DeFi evita incidente a pesar de volúmenes cerca de récord durante el último evento de venta

La actividad DeFi se movió a los niveles más altos desde el colapso del 10-11 de octubre. La capitulación de mercado reciente se convirtió en una prueba de estrés para DeFi, con la mayoría de los protocolos sobreviviendo al repentino aumento de la actividad. 

La actividad DeFi aumentó durante la última caída del mercado, alcanzando sus niveles más altos de actividad DEX en los últimos meses.

Los protocolos descentralizados líderes aún producen algunas de sus tarifas más altas, con la mayoría de la actividad concentrada en Aave, Morpho, Jupiter y otros protocolos DeFi y DEX líderes. Los elementos más activos del ecosistema DeFi siguen siendo los futuros perpetuos DEX, préstamos y agregadores de mercados DEX generales.

La gran diferencia durante este ciclo cripto es que la caída no ha causado liquidaciones en cascada ni el colapso de los protocolos DeFi. Todos los DEX y cadenas involucrados manejaron los intercambios y el tráfico extremos. 

El mayor cambio en la actividad provenía de los DEX de futuros perpetuos, que ya se han convertido en algunos de los mercados más líquidos. La liquidez máxima se concentró en Hyperliquid y Aster. 

La actual caída del mercado no causó grandes rug pulls, problemas de liquidez o liquidaciones DeFi, ya que la mayoría de los protocolos instalaron protecciones suficientes. Hyperliquid sobrevivió a su sobrecarga de trading actual, con menos liquidaciones en cascada en comparación con el evento de octubre. 

DeFi se ralentiza, pero evita el colapso

La actividad DeFi se ralentizó, ya que el valor bloqueado cayó a niveles no vistos desde marzo de 2024. La mayoría de los protocolos permanecieron relativamente resilientes, ya que los colaterales se depositaron en un rango de precios más bajo. 

A pesar de la corrección, protocolos como Aave y Lido continúan atrayendo depósitos y préstamos activos, entre los mayores productores de tarifas en el ecosistema Ethereum. Préstamos on-chain permanecen muy por encima de sus niveles de 2022, manteniendo más de 51.000 millones de dólares en valor bloqueado. 

Durante ciclos de mercado anteriores, los préstamos se vieron muy afectados por las caídas debido al pánico y la falta de protección. En el ciclo de mercado más reciente, la mayoría de los protocolos líderes no mostraron signos de angustia o malos préstamos. 

Los niveles de liquidación de ETH son ligeramente inferiores a los del mercado, con el primer nivel significativo de liquidación en el rango de 1.890 dólares. Los protocolos más activos como Morpho reportaron 5,000 liquidaciones valoradas en 105 millones de dólares en las últimas 24 horas, pero las bóvedas y posiciones restantes permanecen estables. Otros protocolos están procesando reembolsos de préstamos como de costumbre, evitando una cascada de liquidaciones. 

A pesar de la relativa estabilidad, se insta a los usuarios a no contraer nuevos préstamos en protocolos descentralizados. El aumento de la volatilidad del mercado puede acelerar las liquidaciones en el futuro. Sin embargo, el desmontaje sigue siendo gradual en comparación con ciclos anteriores. 

¿DeFi aún contiene riesgos?

Aunque DeFi ha demostrado ser técnicamente robusto, el ecosistema aún contiene riesgos durante un movimiento descendente prolongado del mercado. 

El primer riesgo importante es la liquidez basada en ETH, que puede desencadenar liquidaciones si no se repagan todos los préstamos. 

Otros riesgos incluyen el drenaje de liquidez de algunos de los pares de trading líderes, especialmente aquellos que concentran la liquidez en un cierto rango de precios. 

El mayor riesgo es una cascada de liquidaciones si los fondos han sido reutilizados entre protocolos, abriendo más posiciones de las que el colateral ETH inicial admite.