- Changpeng 'CZ' Zhao氏は、活発なステーブルコインの発行という傾向を指摘しました。
- ステーブルコインの供給量は現在2億3000万ドルを超え、多様な用途にわたって展開されています。
- ステーブルコイン市場は高度に米ドル中心であり、他の通貨のトークン化を求める声も上がっています。
暗号通貨プロジェクトは、アルトコインの発行から、各種ステーブルコインの供給拡大へと転換しました。ステーブルコインの総供給量は2,300億ドルを超え、これはトップ5のステーブルコインの供給増加による部分的な要因です。
暗号通貨の世界は、アルトコインシーズンからステーブルコインシーズンへと移行している可能性があります。ステーブルコインの供給量は2,300億ドルを超え、ほぼ毎週新高値を更新しています。この拡大は、テザー（USDT）とサークルのUSDCへの供給流入による部分的な要因です。
バイナンスの創設者であるチャン・ポン・「CZ」・ジャオ氏は、最近ではアルトコインのローンチよりもステーブルコインのローンチの方が多いと指摘しました。さらに多くのスタートアップが、独自の流動性を構築することを目的に、合成型または資産裏付け型のステーブルコインモデルを選択しています。
アルトコインよりもステーブルコインのスタートアップの方が多いですね。😂 https://t.co/fejuQixWqJ
— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) 3月 21日、 2025
主要およびマイナーなステーブルコインの正確な供給量は、最新のローンチを含めるかどうかによって異なります。総評価額は2,294億ドルから 236Bドル,と推定されており、そのうち2,000億ドル以上がUSDTとUSDCによって支えられています。バイナンスのエコシステムでは、中央集権型取引所の主要ペアに流動性を注入するために使用される、中央管理型のステーブルコインであるFDUSDも利用されています。
ステーブルコインは3つの階層に分かれています。市場リーダーであるUSDTとUSDC、DeFiプロトコルにリンクしたDAIやUSDeなどの大規模ステーブルコイン、そしてまだ流動性が比較的低いプロジェクトにリンクした dozens の新しい資産です。ステーブルコインシーズンは既存資産の使用をさらに増加させ、複数のユースケースを持つ新しいステーブルコインの創出試みを促進する可能性があります。
ステーブルコインシーズンの到来か？
暗号通貨市場は、ミームコインを含む数百万のトークンやアルトコインで既に溢れています。これらの資産の多くは、数時間、あるいは数分で価値の90%を消失させることができます。新しいプロジェクトは、大規模プロジェクトのモデルを模倣することで、さまざまなステーブルコインの作成に重点を移しています。
Artemisのデータによると、すでに42のマイナーなステーブルコインプロジェクトが存在し、64億ドルの価値を保有しています。
ステーブルコインのより広範なリストは 300の資産,に達しており、その中には数百または数千ドルの流動性を持つものもあります。ステーブルコイン市場の大部分はドル建てですが、貴金属やユーロ、ポンド、人民元などの他の通貨もあります。
新しいステーブルコインの急増は、最終的に「ステーブルコインシーズン」が到来するという期待を設定し、DeFi活動のバージョンや、おそらく不労所得を提供する試みを行っています。
しかし、すべてのステーブルコインが等しく作られているわけではありません。現在、約 10.9Bドル ,の価値が、暗号通貨市場が低い範囲にシフトした場合にリスクを伴う、暗号通貨過剰担保コインにロックされています。
最もリスクが高いカテゴリーであるアルゴリズムステーブルコインは、イーサリアム上の報告された供給量がわずか 800Mドル,です。このレポートには、アルゴリズム的な問題とバーン（焼却）に依存するEthenaのUSDeは含まれていません。暗号通貨市場の内在的なリスクにより、合成発行元は数少ないプロジェクトしか引き寄せておらず、総価値は 550Mドル.
,です。ステーブルコインにとって最大の恐怖は、Terra（LUNA）の状況の繰り返しです。各プロトコルが独自のステーブルコインを使用して資産を押し上げたり、過大評価された担保に基づいて供給量を膨張させたりしました。
もう一つの大きな問題は ステーブルコインに関する調査に基づき、サークル社のEURCが最も広く採用されている国の一つです。 ,流動性の分断です。新しいステーブルコインは孤立したエコシステムを構築することが多く、プロジェクトから退出して取引するのが難しい場合があります。一部のステーブルコインは債券として機能し、額面価値を受け取る前に数年間保有する必要があります。他のものは、トレーダーが別のステーブルコインに切り替えられる、比較的流動性の低い分散型ペアにのみ依存しています。
ステーブルコインシーズンは、トークンの名目上の1ドル価格にもかかわらずリスクをもたらす可能性があります。ステーブルコインの発行は、これらの資産の使用や、中央集権型または分散型取引におけるその役割を保証するものではありません。
ステーブルコインは暗号通貨市場にUSDリスクを露呈させる
ステーブルコインは、USDを最も直感的な会計単位として使用することで、暗号通貨市場を事実上ドル化しました。
最近、中国メディアは、米国のリスクと債務が暗号通貨市場に影響を与える可能性がある「スプライルオーバー効果（波及効果）」について言及しました。中国の メディア ,は市場のローカライズ、おそらくステーブルコインに人民元を使用することを呼びかけました。
人民元ステーブルコインの報告された供給量はわずか 2.9Mドル ,相当で、ユーロベースのステーブルコインと同様に限られた印刷を示しています。USDベースのステーブルコイン、特にTRONベースのUSDTは、アジア市場で最も広く使用されている資産の一つです。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
