Le financement des VCs en crypto bondit à 4,8 milliards de dollars au T1, la transaction Binance entraînant le meilleur trimestre depuis 2022

Les sociétés de capital-risque (VC) ont investi 4,8 milliards de dollars dans des startups crypto au premier trimestre 2025, indiquant un regain d'intérêt pour les transactions liées à la crypto. La société d'actifs numériques Galaxy a rapporté cela dans son résumé des transactions, notant qu'il s'agit d'une augmentation de 40 % par rapport au T4 2024.

Selon le rapport, ce n'était pas seulement le montant que les capital-risqueurs (VC) ont injecté dans les entreprises de crypto qui a augmenté. Le nombre d'accords a également augmenté, avec 446 transactions au trimestre, représentant une augmentation de 7,5 % d'un trimestre à l'autre (QoQ).

Il est intéressant de noter que l'investissement de 2 milliards de dollars du MGX des Émirats arabes unis dans Binance a représenté près de la moitié de l'investissement total et a été suffisant pour faire du T1 le meilleur trimestre pour l'investissement dans les startups crypto et blockchain depuis le T3 2022.

Cependant, les choses auraient été significativement différentes sans l'investissement du MGX dans Binance. Lorsque cette transaction est retirée, le secteur crypto n'a enregistré que 2,8 milliards de dollars d'investissement, soit 20 % de moins que le trimestre précédent.

La transaction Binance a également défini le ton des types de transactions que les investisseurs ont privilégiées au cours du trimestre. Les investissements de stade ultérieur, tels que ceux dans des entreprises établies, ont représenté 65 %, tandis que les transactions de stade précoce ne représentaient que 35 %. C'est la première fois que les entreprises de stade ultérieur voient un pourcentage d'investissement plus élevé depuis le T1 2021.

Cependant, les transactions de pré-amorçage ont légèrement diminué, et il y a eu plus de transactions de stade ultérieur dans l'ensemble, montrant que le marché grandit même si l'innovation crypto continue à un rythme sain.

Trading/Exchange et DeFi ont vu le plus d'investissements

La transaction Binance a également influencé le sous-secteur qui a vu le plus d'investissements, la catégorie trading/exchange/investissement/prêt représentant 47,9 % des fonds, totalisant 2,55 milliards de dollars. DeFi a suivi avec 763 millions de dollars, montrant qu'il reste un domaine d'intérêt pour les VCs.

Selon le rapport, DeFi a été l'un des secteurs leaders en matière d'investissement au cours des deux derniers trimestres, ainsi que l'infrastructure. Il a suscité plus d'intérêt de la part des investisseurs que le gaming/Web3. Le secteur du gaming a maintenant reculé à la cinquième place, derrière les secteurs de l'infrastructure et des paiements.

Cependant, le secteur du gaming a représenté 16 % de toutes les transactions, montrant que les entreprises de ce secteur reçoivent des investissements plus faibles. Le trading a suivi avec 62 transactions au trimestre, tandis que l'infrastructure et l'IA ont chacune sécurisé plus de 40 transactions. Malgré une forte injection de capitaux, DeFi a eu moins de 40 transactions.

Pendant ce temps, les entreprises des États-Unis ont attiré le plus d'intérêt des sociétés de capital-risque, avec 38,6 % de toutes les transactions du trimestre impliquant une entreprise dont le siège est aux États-Unis. Le Royaume-Uni a suivi avec 8,6 %, tandis que Singapour et les Émirats arabes unis avaient respectivement 6,4 % et 4,4 %.

Il est intéressant de noter que la transaction Binance a fait en sorte que les États-Unis n'ont pas mené en termes de montant investi, Malte menant avec 36,8 %. Cependant, les États-Unis avaient 24,7 % de tous les montants investis, tandis que Hong Kong, le Royaume-Uni et Singapour avaient respectivement 13,4 %, 6,6 % et 3,2 %.

Les investissements en crypto sont encore loin des niveaux records

Malgré l'augmentation significative des investissements VC en crypto sur une base trimestrielle et annuelle, les injections de capitaux dans les entreprises crypto restent significativement inférieures à leur pic pendant le marché haussier de 2021.

Il semble également y avoir une divergence entre la hausse de la valeur du Bitcoin et les capitaux investis dans les startups crypto. Le BTC atteint de nouveaux sommets, mais les fonds allant aux fonds crypto restent relativement faibles.

Les analystes de Galaxy attribuent cela à des événements historiques tels que l'effondrement du marché crypto en 2022 et 2023, qui continuent de décourager certains investisseurs d'allouer des capitaux substantiels aux entreprises crypto. La croissance de l'IA en tant qu'investissement alternatif est également un facteur.

Les analystes ont écrit :

« L'environnement macroéconomique et les turbulences sur le marché crypto de 2022 à 2023 ont continué à dissuader certains allocateurs de faire les mêmes niveaux d'engagement envers les investisseurs en capital-risque crypto qu'ils ont faits au début de 2021 et 2022. »

Au-delà de cela, l'arrivée de produits d'échange négociés en bourse (ETP) axés sur la crypto signifie que les investisseurs qui auraient alloué des capitaux à un fonds ou une startup crypto ont désormais l'alternative de s'exposer au secteur via les ETP.

Néanmoins, les analystes croient que la clarté réglementaire pourrait ramener les investisseurs. C'est peut-être pourquoi les États-Unis dominent l'écosystème des startups crypto, la nouvelle administration ayant déjà déréglé le secteur. Le pays devrait consolider sa domination une fois qu'il y aura des réglementations pro-crypto qui fourniront une meilleure clarté.