Changpeng 'CZ' Zhao: Há mais lançamentos de stablecoins do que de altcoins
- Changpeng 'CZ' Zhao observou uma tendência de lançamentos altamente ativos de stablecoins.
- A oferta de stablecoins agora ultrapassa US$ 230 milhões, distribuída em diversos casos de uso.
- O mercado de stablecoins é altamente dolarizado, com chamadas para tokenizar outras moedas.
Os projetos de criptomoedas mudaram de emitir altcoins para expandir a oferta de vários tipos de stablecoins. A oferta total de stablecoins expandiu-se acima de US$ 230 bilhões, parcialmente devido ao aumento da oferta das 5 principais stablecoins.
O mundo das criptomoedas pode estar mudando de uma temporada de altcoins para uma temporada de stablecoins. A oferta de stablecoins aumentou para mais de US$ 230 bilhões, atingindo novos máximos quase semanalmente. A expansão é apenas parcialmente devida aos fluxos de oferta para Tether (USDT) e USDC da Circle.
O fundador da Binance, Changpeng 'CZ' Zhao, observou que, ultimamente, há mais lançamentos de stablecoins do que de altcoins. Ainda mais startups estão adotando um modelo com stablecoins sintéticas ou lastreadas em ativos, na esperança de construir sua própria liquidez.
Vejo mais startups de stablecoins do que de alts. 😂 https://t.co/fejuQixWqJ
— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) Março 21, 2025
A oferta exata de stablecoins líderes e menores varia com base na inclusão dos lançamentos mais recentes. A avaliação total é estimada entre US$ 229,4 bilhões e US$ 236B, dos quais mais de US$ 200 bilhões são mantidos por USDT e USDC. O ecossistema da Binance também usa FDUSD, uma stablecoin centralmente controlada, que é usada para injetar liquidez em vários pares principais na exchange centralizada.
As stablecoins dividiram-se em três categorias – as líderes de mercado USDT e USDC, stablecoins de grande escala como DAI e USDe vinculadas a protocolos DeFi, e dezenas de novos ativos vinculados a projetos com liquidez ainda relativamente baixa. Uma temporada de stablecoins pode aumentar ainda mais o uso de ativos existentes e as tentativas de criar novas stablecoins com múltiplos casos de uso.
Está chegando uma temporada de stablecoins?
O mercado de criptomoedas já está sobrecarregado por milhões de tokens e altcoins, incluindo memes. A maioria desses ativos pode facilmente perder 90% de seu valor em horas ou até minutos. Novos projetos reorientaram-se para criar várias stablecoins, principalmente copiando os modelos de projetos maiores.
Com base nos dados da Artemis, já existem 42 projetos de stablecoins menores, que detêm US$ 6,4 bilhões em valor.
A lista mais ampla de stablecoins chega a 300 ativos, das quais algumas têm liquidez na casa das centenas ou milhares de dólares. A maior parte do mercado de stablecoins é dolarizada, embora haja metais preciosos e outras moedas como o Euro, Libra Esterlina (GBP) ou Renminbi (RMB).
A proliferação de novas stablecoins estabeleceu expectativas de uma eventual 'temporada de stablecoins', tentando oferecer versões de atividades DeFi e possivelmente renda passiva.
No entanto, nem todas as stablecoins são iguais. Atualmente, cerca de US$ 10.9B em valor está bloqueado em moedas supergarantidas por criptomoedas, o que representa um risco se o mercado de criptomoedas cair para uma faixa mais baixa.
Stablecoins algorítmicas, a categoria mais arriscada, têm uma oferta relatada na Ethereum de apenas US$ 800M. Este relatório exclui o USDe da Ethena, que depende de questões algorítmicas e queimas. Devido ao risco inerente do mercado de criptomoedas, os emissores sintéticos trazem apenas um punhado de projetos, com um valor total de US$ 550M.
O maior medo para as stablecoins é a repetição da situação da Terra (LUNA), onde cada protocolo usava sua própria stablecoin para impulsionar seu ativo, ou inflacionava a oferta com base em uma garantia superavaliada.
O outro grande problema com stablecoins é a liquidez fragmentada. Novas stablecoins frequentemente constroem um ecossistema isolado, e pode ser difícil negociar a saída dos projetos. Algumas stablecoins funcionam como títulos, exigindo que os usuários as mantenham por anos antes de receber o valor nominal. Outras dependem apenas de um par descentralizado relativamente ilíquido, onde os traders podem trocar por outra stablecoin.
Uma temporada de stablecoins pode representar riscos apesar do preço nominal de US$ 1 dos tokens. A emissão de stablecoins também não garante o uso desses ativos, nem seu papel no comércio centralizado ou descentralizado.
Stablecoins expõem o mercado de criptomoedas ao risco do USD
As stablecoins essencialmente dolarizaram o mercado de criptomoedas, usando o USD como a unidade de conta mais intuitiva.
Recentemente, a mídia chinesa mencionou o efeito transbordamento, onde o risco e a dívida dos EUA poderiam afetar o mercado de criptomoedas. Os chineses mídia pediram uma localização do mercado, possivelmente usando o RMB para stablecoins.
Stablecoins em RMB têm uma oferta relatada de apenas US$ 2.9M equivalente, mostrando uma impressão limitada semelhante às stablecoins baseadas em Euro. Stablecoins baseadas em USD, especialmente o USDT na rede TRON, é um dos ativos mais amplamente utilizados para o mercado asiático.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
