Changpeng 'CZ' Zhao: Hay más lanzamientos de stablecoins que de altcoins

Los proyectos de criptomonedas han pasado de emitir altcoins a expandir la oferta de varios tipos de stablecoins. La oferta total de stablecoins superó los 230.000 millones de dólares, solo parcialmente debido al aumento de la oferta de las 5 stablecoins principales. 

El mundo de las criptomonedas podría estar pasando de una temporada de altcoins a una temporada de stablecoins. La oferta de stablecoins aumentó a más de 230.000 millones de dólares, marcando nuevos máximos casi semanalmente. La expansión se debe solo parcialmente a los flujos de entrada de oferta para Tether (USDT) y USDC de Circle. 

El fundador de Binance, Changpeng 'CZ' Zhao, señaló que últimamente hay más lanzamientos de stablecoins que de altcoins. Incluso más startups están adoptando un modelo con stablecoins sintéticas o respaldadas por activos, con la esperanza de construir su propia liquidez. 

Veo más startups de stablecoins que de alts. 😂 https://t.co/fejuQixWqJ

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) Marzo 21, 2025

La oferta exacta de las stablecoins principales y menores varía según la inclusión de los últimos lanzamientos. La valoración total se estima entre 229.400 millones de dólares y $236B, de los cuales más de 200.000 millones de dólares son gestionados por USDT y USDC. El ecosistema de Binance también utiliza FDUSD, una stablecoin centralmente controlada, que se utiliza para inyectar liquidez en varios pares principales en el exchange centralizado.

Las stablecoins se han dividido en tres categorías: los líderes del mercado USDT y USDC, las stablecoins a gran escala como DAI y USDe vinculadas a protocolos DeFi, y docenas de nuevos activos vinculados a proyectos con una liquidez aún relativamente baja. Una temporada de stablecoins puede aumentar aún más el uso de los activos existentes y los intentos de crear nuevas stablecoins con múltiples casos de uso.

¿Se acerca una temporada de stablecoins?

El mercado de criptomonedas ya está abrumado por millones de tokens y altcoins, incluidas las memes. La mayoría de esos activos pueden eliminar fácilmente el 90% de su valor en horas o incluso minutos. Los nuevos proyectos se han reorientado hacia la creación de varias stablecoins, principalmente copiando los modelos de proyectos más grandes. 

Según los datos de Artemis, ya hay 42 proyectos de stablecoins menores, que tienen un valor de 6.400 millones de dólares. 

La lista más amplia de recuentos de stablecoins asciende a 300 activos, de los cuales algunos tienen liquidez de cientos o miles de dólares. La mayor parte del mercado de stablecoins está dolarizada, aunque también hay metales preciosos y otras monedas como el euro, la libra esterlina o el yuan. 

La proliferación de nuevas stablecoins ha establecido expectativas de una eventual 'temporada de stablecoins', intentando ofrecer versiones de actividades DeFi y posiblemente ingresos pasivos. 

Sin embargo, no todas las stablecoins son iguales. Actualmente, alrededor de $10.9B en valor está bloqueado en monedas sobrecollateralizadas de criptomonedas, lo que representa un riesgo si el mercado de criptomonedas cambia a un rango más bajo. 

Las stablecoins algorítmicas, la categoría más arriesgada, tienen una oferta reportada en Ethereum de solo $800M. Este informe excluye USDe de Ethena, que depende de problemas algorítmicos y quemas. Debido al riesgo inherente del mercado de criptomonedas, los emisores sintéticos solo atraen un puñado de proyectos, con un valor total de $550M. 

El mayor miedo para las stablecoins es la repetición de la situación de Terra (LUNA), donde cada protocolo utilizaba su propia stablecoin para inflar su activo, o inflaba la oferta basándose en un colateral sobrevalorado. 

El otro gran problema con stablecoins es la liquidez fragmentada. Las nuevas stablecoins a menudo construyen un ecosistema aislado, y puede ser difícil salir de las posiciones en esos proyectos. Algunas stablecoins funcionan como bonos, requiriendo que los usuarios las mantengan durante años antes de recibir el valor nominal. Otras solo dependen de un par descentralizado relativamente ilíquido, donde los traders pueden cambiar a otra stablecoin. 

Una temporada de stablecoins puede plantear riesgos a pesar del precio nominal de 1 dólar de los tokens. La emisión de stablecoins tampoco garantiza el uso de esos activos, ni su papel en el comercio centralizado o descentralizado. 

Las stablecoins exponen el mercado de criptomonedas al riesgo de USD 

Las stablecoins han dolarizado esencialmente el mercado de criptomonedas, utilizando el dólar estadounidense como la unidad de cuenta más intuitiva. 

Recientemente, los medios chinos mencionaron el efecto derrame, donde el riesgo y la deuda de EE. UU. podrían afectar al mercado de criptomonedas. Los medios chinos medios pidieron una localización del mercado, posiblemente utilizando el yuan para las stablecoins. 

Las stablecoins en yuan tienen una oferta reportada de solo $2.9M equivalente, mostrando una impresión limitada similar a las stablecoins basadas en euros. Las stablecoins basadas en dólares, especialmente USDT en TRON, son uno de los activos más utilizados para el mercado asiático.