La SEC se muestra favorable a los activos tokenizados mientras Hester Peirce invita a las empresas de criptomonedas a experimentar

Hester Peirce, comisionada republicana de la SEC apodada la «Mamá de las Criptomonedas», ha instado a los gestores de activos a interactuar con los reguladores para despejar el camino para nuevas estructuras de fondos cotizados en bolsa y productos tokenizados.

En declaraciones recientes a medios y audiencias de la industria, Peirce ha invitado abiertamente a los gestores de activos y empresas de criptomonedas a «venir y hablar con nosotros» a medida que desarrollan productos de activos tokenizados, insinuando que la agencia está dispuesta a interactuar temprano en el diseño del proyecto en lugar de esperar hasta más tarde para tomar medidas de aplicación.

Este repentino movimiento provocó que varios reporteros se pusieran en contacto con la comisionada para obtener más aclaraciones. En respuesta a su solicitud, Peirce señaló que la agencia quiere que las empresas presenten propuestas directamente a medida que evolucionan los mercados. Además, delineó las intenciones de la agencia para una exención de innovación más personalizada para las empresas de criptomonedas y discutió la supervisión de ETFs apalancados.

Esto ocurrió después de que Peirce recomendara que las empresas que desarrollan instrumentos tokenizados interactúen con la SEC durante el desarrollo temprano. Para desglosar su punto para una mejor comprensión, la comisionada explicó que en realidad quieren que las empresas de criptomonedas se involucren activamente en el diálogo con la agencia sobre lo que tienen la intención de hacer. 

Posteriormente, hizo público el compromiso de la SEC de asociarse con los patrocinadores para evaluar la demanda del mercado para estos productos. Según Peirce, los valores basados en blockchain aún están siendo considerados por los gestores de activos para su inclusión en ETFs.

Además, enfatizó que la SEC prefiere la comunicación directa sobre suposiones informales de cumplimiento, señalando además que el personal espera más preguntas legales y técnicas a medida que aumenta la tokenización.

Peirce destaca el mayor interés en la tokenización entre las empresas de criptomonedas 

Anteriormente, Peirce observó que varias empresas demostraron un mayor interés en la tokenización presentando consistentes propuestas de tokenización a la SEC. Con respecto a esta situación, señaló que las perspectivas de las personas sobre la tecnología blockchain han cambiado significativamente recientemente, reconociendo que muchas personas se han acercado a ellos para describir varias ventajas de la tokenización.

Con respecto al enfoque de la SEC en los fondos cotizados en bolsa altamente apalancados, Peirce señaló que la agencia no juzga si los productos son buenas inversiones, pero debe asegurarse de que cumplan con las regulaciones de divulgación y los límites legales.

En este punto, cabe señalar que, aunque las normativas vigentes imponen restricciones específicas sobre el apalancamiento de los fondos, a los promotores se les permite proponer productos que superen los límites habituales si pueden demostrar que sus estructuras cumplen con las leyes de valores.

“No es nuestra tarea juzgar si los productos son buenos o malos”, dijo Peirce. “Nuestra responsabilidad es trabajar con los promotores para garantizar que divulguen qué son sus productos y qué riesgos conllevan”, añadió.

Mientras tanto, informes de fuentes confiables indicaron que la comisionada mencionó discusiones celebradas durante el Comité Asesor de Inversores de la SEC sobre una exención de innovación limitada durante una entrevista reciente con periodistas. En esta entrevista, Peirce declaró que el personal está reduciendo el marco para valores tokenizados específicos, facilitando actividades de comercio específicas que operan bajo la ley de valores vigente.

Ahora que se anima a las empresas de criptomonedas a probar nuevas ideas, Peirce señaló que la SEC espera que estas empresas planteen varias preguntas sobre operaciones y cumplimiento, enfatizando que su objetivo es trabajar estrechamente con las empresas mientras las navegan.

