دعت هيستر بيرس، وهي مفوضة جمهورية في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وتُلقب بـ "أم العملات المشفرة"، مديري الأصول إلى إشراك الجهات التنظيمية لتمهيد الطريق أمام الهياكل الجديدة المتداولة في البورصة والمنتجات الرمزية.
في تصريحات حديثة لوسائل الإعلام والجمهور الصناعي، دعا بيرس علنًا مديري الأصول وشركات العملات المشفرة إلى "الحضور والتحدث إلينا" أثناء تطويرهم لمنتجات الأصول الرمزية، مما يشير إلى أن الوكالة على استعداد للمشاركة مبكرًا في تصميم المشروع بدلاً من الانتظار حتى وقت لاحق لاتخاذ إجراءات إنفاذ القانون.
دفعت هذه الخطوة المفاجئة العديد من الصحفيين إلى التواصل مع المفوضة لطلب مزيد من التوضيح. ورداً على طلبهم، أشارت بيرس إلى أن الوكالة ترغب في أن تقدم الشركات مقترحاتها مباشرةً مع تطور الأسواق. علاوة على ذلك، أوضحت نوايا الوكالة بشأن إعفاء أكثر تخصيصاً للابتكار لشركات العملات المشفرة، وناقشت الإشراف على صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية .
جاء ذلك بعد أن أوصت بيرس الشركات التي تُطوّر أدوات مالية مُرمّزة بالتواصل مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خلال المراحل الأولى من التطوير. ولتوضيح وجهة نظرها، أوضحت المفوضة أنهم يرغبون في الواقع أن تُشارك شركات العملات الرقمية بنشاط في حوار مع الهيئة حول ما تنوي القيام به.
بعد ذلك، أعلنت التزام هيئة الأوراق المالية والبورصات بالتعاون مع الجهات الراعية لتقييم طلب السوق على هذه المنتجات. ووفقًا لبيرس، لا تزال الأوراق المالية القائمة على تقنية البلوك تشين قيد الدراسة من قبل مديري الأصول لإدراجها في صناديق المؤشرات المتداولة.
بالإضافة إلى ذلك، أكدت أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تفضل التواصل المباشر على افتراضات الامتثال غير الرسمية، مشيرة كذلك إلى أن الموظفين يتوقعون المزيد من الأسئلة القانونية والتقنية مع زيادة استخدام الرموز المميزة.
يسلط بيرس الضوء على الاهتمام المتزايد بتقنية التوكنة بين شركات العملات المشفرة
في وقت سابق، لاحظت بيرس أن العديد من الشركات أبدت اهتمامًا متزايدًا بتقنية التوكنة من خلال تقديم مقترحات توكنة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وفي هذا الصدد، أشارت إلى أن وجهات نظر الناس حول تقنية البلوك تشين قد تغيرت بشكل ملحوظ مؤخرًا، مع الإقرار بأن العديد من الأفراد قد تواصلوا معهم لتوضيح العديد من مزايا التوكنة.
وفيما يتعلق بتركيز هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية العالية، أشار بيرس إلى أن الهيئة لا تحكم على ما إذا كانت المنتجات استثمارات جيدة، ولكن يجب عليها ضمان امتثالها للوائح الإفصاح والحدود القانونية.
في هذه المرحلة، تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن اللوائح الحالية تفرض قيودًا محددة على الرافعة المالية للصناديق، إلا أنه يُسمح للجهات الراعية باقتراح منتجات تتجاوز القيود النموذجية إذا كان بإمكانها إثبات أن هياكلها تتوافق مع قوانين الأوراق المالية.
"ليس من وظيفتنا الحكم على جودة المنتجات أو رداءتها"، قالت بيرس. وأضافت: "مسؤوليتنا هي العمل مع الرعاة لضمان إفصاحهم عن ماهية منتجاتهم والمخاطر التي تنطوي عليها".
في غضون ذلك، أشارت تقارير من مصادر موثوقة إلى أن المفوض ذكر، خلال مقابلة صحفية حديثة، مناقشات جرت خلال اجتماع اللجنة الاستشارية للمستثمرين التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن استثناء محدود للابتكار. وفي هذه المقابلة، صرّح بيرس بأن الموظفين يعملون على تضييق نطاق الإطار الخاص بأوراق مالية مُرمّزة محددة، لتسهيل أنشطة تداول معينة تخضع لقانون الأوراق المالية الحالي.
وأشار بيرس إلى أنه مع تشجيع شركات العملات المشفرة على تجربة أفكار جديدة، فإن هيئة الأوراق المالية والبورصات تتوقع أن تطرح هذه الشركات العديد من الأسئلة حول العمليات والامتثال، مؤكداً أن هدفها هو العمل عن كثب مع الشركات أثناء تعاملها مع هذه الأمور.
