DeFi évite lesdent malgré des volumes quasi records lors de la dernière vague de ventes

L'activité DeFi a atteint son plus haut niveau depuis le krach des 10 et 11 octobre. La récente capitulation du marché a mis la DeFi à l'épreuve, la plupart des protocoles ayant résisté à cette hausse soudaine d'activité. 

L'activité DeFi s'est intensifiée lors du dernier repli des marchés, atteignant ses plus hauts niveaux d'activité DEX ces derniers mois.

Les principaux protocoles décentralisés génèrent toujours des frais parmi les plus élevés, l'activité se concentrant principalement sur Aave, Morpho, Jupiter et d'autres DeFiDeFiDeFi DeFiDeFiDeFiDeFi DeFiDeFi restent les DEX de contrats à terme perpétuels, les services de prêt et les agrégateurs et marchés DEX en général.

La principale différence durant ce cycle crypto réside dans le fait que le repli n'a pas entraîné de liquidations en cascade ni d'effondrement des protocoles DeFi . Toutes les plateformes d'échange décentralisées (DEX) et les blockchains concernées ont géré les volumes de transactions et de trafic exceptionnels. 

Le changement d'activité le plus important est venu des DEX de contrats à terme perpétuels, qui sont déjà devenus parmi les marchés les plus liquides. La liquidité maximale s'est concentrée sur Hyperliquid et Aster. 

Le repli actuel du marché n'a pas entraîné de fuites massives, de problèmes de liquidité ni de liquidations DeFi , la plupart des protocoles ayant mis en place des protections suffisantes. Hyperliquid a résisté à sa surcharge de transactions actuelle, avec moins de liquidations en cascade qu'en octobre. 

DeFi ralentit, mais évite l'effondrement

L'activité DeFi a ralenti, la valeur bloquée ayant chuté à des niveaux jamais vus depuis mars 2024. La plupart des protocoles sont restés relativement résilients, les garanties ayant été déposées à un prix inférieur. 

Malgré le repli, des protocoles comme Aave et Lido continuent d'attirer des dépôts et des prêts actifs, figurant parmi les plus gros générateurs de commissions de l' Ethereum écosystème Les prêts sur la blockchain restent largement supérieurs à leurs niveaux de 2022, avec plus de 51 milliards de dollars de valeur bloquée. 

Lors des précédents cycles de marché, l'octroi de prêts a été fortement impacté par des retraits massifs dus à la panique et au manque de protection. Au cours du dernier cycle, la plupart des principaux protocoles n'ont montré aucun signe de difficulté ni de créances douteuses. 

Les liquidations d'ETH sont légèrement inférieures à celles du marché, la première liquidation significative ayant eu lieu aux alentours de 1 890 $. Les protocoles les plus actifs, comme Morpho, ont enregistré 5 000 liquidations d'une valeur de 105 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, mais les réserves et positions restantes demeurent stables. Les autres protocoles traitent les remboursements de prêts normalement, évitant ainsi une cascade de liquidations. 

Malgré une relative stabilité, il est fortement déconseillé aux utilisateurs de contracter de nouveaux prêts sur les protocoles décentralisés. La volatilité accrue du marché pourrait accélérer les liquidations à l'avenir. Cependant, le dénouement reste progressif par rapport aux cycles précédents. 

DeFi comporte-t-elle encore des risques ?

Bien que DeFi ait démontré sa robustesse technique, l'écosystème comporte toujours des risques lors d'une baissetracdu marché. 

Le premier risque majeur concerne la liquidité basée sur l'ETH, qui pourrait déclencher des liquidations si tous les prêts ne sont pas remboursés. 

Parmi les autres risques figure l'assèchement des liquidités de certaines des principales paires de devises, en particulier celles qui concentrent les liquidités dans une certaine fourchette de prix. 

Le risque majeur est une liquidation en cascade si les fonds ont été réutilisés entre les protocoles, ouvrant ainsi plus de positions que ne le permet le collatéral ETH initial.