チャンペン「CZ」ジャオ氏：ステーブルコインの発行はアルトコインよりも多い

暗号資産プロジェクトは、アルトコインの発行から、様々な種類のステーブルコインの供給拡大へと方向転換しました。ステーブルコインの総供給量は2,300億ドルを超えましたが、これは上位5つのステーブルコインの供給量増加によるところが大きいです。 

暗号資産の世界は、アルトコインの季節からステーブルコインの季節へと移行しつつあるのかもしれません。ステーブルコインの供給量は2,300億ドルを超え、ほぼ毎週のように最高値を更新しています。この供給量の増加は、Tether（USDT）とCircleのUSDCへの供給流入によるところが大きいと言えるでしょう。 

Binanceの創業者であるCZ（チャンポン・チャオ）氏は、最近はアルトコインよりもステーブルコインのローンチが多いと指摘した。さらに多くのスタートアップ企業が、独自の流動性を構築するために、合成ステーブルコインや資産担保型ステーブルコインを採用するモデルを選択している。 

アルトコインよりもステーブルコインのスタートアップの方が多いように感じます。😂 https://t.co/fejuQixWqJ

— CZ 🔶 BNB (binance) 2025年3月21日

主要およびマイナーなステーブルコインの正確な供給量は、最新のローンチを含めるかどうかによって異なります。総評価額は2,294億ドルから 2,360億ドル、そのうち2,000億ドル以上がUSDTとUSDCによって保有されています。Binance Binanceシステムでは、中央集権型取引所のいくつかの主要ペアに流動性を供給するために使用される、中央集権型ステーブルコインであるFDUSDも使用されています。

ステーブルコインは3つの層に分かれています。市場をリードするUSDTとUSDC、 DeFi プロトコルにリンクされたDAIやUSDeなどの大規模ステーブルコイン、そして流動性が依然として比較的低いプロジェクトにリンクされた数十の新しい資産です。ステーブルコインシーズンは、既存資産の利用をさらに増加させ、多様なユースケースを持つ新しいステーブルコインを開発する試みを促進する可能性があります。

ステーブルコインの季節が来るのか？

暗号資産市場は既に数百万ものトークンやアルトコイン、そしてミームで溢れかえっています。これらの資産のほとんどは、数時間、あるいは数分で簡単に価値の90%を失ってしまいます。新たなプロジェクトは、主に大規模プロジェクトのモデルを模倣することで、様々なステーブルコインの作成へと方向転換しています。 

Artemis のデータによると、すでに 42 のマイナー ステーブルコイン プロジェクトがあり、その価値は 64 億ドルに上ります。 

ステーブルコインの幅広いリストには最大 300種類の資産、その中には数百ドルから数千ドルの流動性を持つものもあります。ステーブルコイン市場の大部分はドル建てですが、貴金属やユーロ、ポンド、人民元などの通貨もドル建てです。 

新しいステーブルコインの急増により、 DeFi アクティビティのバージョンと受動的な収入を提供しようとする、最終的には「ステーブルコインシーズン」が到来するという期待が高まっています。 

しかし、すべてのステーブルコインが同じというわけではありません。現在、約 109億ドル 相当の仮想通貨が過剰担保コインにロックされており、仮想通貨市場が下落した場合のリスクとなります。 

上の供給量は Ethereum わずか 8億ドルいます。この報告には、アルゴリズムによる発行と焼却に依存するEthenaのUSDeは含まれていません。仮想通貨市場に内在するリスクのため、合成発行者はごく少数のプロジェクトしかなく、その総額は 5億5000万ドル。 

ステーブルコインにとって最大の懸念は、各プロトコルが独自のステーブルコインを使用して資産を膨らませたり、過大評価された担保に基づいて供給量を膨らませたりしたTerra（LUNA）の状況の繰り返しです。 

のもう一つの大きな問題 ステーブルコイン は、流動性の分散です。新しいステーブルコインはしばしば孤立したエコシステムを構築し、プロジェクトから取引を外すことが困難になる可能性があります。一部のステーブルコインは債券のように機能し、額面価格を受け取るまでに何年も保有する必要があります。また、比較的流動性の低い分散型ペアのみに依存し、トレーダーが別のステーブルコインに乗り換えられるものもあります。 

ステーブルコインのシーズンは、トークンの名目価格が1ドルであるにもかかわらず、リスクをもたらす可能性があります。また、ステーブルコインの発行は、それらの資産の利用や、中央集権型取引または分散型取引における役割を保証するものではありません。 

ステーブルコインは暗号資産市場を米ドルリスクにさらす 

ステーブルコインは、米ドルを最も直感的な計算単位として使用することで、本質的に暗号通貨市場をドル化しました。 

最近、中国メディアは、米国のリスクと債務が暗号資産市場に波及効果をもたらす可能性について言及しました。中国 メディアは 、市場のローカライズ、特にステーブルコインに人民元を使用する必要性を訴えました。 

人民元ステーブルコインの供給量はわずか 290万ドル 相当と報告されており、ユーロベースのステーブルコインと同様に発行量が限られていることが示されています。米ドルベースのステーブルコイン、特に TRONベースのUSDTは、アジア市場で最も広く使用されている資産の1つです。