La oferta de monedas estables continúa creciendo, alcanzando el 1% del dinero en circulación en Estados Unidos. Si bien este sector de las finanzas criptográficas sigue siendo pequeño en comparación, la tendencia a la dolarización de las criptomonedas continúa.
La oferta de monedas estables alcanzó el 1% de la oferta monetaria M2 de EE. UU., convirtiéndose en un factor importante en las finanzas personales. Las monedas estables alcanzaron una oferta de 226.900 millones de dólares, con una tendencia constante de expansión. Otras técnicas de estimación sitúan la oferta en 227.580 millones de dólares en valor en dólares, considerando desvinculaciones temporales o primas. Estimaciones más conservadoras estiman 223.100 millones de dólares en monedas estables, como parte de la tokenización de activos reales (RWA).
Las criptomonedas líderes USDT y USDC impulsan la tendencia de dolarización del mercado de criptomonedas, donde el precio y la liquidez aún dependen de la economía y la influencia de EE. UU. La estructura de las monedas estables es similar a la del dinero M2, que incluye cash , cuentas corrientes y de ahorro, instrumentos de ahorro a corto plazo y depósitos. Las monedas estables ofrecen herramientas de liquidez similares, y no todas están disponibles de inmediato para su negociación.
La oferta monetaria M2 en EE. UU. volvió a expandirse en los últimos meses, superando los 21,6 billones. Actualmente, se encuentra cerca del período pospandémico de flexibilización cuantitativa. El aumento de la oferta monetaria fue uno de los impulsores de la adopción de criptomonedas, dejando un exceso de liquidez para nuevos tipos de activos.
Se espera que las stablecoins mantengan su tendencia, con una previsión de suministro de 400 000 millones de dólares para finales de año. El dinero M2 se ha expandido más de un 39 % desde los años de la pandemia, mientras que las stablecoins han experimentado un crecimiento mucho más rápido. Desde el mercado alcista de 2021, el suministro de stablecoins se ha multiplicado por diez.
Las entradas de stablecoins siguieron el entusiasmo general del mercado, pero también se expandieron en función de ecosistemas de nicho. Una de las fuentes de crecimiento fue la entrada de stablecoins a Solana (SOL), así como a las cadenas L2 en Ethereum. TRON también impulsó una mayor adopción de stablecoins, sumando más de 55 mil millones de unidades en oferta.
Las monedas estables también se queman con menos frecuencia durante el último ciclo de mercado. En cambio, tras su creación, permanecen al margen como reservas de divisas. USDT y USDC se utilizan ampliamente para reconstruir posiciones apalancadas o esperar operaciones favorables.
Los intercambios de derivados absorben la oferta de monedas estables
Más de 44 000 millones de dólares en oferta de stablecoins han ingresado en las plataformas de derivados, situándola cerca de un mínimo histórico. Las plataformas al contado experimentan salidas de liquidez, ya que las ballenas suelen depositar stablecoins justo antes de comprar.
Sin embargo, para los operadores apalancados, los depósitos en stablecoins garantizan la capacidad de reconstruir posiciones y depositar el margen necesario para las operaciones apalancadas. La expansión de las stablecoins refuerza el efecto del trading de derivados en el rendimiento general de las criptomonedas.
Tras la reciente caída del mercado, las plataformas de intercambio han vuelto a recibir entradas netas positivas de stablecoins. Las reservas aumentaron en otros 291 millones de dólares al 12 de marzo, tras un período de importantes salidas netas.
Tether sigue siendo el principal emisor de monedas estables
A pesar de las restricciones para los operadores estadounidenses, USDT sigue siendo la stablecoin líder. El mes pasado, la oferta de USDT aumentó en 2.390 millones de dólares, a pesar de la caída del mercado. USDC, la segunda stablecoin más grande, amplió su oferta a más de 56.000 millones de tokens, con el objetivo de superar a Tether.
USDT alcanzó un suministro total de 143.140 millones de tokens, con un volumen de negociación diario de más de 61.000 millones de dólares. USDC registra una actividad de negociación diaria mucho más lenta, con tan solo 13.000 millones de dólares. Sin embargo, el token aspira a recuperar terreno gracias a su mayor aceptación por parte de los reguladores financieros.
USDC aún logró expandir su participación en el suministro total de monedas estables del 20% a alrededor del 25% desde noviembre de 2024. Sin embargo, el token desaceleró su volumen de transferencia en el último mes, un 28,36% después de la desaceleración de la actividad de Solana DEX y el comercio de tokens.
Al mismo tiempo, USDT aumentó su volumen de transferencia en un 15,47%, según datos.