También afirmó que la exención seguiría siendo limitada y no socavaría los marcos regulatorios de valores. Según su argumento, el marco está diseñado para proteger a los inversores mientras facilita la experimentación restringida. Además, Peirce señaló que el personal está actualizando la propuesta basándose en las discusiones del comité.

En este momento, varios líderes de la industria han decidido opinar sobre el tema. Creen que los activos tokenizados pueden mejorar la velocidad de liquidación y el seguimiento de la propiedad. Aun así, los reguladores de criptomonedas enfatizan la necesidad de mantener los estándares de divulgación y supervisión para todos los productos aprobados.

Este informe se publicó poco después de que los analistas descubrieran que los reguladores habían cambiado su enfoque hacia los ETF apalancados, en un momento en que los emisores exploraban estructuras aún más agresivas que los fondos triple apalancados ya ofrecidos por empresas como ProShares.

La postura regulatoria actual de la SEC experimenta un cambio significativo

La apertura de la SEC a adoptar activos tokenizados llega apenas unos meses después de que la agencia delineara su disposición para asociarse con empresas que buscan tokenizar sus activos. Sin embargo, en este momento particular, Peirce declaró que los reguladores aún estaban navegando la relación entre los valores basados en blockchain y los marcos de valores convencionales. 

Al respecto, la comisionada detalló que “Estamos listos para ayudar a quienes quieran tokenizar; los animamos a contactarnos”, durante una aparición en línea en la Cumbre de Activos Digitales celebrada en Singapur. 

Su declaración demostró un cambio significativo en la postura regulatoria de la administración actual. Posteriormente, Peirce admitió que, a medida que más empresas trasladan sus activos a plataformas blockchain, la SEC enfrenta varios desafíos.

Mientras tanto, los informes señalaron que la agencia había declarado anteriormente que los valores tokenizados deben adherirse estrictamente a las regulaciones tradicionales de valores, a pesar de ser un nuevo modelo de comercio. En una declaración, Peirce afirmó que, aunque blockchain sirve como un registro moderno y poderoso, no altera la naturaleza legal fundamental del activo subyacente; los valores tokenizados siguen siendo valores regulados.

En un desarrollo relacionado, Nasdaq ha obtenido recientemente la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para habilitar el comercio tokenizado de valores específicos. El marco aprobado permite a los usuarios elegibles liquidar operaciones como tokens a través de una prueba piloto operada por la Depository Trust Company, una entidad de DTCC.

El plan también permite a los inversores comprar y vender grandes cantidades de acciones utilizando métodos tradicionales o tokens digitales respaldados por blockchain. Tanto las acciones tokenizadas como las tradicionales se cotizarán juntas en un solo libro de pedidos, con precios iguales y ofreciendo derechos idénticos, códigos ticker y CUSIP dentro del mismo marco regulatorio.

La SEC dijo que mantendrá los estándares de vigilancia e informes

En la fase inicial, el comercio tokenizado cubrirá las acciones del Russell 1000 y los ETF que rastrean índices principales como el S&P 500 y el Nasdaq 100. A pesar del nuevo marco aprobado, la SEC insiste en que seguirá manteniendo la misma vigilancia sobre las operaciones y los tiempos para proteger a los inversores. La comisión señaló que los tokens deben seguir las mismas leyes que las acciones, incluso si están abiertos a cambiar algunas reglas para la nueva tecnología.

Anteriormente, el presidente de la SEC, Paul Atkins, señaló que estaban avanzando con más reglas, incluida la preparación de una ‘exención de innovación’, una forma cumplidora para que las startups prueben nuevas tecnologías de comercio.

“Siento firmemente que necesitamos tener esa base sólida, dar certeza a las personas, atraerlas de vuelta a los Estados Unidos, trabajar en productos innovadores para los inversores y hacer que nuestro sistema financiero sea más eficiente y menos riesgoso”, dijo Atkins.