Чанпэн «CZ» Чжао: Запусков стейблкоинов больше, чем альткоинов

Криптовалютные проекты переориентировались с выпуска альткоинов на расширение предложения различных типов стейблкоинов. Общий объем предложения стейблкоинов превысил 230 миллиардов долларов, что лишь частично объясняется увеличением предложения пяти ведущих стейблкоинов. 

В мире криптовалют, возможно, наступает переход от сезона альткоинов к сезону стейблкоинов. Предложение стейблкоинов выросло до более чем 230 миллиардов долларов, достигая новых максимумов почти еженедельно. Этот рост лишь частично обусловлен притоком средств в Tether (USDT) и USDC от Circle. 

Основатель BinanceЧанпенг «CZ» Чжао отметил, что в последнее время запусков стейблкоинов стало больше, чем запусков альткоинов. Еще больше стартапов выбирают модель с синтетическими или обеспеченными активами стейблкоинами, надеясь создать собственную ликвидность. 

Я вижу больше стартапов, ориентированных на стейблкоины, чем на альткоины. 😂 https://t.co/fejuQixWqJ

— CZ 🔶 BNB (binance) 21 марта 2025 г.

Точное количество как ведущих, так и второстепенных стейблкоинов варьируется в зависимости от последних запусков. Общая рыночная капитализация оценивается в диапазоне от 229,4 млрд до 236 млрд долларов, из которых более 200 млрд долларов приходится на USDT и USDC. Binanceтакже используется FDUSD, централизованно управляемый стейблкоин, который используется для вливания ликвидности в несколько ведущих валютных пар на централизованной бирже.

Стейблкоины разделились на три уровня: лидеры рынка USDT и USDC, крупномасштабные стейблкоины, такие как DAI и USDe, связанные с протоколами DeFi , и десятки новых активов, связанных с проектами с относительно низкой ликвидностью. Сезон стейблкоинов может еще больше увеличить использование существующих активов и попытки создания новых стейблкоинов с множеством вариантов применения.

Грядёт ли сезон стейблкоинов?

Криптовалютный рынок уже переполнен миллионами токенов и альткоинов, включая мемы. Большинство этих активов могут легко потерять 90% своей стоимости за несколько часов или даже минут. Новые проекты переориентировались на создание различных стейблкоинов, в основном путем копирования моделей более крупных проектов. 

Согласно данным Artemis, уже существует 42 небольших проекта по созданию стейблкоинов, общая стоимость которых составляет 6,4 миллиарда долларов. 

В обширном списке стейблкоинов насчитывается до 300 активов, некоторые из которых обладают ликвидностью в сотни или тысячи долларов. Большая часть рынка стейблкоинов долларизирована, хотя существуют также драгоценные металлы и другие валюты, такие как евро, фунт стерлингов или юань. 

Распространение новых стейблкоинов породило ожидания наступления «сезона стейблкоинов», которые, как ожидается, предложат различные виды деятельности в DeFi и, возможно, пассивный доход. 

Однако не все стейблкоины одинаковы. В настоящее время около 10,9 млрд долларов заблокировано в криптовалютах с избыточным обеспечением, что представляет риск, если криптовалютный рынок сместится в более низкий диапазон. 

Алгоритмические стейблкоины, самая рискованная категория, по имеющимся данным, имеют объем предложения на Ethereum всего в 800 миллионов долларов. В этот отчет не включен USDe от Ethereum, который зависит от алгоритмических проблем и сжигания токенов. Из-за присущего криптовалютному рынку риска, синтетические эмитенты представляют лишь небольшое количество проектов общей стоимостью 550 миллионов долларов. 

Наибольшие опасения у стейблкоинов вызывает повторение ситуации с Terra (LUNA), когда каждый протокол использовал свой собственный стейблкоин для искусственного завышения цены актива или искусственно завышал предложение на основе переоцененного залога. 

Другая серьёзная проблема стейблкоинов — это фрагментированная ликвидность. Новые стейблкоины часто формируют изолированную экосистему, и выйти из таких проектов может быть сложно. Некоторые стейблкоины работают как облигации, требуя от пользователей хранить их в течение нескольких лет, прежде чем получить номинальную стоимость. Другие же полагаются только на относительно неликвидную децентрализованную пару, где трейдеры могут переключиться на другой стейблкоин. 

Сезон стейблкоинов может представлять риски, несмотря на номинальную цену в 1 доллар. Выпуск стейблкоинов также не гарантирует использования этих активов и их роли в централизованной или децентрализованной торговле. 

Стейблкоины подвергают криптовалютный рынок риску, связанному с долларом США 

По сути, стейблкоины долларизировали криптовалютный рынок, используя доллар США в качестве наиболее интуитивно понятной расчетной единицы. 

Недавно китайские СМИ упомянули эффект распространения, когда риски и долги США могут повлиять на криптовалютный рынок. Китайские СМИ призвали к локализации рынка, возможно, с использованием юаня для стейблкоинов. 

По имеющимся данным, объем эмиссии стейблкоинов в юанях составляет всего 2,9 млн долларов США , что свидетельствует об ограниченном объеме выпуска, аналогичном эмиссии стейблкоинов в евро. Стейблкоины в долларах США, особенно TRON, являются одними из наиболее широко используемых активов на азиатском рынке.