La SEC si riscalda verso gli asset tokenizzati mentre Hester Peirce invita le aziende crypto a sperimentare

Hester Peirce, una commissaria repubblicana della SEC soprannominata "Crypto Mom", ha invitato i gestori di patrimoni a interagire con i regolatori per aprire la strada a nuove strutture scambiate in borsa e prodotti tokenizzati.

In recenti dichiarazioni ai media e al pubblico del settore, Peirce ha invitato apertamente i gestori di patrimoni e le aziende crypto a "venire a parlarci" mentre sviluppano prodotti di asset tokenizzati, lasciando intendere che l'agenzia è disposta a interagire precocemente nella progettazione del progetto piuttosto che aspettare più tardi per intraprendere azioni di enforcement.

Questo improvviso movimento ha spinto diversi giornalisti a contattare la commissaria per ulteriori chiarimenti. In risposta alla loro richiesta, Peirce ha notato che l'agenzia vuole che le aziende presentino proposte direttamente man mano che i mercati evolvono. Inoltre, ha delineato le intenzioni dell'agenzia per un'esenzione all'innovazione più mirata per le aziende crypto e ha discusso la supervisione di ETF leveraged.

Questo è avvenuto dopo che Peirce ha raccomandato che le aziende che sviluppano strumenti tokenizzati interagiscano con la SEC durante lo sviluppo iniziale. Per chiarire meglio il suo punto, la commissaria ha spiegato che vogliono effettivamente che le aziende crypto si impegnino attivamente in un dialogo con l'agenzia su ciò che intendono fare. 

Successivamente, ha reso pubblico l'impegno della SEC a collaborare con gli sponsor per valutare la domanda di mercato per questi prodotti. Secondo Peirce, i titoli basati su blockchain sono ancora presi in considerazione dai gestori di patrimoni per l'inclusione negli ETF.

Inoltre, ha sottolineato che la SEC preferisce la comunicazione diretta rispetto alle assunzioni informali di conformità, notando ulteriormente che il personale si aspetta più domande legali e tecniche man mano che la tokenizzazione aumenta.

Peirce evidenzia l'aumentato interesse nella tokenizzazione tra le aziende crypto 

In precedenza, Peirce ha osservato che diverse aziende hanno dimostrato un maggiore interesse nella tokenizzazione presentando consistenti proposte di tokenizzazione alla SEC. Riguardo a questa situazione, ha notato che le prospettive delle persone sulla tecnologia blockchain sono cambiate significativamente di recente, riconoscendo che molte persone si sono avvicinate a loro per delineare diversi vantaggi della tokenizzazione.

Riguardo al focus della SEC sugli ETF altamente leveraged, Peirce ha notato che l'agenzia non giudica se i prodotti sono buoni investimenti, ma deve assicurarsi che siano conformi alle normative sulla divulgazione e ai limiti legali.

A questo punto, vale la pena notare che, sebbene le normative esistenti impongano restrizioni specifiche sulla leva dei fondi, agli sponsor è consentito proporre prodotti che superano i vincoli tipici se possono dimostrare che le loro strutture sono conformi alle leggi sui titoli.

"Non è nostro compito giudicare quali prodotti siano buoni o cattivi", ha detto Peirce. "La nostra responsabilità è lavorare con gli sponsor per garantire che divulghino cosa sono i loro prodotti e quali rischi comportano", ha aggiunto.

Nel frattempo, rapporti da fonti affidabili hanno indicato che la commissaria ha menzionato discussioni tenute durante il Comitato Consultivo per gli Investitori della SEC riguardo a un'esenzione all'innovazione limitata durante una recente intervista con i giornalisti. In questa intervista, Peirce ha dichiarato che i membri del personale stanno restringendo il quadro per specifici titoli tokenizzati, facilitando attività di trading specifiche che operano nell'ambito delle attuali leggi sui titoli.

Ora che le aziende crypto sono incoraggiate a provare nuove idee, Peirce ha notato che la SEC si aspetta che queste aziende sollevino diverse domande su operazioni e conformità, sottolineando che il suo obiettivo è lavorare a stretto contatto con le aziende mentre le affrontano.