وأكدت أيضًا أن الاستثناء سيظل محدودًا ولن يُقوّض الأطر التنظيمية للأوراق المالية. وبناءً على حجتها، صُمم الإطار لحماية المستثمرين مع تسهيل التجارب المقيدة. علاوة على ذلك، أشارت بيرس إلى أن الموظفين يُحدّثون المقترح بناءً على مناقشات اللجنة.
في هذه اللحظة، قرر عدد من رواد الصناعة إبداء آرائهم حول هذا الموضوع. فهم يعتقدون أن الأصول الرقمية يمكن أن تُحسّن سرعة التسوية tracالملكية. ومع ذلك، يؤكد منظمو العملات الرقمية على ضرورة الالتزام بمعايير الإفصاح والرقابة لجميع المنتجات المعتمدة.
صدر هذا التقرير بعد فترة وجيزة من اكتشاف المحللين أن الجهات التنظيمية قد حولت تركيزها إلى صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، في وقت كانت فيه الجهات المصدرة تستكشف هياكل أكثر جرأة من الصناديق ذات الرافعة المالية الثلاثية التي تقدمها بالفعل شركات مثل ProShares.
يشهد الموقف التنظيمي الحالي لهيئة الأوراق المالية والبورصات تحولاً كبيراً
يأتي انفتاح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على تبني الأصول الرقمية بعد أشهر قليلة من إعلان الهيئة استعدادها للتعاون مع الشركات التي تسعى إلى رقمنة أصولها. ومع ذلك، صرّح بيرس في هذه المرحلة بالذات بأن الجهات التنظيمية لا تزال بصدد دراسة العلاقة بين الأوراق المالية القائمة على تقنية البلوك تشين وأطر الأوراق المالية التقليدية
وفي هذا الصدد، أوضح المفوض قائلاً: "نحن على استعداد لمساعدة أولئك الذين يرغبون في استخدام الرموز الرقمية؛ ونشجعهم على التواصل معنا"، وذلك خلال ظهوره عبر الإنترنت في قمة الأصول الرقمية التي عقدت في سنغافورة.
أظهر بيانها تحولاً هاماً في الموقف التنظيمي للإدارة الحالية. وبعد ذلك، أقرت بيرس بأنه مع انتقال المزيد من الشركات إلى منصات البلوك تشين، تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحديات عديدة.
في غضون ذلك، أشارت التقارير إلى أن الوكالة كانت قد صرّحت سابقًا بضرورة التزام الأوراق المالية المُرمّزة التزامًا صارمًا بلوائح الأوراق المالية التقليدية، على الرغم من كونها نموذجًا تجاريًا جديدًا. وفي بيانٍ لها، أوضحت بيرس أنه على الرغم من أن تقنية البلوك تشين تُشكّل سجلًا حديثًا وقويًا، إلا أنها لا تُغيّر الطبيعة القانونية الأساسية للأصل الأساسي؛ إذ تظل الأوراق المالية المُرمّزة أوراقًا مالية خاضعة للتنظيم.
وفي سياق متصل، حصلت ناسداك مؤخراً على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتمكين التداول الرمزي لأوراق مالية محددة. ويتيح الإطار المعتمد للمستخدمين المؤهلين تسوية الصفقات كرموز من خلال مشروع تجريبي تديره شركة الإيداع والتسوية الائتمانية (DTCC).
تتيح الخطة أيضاً للمستثمرين شراء وبيع كميات كبيرة من الأسهم باستخدام الطرق التقليدية أو الرموز الرقمية المدعومة بتقنية البلوك تشين. سيتم إدراج كل من الأسهم الرقمية والأسهم التقليدية معاً في سجل أوامر واحد، وبسعر متساوٍ، مع توفير حقوق ورموز تداول ورموز تعريف الأوراق الماليةdent(CUSIP) متطابقة ضمن الإطار التنظيمي نفسه.
أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنها ستحافظ على معايير المراقبة والإبلاغ
في المرحلة الأولى، سيشمل التداول بالرموز الرقمية أسهم مؤشر راسل 1000 وصناديق المؤشرات المتداولة trac المؤشرات الرئيسية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك 100. وحتى مع الموافقة على الإطار الجديد، تؤكد الأمريكية أنها ستواصل مراقبة التداولات وتوقيتها لحماية المستثمرين. وأشارت الهيئة إلى أن الرموز الرقمية يجب أن تخضع لنفس القوانين التي تخضع لها الأسهم، حتى وإن كانت منفتحة على تغيير بعض القواعد لتواكب التقنيات الجديدة.
في وقت سابق، أشار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إلى أنهم يعملون على تطوير المزيد من القواعد، بما في ذلك إعداد "إعفاء الابتكار" - وهي طريقة متوافقة مع القوانين للشركات الناشئة لاختبار تقنيات التداول الجديدة.
tron: "أشعر بقوة أننا بحاجة إلى وجود أساس متين، ومنح الناس اليقين،tracالناس إلى الولايات المتحدة، والعمل على منتجات مبتكرة للمستثمرين، وجعل نظامنا المالي أكثر كفاءة وأقل خطورة".
