SEC проявляет благосклонность к токенизированным активам: Хестер Пирс приглашает криптокомпании к экспериментам

Хестер Пирс, комиссар SEC от Республиканской партии, известная под прозвищем «Crypto Mom», призвала управляющих активами взаимодействовать с регуляторами, чтобы проложить путь для новых структур, торгующихся на биржах, и токенизированных продуктов.

В недавних выступлениях перед СМИ и представителями отрасли Пирс открыто пригласила управляющих активами и криптокомпании «прийти и поговорить с нами» при разработке токенизированных продуктов, намекнув на готовность агентства участвовать в проектировании проектов на ранних этапах, а не ждать, пока возникнут проблемы для применения мер принуждения.

Этот внезапный шаг побудил нескольких репортеров обратиться к комиссару за дальнейшими разъяснениями. В ответ на их запрос Пирс отметила, что агентство хочет, чтобы компании подавали предложения напрямую по мере развития рынков. Кроме того, она изложила намерения агентства по созданию более адаптированного инновационного исключения для криптокомпаний и обсудила надзор за ETF с кредитным плечом.

Это произошло после того, как Пирс рекомендовала компаниям, разрабатывающим токенизированные инструменты, взаимодействовать с SEC на ранних этапах разработки. Чтобы проиллюстрировать свою точку зрения, комиссар объяснила, что они на самом деле хотят, чтобы криптокомпании активно вели диалог с агентством о своих намерениях. 

После этого она публично заявила о приверженности SEC партнерству с спонсорами для оценки рыночного спроса на эти продукты. По словам Пирс, ценные бумаги на базе блокчейна все еще рассматриваются управляющими активами для включения в ETF.

Кроме того, она подчеркнула, что SEC предпочитает прямое общение неформальным предположениям о соблюдении требований, дополнительно отметив, что сотрудники ожидают больше юридических и технических вопросов по мере роста токенизации.

Пирс выделяет повышенный интерес криптокомпаний к токенизации 

Ранее Пирс отметила, что несколько компаний продемонстрировали повышенный интерес к токенизации, подав последовательные предложения по токенизации в SEC. В связи с этой ситуацией она отметила, что взгляды людей на технологию блокчейн значительно изменились в последнее время, признав, что многие люди обращались к ним, чтобы outlining several advantages of tokenization.

Что касается внимания SEC к ETF с высоким кредитным плечом, Пирс отметила, что агентство не оценивает, являются ли продукты хорошими инвестициями, но должно обеспечивать соблюдение ими правил раскрытия информации и юридических ограничений.

На данный момент стоит отметить, что, хотя существующие правила накладывают определенные ограничения на использование кредитного плеча фондами, спонсорам разрешается предлагать продукты, превышающие типичные ограничения, если они могут продемонстрировать, что их структуры соответствуют законодательству о ценных бумагах.

«Наша задача — не судить, какие продукты хороши, а какие плохи», — сказала Пирс. «Наша ответственность — работать со спонсорами, чтобы обеспечить раскрытие информации о том, что представляют собой их продукты и какие риски они несут», — добавила она.

Тем временем, сообщения из надежных источников указывали, что комиссар упомянул обсуждения, состоявшиеся в рамках Инвестиционного консультативного комитета SEC, касающиеся ограниченного инновационного исключения, во время недавнего интервью репортерам. В этом интервью Пирс заявила, что сотрудники сужают рамки для конкретных токенизированных ценных бумаг, облегчая определенные виды торговой деятельности, которые осуществляются в рамках действующего законодательства о ценных бумагах.

Теперь, когда криптокомпаниям поощряется пробовать новые идеи, Пирс отметила, что SEC ожидает, что эти компании зададут несколько вопросов об операциях и соблюдении требований, подчеркнув, что их цель — тесно сотрудничать с компаниями при их решении.

Она также подтвердила, что исключение останется узконаправленным и не подорвет рамки регулирования ценных бумаг. Согласно ее аргументации, структура предназначена для защиты инвесторов и содействия ограниченным экспериментам. Кроме того, Пирс отметила, что сотрудники обновляют предложение на основе обсуждений в комитете.

В данный момент несколько лидеров отрасли решили высказаться по этой теме. Они считают, что токенизированные активы могут улучшить скорость расчетов и отслеживание прав собственности. Тем не менее, крипторегуляторы подчеркивают необходимость соблюдения стандартов раскрытия информации и надзора за всеми одобренными продуктами.

Этот отчет был выпущен вскоре после того, как аналитики обнаружили, что регуляторы сместили фокус на ETF с кредитным плечом, в то время как эмитенты изучали структуры, еще более агрессивные, чем тройные ETF с кредитным плечом, которые уже предлагаются такими компаниями, как ProShares.

Текущая регуляторная позиция SEC претерпевает значительные изменения

Открытость SEC к принятию токенизированных активов появляется всего через несколько месяцев после того, как агентство обозначило свою готовность сотрудничать с компаниями, стремящимися токенизировать свои активы. Однако в данный момент Пирс заявила, что регуляторы все еще изучают отношения между ценными бумагами на базе блокчейна и традиционными рамками регулирования ценных бумаг. 

Касаясь этого вопроса, комиссар уточнила: «Мы готовы помочь тем, кто хочет токенизировать; мы призываем их обратиться к нам», — во время онлайн-выступления на Саммите цифровых активов, состоявшемся в Сингапуре. 

Ее заявление продемонстрировало значительный сдвиг в регуляторной позиции текущей администрации. После этого Пирс признала, что по мере того, как все больше компаний переносят свои активы на платформы блокчейна, SEC сталкивается с рядом проблем.

Тем временем в сообщениях отмечалось, что агентство ранее заявляло, что токенизированные ценные бумаги должны строго соответствовать традиционным правилам регулирования ценных бумаг, несмотря на то, что это новая модель торговли. В заявлении Пирс stated that while blockchain serves as a powerful, modern registry, it does not alter the fundamental legal nature of the underlying asset; tokenized securities remain regulated securities.

В смежном развитии событий Nasdaq недавно получил одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для обеспечения токенизированной торговли определенными ценными бумагами. Утвержденная структура позволяет квалифицированным пользователям проводить расчеты по сделкам в виде токенов через пилотный проект, управляемый Depository Trust Company, подразделением DTCC.

План также позволяет инвесторам покупать и продавать большие объемы акций, используя как традиционные методы, так и цифровые токены на базе блокчейна. Как токенизированные, так и традиционные акции будут котироваться вместе в одной книге заявок, иметь одинаковую цену, одинаковые права, тикеры и CUSIP в рамках одной регуляторной структуры.

SEC заявила, что сохранит стандарты наблюдения и отчетности

На раннем этапе токенизированная торговля будет охватывать акции Russell 1000 и ETF, отслеживающие основные индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq 100. Несмотря на новый одобренный фреймворк, SEC настаивает на том, что будет продолжать осуществлять тот же контроль за сделками и временем их совершения для защиты инвесторов. Комиссия отметила, что токены должны подчиняться тем же законам, что и акции, даже если для новых технологий допускаются некоторые изменения правил.

Ранее председатель SEC Пол Аткинс отметил, что они продвигают больше правил, включая подготовку «инновационного исключения» — соответствующего способа для стартапов тестировать новые торговые технологии.

«Я действительно чувствую, что нам нужно иметь прочную основу, дать людям уверенность, привлечь людей обратно в Соединенные Штаты, работать над инновационными продуктами для инвесторов и сделать нашу финансовую систему более эффективной и менее рискованной», — сказал Аткинс.