DeFi избежалdent , несмотря на почти рекордные объемы торгов во время последней распродажи

Активность DeFi достигла самых высоких уровней с момента обвала 10-11 октября. Недавняя капитуляция рынка превратилась в стресс-тест DeFi , при этом большинство протоколов выдержали внезапный всплеск активности. 

Активность DeFi возросла во время последнего спада на рынке, достигнув самых высоких уровней активности на децентрализованных биржах за последние несколько месяцев.

Ведущие децентрализованные протоколы по-прежнему демонстрируют одни из самых высоких комиссий, при этом основная активность сосредоточена на Aave, Morpho, Jupiter и других ведущих DeFiDeFiDeFi DeFiDeFiDeFiDeFi DeFiDeFi остаются децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов, кредитование, а также агрегаторы и рынки DEX в целом.

Главное отличие нынешнего криптовалютного цикла заключается в том, что спад не вызвал каскадных ликвидаций или краха протоколов DeFi . Все задействованные децентрализованные биржи и блокчейны справились с экстремальными объемами сделок и трафика. 

Наибольшие изменения в активности произошли на децентрализованных биржах (DEX) с бессрочными фьючерсами, которые уже превратились в одни из самых ликвидных рынков. Пиковая ликвидность была сосредоточена на Hyperliquid и Aster. 

Текущий спад на рынке не вызвал крупных обвалов, проблем с ликвидностью или ликвидаций DeFi , поскольку большинство протоколов внедрили достаточные меры защиты. Hyperliquid пережил текущий переизбыток торгов, при этом каскадных ликвидаций было меньше по сравнению с октябрьским событием. 

DeFi замедляется, но избегает обвала

Активность DeFi замедлилась, поскольку заблокированная стоимость упала до уровней, невиданных с марта 2024 года. Большинство протоколов оставались относительно устойчивыми, так как залоговое обеспечение размещалось по более низким ценам. 

Несмотря на спад, такие протоколы, как Aave и Lido, продолжают привлекать депозиты и активное кредитование, являясь одними из крупнейших источников комиссионных сборов в Ethereum . Объем кредитования в блокчейне остается значительно выше уровня 2022 года, удерживая более 51 миллиарда долларов заблокированных средств. 

В предыдущих рыночных циклах кредитование сильно страдало от сокращений, вызванных паникой и отсутствием защиты. В последнем рыночном цикле большинство ведущих протоколов не продемонстрировали признаков финансовых затруднений или проблемных кредитов. 

Уровень ликвидации ETH немного ниже рыночного, при этом первая значительная ликвидация пришлась на диапазон $1890. Наиболее активные протоколы, такие как Morpho, сообщили о 5000 ликвидациях на сумму $105 млн за последние 24 часа, но оставшиеся хранилища и позиции остаются стабильными. Другие протоколы обрабатывают погашения кредитов в обычном режиме, избегая каскадной ликвидации. 

Несмотря на относительную стабильность, пользователям настоятельно рекомендуется не брать новые кредиты на децентрализованных протоколах. Повышенная волатильность рынка может ускорить ликвидации в будущем. Однако процесс сворачивания по-прежнему происходит постепенно по сравнению с предыдущими циклами. 

Сохраняет ли DeFi риски?

Несмотря на то, что DeFi продемонстрировал свою техническую устойчивость, экосистема по-прежнему сопряжена с рисками во времяtracнисходящего движения рынка. 

Первый и главный риск связан с ликвидностью в ETH, которая может привести к ликвидации, если не все кредиты будут погашены. 

К другим рискам относится отток ликвидности из некоторых ведущих торговых пар, особенно тех, которые концентрируют ликвидность в определенном ценовом диапазоне. 

Наибольший риск заключается в каскадной ликвидации, если средства были повторно использованы в разных протоколах, что приведет к открытию большего количества позиций, чем позволяет первоначальное обеспечение в ETH.