き、機関の意図を示すものであり、承認されました… pic.twitter.com/zMxHSlZUNB
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 3月 17日、 2026
SEC議長は、ほとんどの暗号資産が証券ではないことを認識することを拒否した以前の政権を標的としました。アトキンス氏はさらに、この取り組みが起業家と投資家にとって重要な橋渡し役になると述べました。これは、議会が超党派の市場構造立法を推進する中で進展します。彼は、 SECおよびCFTC 近い将来の実装を楽しみにしています。
監視当局がステーキングとマイニングのルールに取り組む？
公開された文書は、長年規制のグレーゾーンにあった一般的な暗号通貨活動に対応しています。これには、ステーキング、マイニング、エアドロップ、トークンラッピングが含まれます。規制当局は、これらの活動の扱いがそれらの活動がどのように構造化されているか、および投資契約を含むかどうかにかかっていることを強調しました。これは、包括的なアプローチを取るよりも優れています。
CFTC議長のマイケル・セリグ氏は、この動きが両機関間の監視を一致させるためのより広範なイニシアチブの一部であると述べました。長年、トークンが証券法または商品法のどちらに属するかという不確実性は、地域で活動する企業にとって摩擦を生み出してきました。
彼は、「今日の解釈により、待ち時間は終わりです」と述べ、10年以上にわたって暗号通貨規制を定義してきた明確さの欠如を参照しました。
これは今月初めに情報・規制局への提出に続き、両機関がアプローチを一致させる準備をしていたことを示していました。これはまた、議会がより広範な市場構造法を議論し続けている中での出来事です。これには、SECとCFTCの権限をより明確に区分する法案が含まれます。
現時点では、新しい読み解きは開かれたすべての疑問を解決するところまでは至っていません。監視当局は、暗号資産発行に関連する別個の規則制定作業をまだ行っています。これは、米国でトークンが発行および取引される方法をさらに形作る可能性があります。
コインベースが長待ちしていた明確さを得る
2022年、コインベースはSECに正式な規則制定請願書を提出し、業界のための明確で新しい規制を開発するよう要請しました。委員会が9ヶ月間応答しなかった後、取引所は2023年4月に強制執行令状を提出しました。それは請願書に対する単純な「はい」または「いいえ」の回答を求めただけでした。
SECは2023年12月に正式に請願書を拒否しました。元SEC議長のゲリー・ジェスラー氏は、既存の法律がすでに暗号通貨に適用されると述べました。彼は、機関が独自の規則制定優先順位を設定する裁量権を持っていると指摘しました。
コインベースの最高法務責任者（CLO）であるポール・グリューワル氏は、X投稿で新しい発表に反応しました。彼は、「2023年の私には、2126年の私がこのようなものを見ることなど想像もできませんでした。いや、2026年の私でさえ。回復は続いています」と述べています。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
