暗号通貨VC資金調達、2022年以来最も強い四半期となる$4.8Bに急増

ベンチャーキャピタル（VC）企業は2025年第1四半期に暗号通貨スタートアップに48億ドルを投資し、暗号通貨関連の取引の復活を示している。デジタルアセット企業であるGalaxyは、この取引概要でこれを報告し、2024年第4四半期と比較して40%の増加であると指摘した。

レポートによると、VCが暗号通貨企業に注ぎ込んだ金額が増加しただけでなく、取引の数も増加した。四半期には446件の取引があり、四半期対四半期（QoQ）で7.5%の増加を記録した。

興味深いことに、アラブ首長国連邦のMGXによるBinanceへの20億ドルの投資は、総投資額のほぼ半分を占め、2022年第3四半期以来、暗号通貨およびブロックチェーンスタートアップへの投資で最も良い四半期となった。

しかし、BinanceへのMGX投資がなければ、状況は大幅に異なっていたはずである。その取引を除くと、暗号通貨セクターは投資額28億ドルを記録し、前四半期比20%の低下となった。

Binanceの取引は、投資家がその四半期に好んだ取引の種類にも影響を与えた。確立された企業への投資などの後期段階の投資は65%を占め、初期段階の取引はわずか35%であった。これは、後期段階の企業が2021年第1四半期以来、投資額のより高い割合を見たのは初めてである。

それでも、プリシードの取引はわずかに減少し、全体的に後期段階の取引が増加しており、暗号通貨イノベーションが健全なペースで続く中で市場が成長していることを示している。

取引/取引所およびDeFiが最も多くの投資を受けた

Binanceの取引は、どのサブセクターが最も多くの投資を受けたかにも影響を与え、取引/取引所/投資/貸出カテゴリが資金の47.9%を占め、合計25億5000万ドルとなった。DeFiは7億6300万ドルで続き、VCにとって依然として関心の高い分野であることを示している。

レポートによると、DeFiは過去2四半期にわたり、インフラストラクチャとともに投資の主要セクターの一つであった。ゲーム/Web3よりも投資家からの関心を集めてきた。ゲームセクターは現在、インフラストラクチャおよび決済セクターに次いで5位に後退した。

しかし、ゲームセクターはすべての取引の16%を占め、同セクターの企業がより少ない投資を受けていることが示されている。取引は62件の取引で続き、インフラストラクチャおよびAIはそれぞれ40件以上の取引を獲得した。DeFiは高い資本流入を受けたものの、取引数は40件未満であった。

一方、米国企業はVC企業からの最も多くの関心を集め、四半期の全取引の38.6%が米国に本社を置く企業に関連していた。英国は8.6%で続き、シンガポールとUAEはそれぞれ6.4%および4.4%であった。

興味深いことに、Binanceの取引により、米国は投資額で首位ではなかった。マルタが36.8%で首位となった。それでも、米国は投資総額の24.7%を占め、香港、英国、シンガポールはそれぞれ13.4%、6.6%、3.2%であった。

暗号資産投資は依然としてピークレベルから遠い

四半期および年間ベースでVCによる暗号資産投資が大幅に増加しているにもかかわらず、暗号資産企業への資金注入は2021年の強気相場時のピークと比較して依然として大幅に低い。

ビットコインの価値上昇と暗号資産スタートアップへの投資資本の間にも、ある種の乖離が見られる。BTCは新たな高値を更新しているが、暗号資産ファンドへの資金流入は比較的低位にある。

ギャラクシーの分析担当者は、これを2022年および2023年の暗号資産市場の崩壊といった歴史的出来事、および一部の投資家が暗号資産事業への多額の資本配分をためらう要因となっていること、さらに代替投資先としてAIの成長も一因であると説明している。

アナリストは次のように述べています：

「2022年から2023年にかけてのマクロ環境と暗号資産市場の混乱は、一部の資本配分担当者が2021年および2022年初頭と同じレベルのコミットメントを暗号資産ベンチャー投資家に履行することを依然としてためらわせている。」

これに加え、暗号資産に特化したスポット上場投資信託（ETP）の登場により、以前は暗号資産ベンチャーファンドやスタートアップに資本を配分していた投資家は、ETPを通じて同セクターへのエクスポージャー（市場参加）を得るという代替手段を持つようになった。

それでも分析担当者は、規制の明確化が投資家の復帰を促す可能性があると信じている。これが、新しい行政下で既にセクターの規制緩和を進めている米国が暗号資産スタートアップエコシステムを支配している理由かもしれない。米国は、より明確な暗号資産友好規制が整うことで、その支配力を確固たるものにするものと見られている。