Венчурное финансирование в криптоиндустрии выросло до $4,8 млрд в Q1 благодаря сделке с Binance, став самым сильным кварталом с 2022 года

Венчурные капиталисты (VC) инвестировали $4,8 млрд в криптостартапы в первом квартале 2025 года, что указывает на возрождение сделок, связанных с криптовалютами. Об этом сообщила цифровая активная компания Galaxy в своем обзоре сделок, отметив, что это на 40% больше по сравнению с четвертым кварталом 2024 года.

Согласно отчету, дело было не только в том, что венчурные капиталисты (VC) влили в криптокомпании больше средств. Количество сделок также выросло: в квартале было заключено 446 сделок, что на 7,5% больше по сравнению с предыдущим кварталом (QoQ).

Интересно, что инвестиция Объединенных Арабских Эмиратов в размере $2 млрд в компанию MGX в Binance составила почти половину от общего объема инвестиций и была достаточной, чтобы сделать первый квартал лучшим кварталом для инвестиций в крипто- и блокчейн-стартапы с третьего квартала 2022 года.

Однако всё было бы значительно иначе без инвестиции MGX в Binance. Если исключить эту сделку, то в крипто-секторе было зафиксировано только $2,8 млрд инвестиций, что на 20% меньше, чем в предыдущем квартале.

Сделка с Binance также определила тип сделок, которые были предпочтительны для инвесторов в этом квартале. Поздние стадии инвестиций, такие как в устоявшиеся компании, составили 65%, в то время как ранние стадии — только 35%. Это первый раз, когда компании поздних стадий получили более высокий процент инвестиций с первого квартала 2021 года.

Тем не менее, сделки на стадии пре-сид (pre-seed) немного снизились, а общее количество сделок поздних стадий выросло, что показывает, что рынок растет, даже когда инновации в криптоиндустрии продолжаются здоровыми темпами.

Торговля/Биржа и DeFi получили наибольшее количество инвестиций

Сделка с Binance также повлияла на то, какой субсектор получил наибольшее количество инвестиций: категория торговли/биржи/инвестирования/кредитования составила 47,9% от всех средств, что в сумме составило $2,55 млрд. DeFi последовал за ним с $763 млн, показывая, что он остается областью интереса для VC.

Согласно отчету, DeFi был одним из ведущих секторов для инвестиций в течение последних двух кварталов наряду с инфраструктурой. Он привлек больше внимания инвесторов, чем гейминг/Web3. Сектор гейминга теперь опустился на пятое место, отстав от секторов инфраструктуры и платежей.

Однако на сектор гейминга пришлось 16% от всех сделок, что показывает, что компании в этом секторе получают меньшие инвестиции. Торговля последовала за ним с 62 сделками в квартале, в то время как как инфраструктура, так и ИИ обеспечили более 40 сделок каждая. Несмотря на высокий приток капитала в DeFi, количество сделок там было меньше 40.

Тем временем, компании в США привлекли наибольшее внимание венчурных фирм: 38,6% всех сделок в квартале включали компанию со штаб-квартирой в США. Великобритания последовала за ним с 8,6%, в то время как Сингапур и ОАЭ имели 6,4% и 4,4% соответственно.

Интересно, что сделка с Binance означала, что США не лидировали по объему инвестиций, с Мальтой, которая лидировала с 36,8%. Тем не менее, на США пришлось 24,7% от всего объема инвестиций, в то время как Гонконг, Великобритания и Сингапур имели 13,4%, 6,6% и 3,2% соответственно.

Криптоинвестиции все еще далеки от пиковых уровней

Несмотря на значительный рост инвестиций венчурного капитала в криптовалюты как в квартальном, так и в годовом выражении, приток капитала в криптокомпании остается значительно ниже пиковых значений, зафиксированных во время бычьего рынка 2021 года.

Также наблюдается расхождение между ростом стоимости биткоина и капиталом, вложенным в криптостартапы. Биткоин продолжает обновлять исторические максимумы, в то время как средства, направляемые в криптофонды, остаются относительно низкими.

Аналитики Galaxy связывают это с историческими событиями, такими как крах криптовалютного рынка в 2022 и 2023 годах, которые продолжают отпугивать некоторых инвесторов от выделения значительного капитала в криптопроекты. Также играет роль рост искусственного интеллекта как альтернативного направления для инвестиций.

«Благодаря увеличению ликвидности, компаниям с казначействами в Solana легче привлекать капитал. Они могут следовать „игровому плану Сайлоу“, привлекать капитал с премией к NAV, покупать SOL и увеличивать количество SOL на акцию».

"Макроэкономическая обстановка и нестабильность на криптовалютном рынке в период с 2022 по 2023 год продолжали отпугивать некоторых инвесторов от выделения таких же объемов капитала в криптовенчурные проекты, как это было в начале 2021 и 2022 годов."

Помимо этого, появление спотовых биржевых инвестиционных продуктов (ETP), ориентированных на криптовалюты, означает, что инвесторы, которые ранее направляли капитал в криптовенчурные фонды или стартапы, теперь имеют возможность получить доступ к этому сектору через ETP.

Тем не менее, аналитики полагают, что ясность в регулировании может вернуть инвесторов. Возможно, именно поэтому США доминируют в экосистеме криптостартапов: новая администрация уже начала дерегулирование сектора. Ожидается, что страна укрепит свое лидерство после принятия прокриптового регулирования, обеспечивающего большую ясность.