Ha anche affermato che l'esenzione rimarrebbe stretta e non minerebbe i quadri normativi dei titoli. Sulla base del suo argomento, il quadro è progettato per proteggere gli investitori facilitando al contempo la sperimentazione limitata. Inoltre, Peirce ha notato che il personale sta aggiornando la proposta in base alle discussioni del comitato.

In questo momento, diversi leader del settore hanno deciso di esprimere la propria opinione sull'argomento. Credono che gli asset tokenizzati possano migliorare la velocità di regolamento e il tracciamento della proprietà. Anche se i regolatori crypto sottolineano la necessità di mantenere standard di divulgazione e supervisione per tutti i prodotti approvati.

Questo rapporto è stato rilasciato poco dopo che gli analisti hanno scoperto che i regolatori avevano spostato il loro focus sugli ETF leveraged, in un momento in cui gli emittenti stavano esplorando strutture ancora più aggressive rispetto ai fondi triple-leveraged già offerti da aziende come ProShares.

L'attuale posizione normativa della SEC incontra un cambiamento significativo

L'apertura della SEC ad accogliere gli asset tokenizzati arriva solo pochi mesi dopo che l'agenzia ha delineato la sua disponibilità a collaborare con le aziende che cercano di tokenizzare i propri asset. Tuttavia, in questo momento particolare, Peirce ha dichiarato che i regolatori stavano ancora navigando la relazione tra i titoli basati su blockchain e i quadri normativi tradizionali dei titoli 

Riguardo a questa questione, la commissaria ha approfondito che, "Siamo pronti ad assistere coloro che vogliono tokenizzare; li incoraggiamo a contattarci", durante un'apparizione online al Digital Assets Summit tenutosi a Singapore. 

La sua dichiarazione ha dimostrato un cambiamento significativo nella posizione normativa dell'amministrazione attuale. Successivamente, Peirce ha ammesso che, man mano che più aziende spostano i propri asset sulle piattaforme blockchain, la SEC affronta diverse sfide.

Nel frattempo, i rapporti hanno notato che l'agenzia aveva in precedenza dichiarato che i titoli tokenizzati devono aderire rigorosamente alle normative tradizionali sui titoli, nonostante siano un nuovo modello di trading. In una dichiarazione, Peirce ha affermato che, sebbene la blockchain serva come un potente registro moderno, non altera la natura giuridica fondamentale dell'asset sottostante; i titoli tokenizzati rimangono titoli regolamentati.

Sul fronte degli sviluppi correlati, Nasdaq ha recentemente ottenuto l'approvazione dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti per abilitare il trading tokenizzato di specifici titoli. Il quadro approvato permette agli utenti idonei di regolare le transazioni come token attraverso un pilota gestito dalla Depository Trust Company, un'entità del DTCC.

Il piano consente anche agli investitori di acquistare e vendere grandi quantità di azioni utilizzando metodi tradizionali o token digitali basati su blockchain. Azioni tokenizzate e tradizionali saranno quotate insieme su un unico libro degli ordini, con prezzi uguali e diritti, ticker e CUSIP identici all'interno dello stesso quadro normativo.

La SEC ha dichiarato che manterrà standard di sorveglianza e reporting

Nella fase iniziale, il trading tokenizzato coprirà le azioni del Russell 1000 e gli ETF che tracciano indici principali come S&P 500 e Nasdaq 100. Nonostante il nuovo quadro approvato, la SEC insiste sul fatto che continuerà a mantenere la stessa sorveglianza su operazioni e tempistiche per proteggere gli investitori. La commissione ha sottolineato che i token devono seguire le stesse leggi delle azioni, anche se potrebbero essere apportate alcune modifiche alle regole per la nuova tecnologia.

In precedenza, il presidente della SEC Paul Atkins ha annunciato che stanno avanzando con altre normative, inclusa la preparazione di un'«esenzione per l'innovazione»—un modo conforme per le startup di testare nuove tecnologie di trading.

«Sono fermamente convinto che abbiamo bisogno di una solida base, dare certezza alle persone, attrarre investitori negli Stati Uniti, lavorare su prodotti innovativi per gli investitori e rendere il nostro sistema finanziario più efficiente e meno rischioso», ha detto Atkins.