¿Acaban de decir la SEC y la CFTC que la mayoría de las criptomonedas no son valores?

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) emitieron conjuntamente un nuevo aviso sobre cómo las leyes de valores se aplican a los activos cripto. Este movimiento da una de las señales más claras hasta ahora sobre cómo los reguladores se acercan al sector.

El mercado de activos digitales ha estado marcado por la falta de claridad y regulación en todo el mundo. Sin embargo, los pasos progresivos dados por los vigilantes de EE. UU. desde que Donald Trump tomó posesión de la Casa Blanca han dado cierta esperanza a los líderes de las criptomonedas.

La SEC aclara el estatus de las criptomonedas

Según el comunicado, la guía está aprobada a nivel de Comisión. Establece cómo diferentes tipos de activos cripto y actividades relacionadas se ajustan a las reglas legales existentes. Incluso introdujo una taxonomía básica y agrupación de tokens en categorías. La lista abarca commodities digitales, coleccionables, stablecoins y valores digitales.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró que la perspectiva refleja lo que muchos en la industria han argumentado durante años: que la mayoría de los activos cripto en sí mismos no son valores. También señaló que incluso cuando un token es parte de un contrato de inversión, esa clasificación puede no ser permanente.

Esta distinción es importante y una especie de buena noticia para la industria, que ha estado lidiando con escrutinio legal consecutivo por parte de los vigilantes. La guía sugiere que un token puede venderse inicialmente como parte de una oferta de valores pero luego comerciar como un activo no valor. Sin embargo, esto depende de cómo evolucione la red subyacente.

Atkin mencionó que después de más de una década de incertidumbre, esta interpretación proporcionará a los participantes del mercado una comprensión clara. Implicará cómo la Comisión trata los activos cripto bajo las leyes federales de valores. Añadió que esto es lo que se supone que deben hacer las agencias regulatorias: trazar líneas claras en términos claros.

🚨ÚLTIMA HORA: La @SECGov y la @CFTC han emitido orientación interpretativa conjunta a nivel de Comisión que describe cómo las leyes federales de valores se aplican a ciertos activos cripto y transacciones.

Esto sigue a una presentación a la OIRA a principios de este mes que señalaba la intención de las agencias, y fue aprobada… pic.twitter.com/zMxHSlZUNB

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) March 17, 2026

El presidente de la SEC apuntó a la administración anterior que se negó a reconocer que la mayoría de los activos cripto no son valores. Atkins añadió además que este esfuerzo servirá como un puente importante para emprendedores e inversores. Esto avanzará a medida que el Congreso trabaje para avanzar en la legislación bipartidista de estructura de mercado. Insinúa que la SEC como la CFTC esperan implementarla en el futuro cercano.

¿Vigilantes abordando las reglas de staking y minería?

El documento publicado aborda actividades cripto comunes que han estado durante mucho tiempo en áreas grises regulatorias. Estas incluyen staking, minería, airdrops y token wrapping. Los reguladores destacaron que el tratamiento depende de cómo se estructuran estas actividades y si involucran un contrato de inversión. Esto es mejor que tomar un enfoque general.

El presidente de la CFTC, Michael Selig, declaró que el movimiento es parte de una iniciativa más amplia para alinear el monitoreo entre las dos agencias. Durante años, la incertidumbre sobre si un token cae bajo la ley de valores o commodities ha creado fricción para las empresas que operan en la región.

Añadió que “Con la interpretación de hoy, la espera ha terminado”, refiriéndose a la falta de claridad que ha definido la regulación cripto durante más de una década.

Esto ocurre después de una presentación a la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios a principios de este mes. Esto señaló que ambas agencias se estaban preparando para alinear su enfoque. También ocurre mientras el Congreso continúa debatiendo leyes más amplias de estructura de mercado. Incluye proyectos de ley que dividirían más claramente la autoridad entre la SEC y la CFTC.

Por ahora, la nueva lectura se detiene antes de resolver todas las preguntas abiertas. El vigilante aún está trabajando en una regulación separada relacionada con las ofertas de activos cripto. Esto podría dar forma aún más a cómo se emiten y comercian los tokens en EE. UU.

Coinbase obtiene la claridad tan esperada

En 2022, Coinbase presentó una Petición Formal de Reglamentación ante la SEC, pidiendo a la agencia que desarrollara regulaciones claras y nuevas para la industria. Después de que la comisión no respondió durante nueve meses, el exchange presentó un mandamus en abril de 2023. Solo solicitaba una simple respuesta de “sí” o “no” a la petición.

La SEC denegó oficialmente la petición en diciembre de 2023. El ex presidente de la SEC, Gary Gensler, declaró que las leyes existentes ya se aplican a las criptomonedas. Mencionó que la agencia tiene la discreción de establecer sus propias prioridades de reglamentación.

Paul Grewal, CLO de Coinbase, reaccionó al nuevo lanzamiento en una publicación en X. Declaró que “el yo de 2023 no podría haber imaginado que el yo de 2126 vería algo así, ni siquiera el yo de 2026. La curación continúa.”