Hester Peirce, uma comissária republicana da SEC apelidada de "Mãe das Criptomoedas", pediu aos gestores de ativos que dialoguem com os reguladores para abrir caminho para novas estruturas negociadas em bolsa e produtos tokenizados.
Em declarações recentes à mídia e ao setor, Peirce convidou abertamente gestores de ativos e empresas de criptomoedas a "virem conversar conosco" enquanto desenvolvem produtos de ativos tokenizados, sugerindo que a agência está disposta a se envolver desde o início do projeto, em vez de esperar até mais tarde para tomar medidas coercitivas.
Essa mudança repentina levou vários repórteres a contatarem a comissária para obter mais esclarecimentos. Em resposta à solicitação, Peirce observou que a agência deseja que as empresas apresentem propostas diretamente à medida que os mercados evoluem. Além disso, ela delineou as intenções da agência para uma isenção de inovação mais específica para empresas de criptomoedas e discutiu a supervisão de ETFs alavancados.
Isso ocorreu depois que Peirce recomendou que as empresas que desenvolvem instrumentos tokenizados interagissem com a SEC durante o estágio inicial de desenvolvimento. Para melhor compreensão, a comissária explicou que, na verdade, eles querem que as empresas de criptomoedas dialoguem ativamente com a agência sobre seus planos.
Posteriormente, ela tornou público o compromisso da SEC em colaborar com patrocinadores para avaliar a demanda de mercado por esses produtos. De acordo com Peirce, os títulos baseados em blockchain ainda estão sendo considerados por gestores de ativos para inclusão em ETFs.
Além disso, ela enfatizou que a SEC prefere a comunicação direta em vez de suposições informais de conformidade, observando ainda que a equipe espera mais perguntas legais e técnicas à medida que a tokenização aumenta.
Peirce destaca o crescente interesse na tokenização entre as empresas de criptomoedas
Anteriormente, Peirce observou que várias empresas demonstraram um interesse crescente na tokenização, submetendo propostas à SEC. Sobre essa situação, ela notou que a perspectiva das pessoas em relação à tecnologia blockchain mudou significativamente nos últimos tempos, reconhecendo que muitos indivíduos as procuraram para destacar as diversas vantagens da tokenização.
Em relação ao foco da SEC em fundos negociados em bolsa altamente alavancados, Peirce observou que a agência não julga se os produtos são bons investimentos, mas deve garantir que estejam em conformidade com os regulamentos de divulgação e os limites legais.
Neste ponto, vale ressaltar que, embora as regulamentações existentes imponham restrições específicas à alavancagem dos fundos, os patrocinadores podem propor produtos que excedam as restrições típicas, desde que demonstrem que suas estruturas estão em conformidade com as leis de valores mobiliários.
“Não é nossa função julgar quais produtos são bons ou ruins”, disse Peirce. “Nossa responsabilidade é trabalhar com os patrocinadores para garantir que eles divulguem o que seus produtos são e quais riscos eles acarretam”, acrescentou.
Entretanto, relatos de fontes confiáveis indicaram que o comissário mencionou discussões realizadas durante a reunião do Comitê Consultivo de Investidores da SEC a respeito de uma isenção limitada para inovação, em uma entrevista recente com jornalistas. Nessa entrevista, Peirce afirmou que a equipe está restringindo o escopo para títulos tokenizados específicos, facilitando atividades de negociação específicas que operam sob a legislação de valores mobiliários vigente.
Agora que as empresas de criptomoedas são incentivadas a experimentar novas ideias, Peirce observou que a SEC espera que essas empresas levantem diversas questões sobre operações e conformidade, enfatizando que seu objetivo é trabalhar em estreita colaboração com as empresas enquanto elas lidam com essas questões.
Ela também afirmou que a isenção permaneceria restrita e não prejudicaria as estruturas regulatórias de valores mobiliários. Segundo seu argumento, a estrutura foi concebida para proteger os investidores, ao mesmo tempo que facilita a experimentação controlada. Além disso, Peirce observou que a equipe está atualizando a proposta com base nas discussões do comitê.
Neste momento, vários líderes do setor decidiram se pronunciar sobre o assunto. Eles acreditam que os ativos tokenizados podem melhorar a velocidade de liquidação e tracda propriedade. Mesmo assim, os reguladores de criptomoedas enfatizam a necessidade de manter os padrões de divulgação e supervisão para todos os produtos aprovados.
Este relatório foi divulgado pouco depois de os analistas descobrirem que os reguladores tinham mudado o seu foco para os ETFs alavancados, numa altura em que os emissores exploravam estruturas ainda mais agressivas do que os fundos com alavancagem tripla já oferecidos por empresas como a ProShares.
A atual postura regulatória da SEC está passando por uma mudança significativa
A abertura da SEC para adotar ativos tokenizados surge poucos meses depois de a agência ter manifestado a sua disponibilidade para colaborar com empresas que procuram tokenizar os seus ativos. No entanto, neste momento específico, Peirce afirmou que os reguladores ainda estavam a analisar a relação entre os títulos baseados em blockchain e os quadros de valores mobiliários convencionais
Sobre este assunto, o comissário explicou: "Estamos prontos para auxiliar aqueles que desejam tokenizar; encorajamos que entrem em contato conosco", durante uma participação online na Digital Assets Summit realizada em Singapura.
Sua declaração demonstrou uma mudança significativa na postura regulatória da atual administração. Posteriormente, Peirce admitiu que, à medida que mais empresas transferem seus ativos para plataformas blockchain, a SEC enfrenta diversos desafios.
Entretanto, relatos indicaram que a agência havia declarado anteriormente que os títulos tokenizados devem seguir rigorosamente as regulamentações tradicionais de valores mobiliários, apesar de serem um modelo de negociação novo. Em um comunicado, Peirce afirmou que, embora a blockchain sirva como um registro moderno e poderoso, ela não altera a natureza jurídica fundamental do ativo subjacente; os títulos tokenizados continuam sendo títulos regulamentados.
Em um desenvolvimento relacionado, a Nasdaq obteve recentemente a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para permitir a negociação tokenizada de títulos específicos. A estrutura aprovada permite que usuários qualificados liquidem negociações como tokens por meio de um projeto piloto operado pela Depository Trust Company, uma entidade da DTCC.
O plano também permite que os investidores comprem e vendam grandes quantidades de ações usando métodos tradicionais ou tokens digitais baseados em blockchain. Tanto as ações tokenizadas quanto as tradicionais serão listadas juntas em um único livro de ofertas, com preços iguais e oferecendo direitos financeiros, códigos de negociação e CUSIPsdent, dentro da mesma estrutura regulatória.
A SEC afirmou que manterá os padrões de vigilância e de divulgação de informações
Na fase inicial, a negociação tokenizada abrangerá ações do índice Russell 1000 e ETFs tracíndices importantes como o S&P 500 e o Nasdaq 100. Mesmo com a nova estrutura aprovada, a SEC insiste que continuará monitorando as negociações e o momento das transações para proteger os investidores. A comissão observou que os tokens devem seguir as mesmas leis que as ações, embora esteja aberta a flexibilizar algumas regras para novas tecnologias.
Anteriormente, o presidente da SEC, Paul Atkins, observou que estavam avançando com mais regras, incluindo a preparação de uma "isenção para inovação" — uma maneira legal para startups testarem novas tecnologias de negociação.
“Eu realmente acreditotronque precisamos ter essa base sólida, dar segurança às pessoas,tracpessoas de volta para os Estados Unidos, trabalhar em produtos inovadores para investidores e tornar nosso sistema financeiro mais eficiente e menos arriscado”, disse Atkins.
