Сделки M&A в сфере криптовалют достигли нового рекордного максимума более чем $8.6 млрд в 2025

Крипто-сделки только что побили все предыдущие рекорды в 2025 году, общая сумма слияний и поглощений превысила $8,6 миллиарда к 20 ноября. Это больше, чем весь сектор заработал за последние четыре года вместе взятые.

Число еще выше, достигая $12,9 миллиарда, если опираться на подсчеты Architect Partners, которые используют другой способ отслеживания этих сделок. В любом случае, это самый большой год для крипто-консолидации.

Эта волна сделок началась в начале года, когда снижение ставок, новые правила и бычий крипто-рынок при администрации президента Дональда Трампа открыли шлюзы.

«Крупные криптокомпании стали более агрессивными в 2025 году, снижение ставок, ясность регулирования и крипто-бычий рынок в начале года перевели их в режим роста», заявил PitchBook.

Coinbase и Kraken лидируют в миллиардных приобретениях

Coinbase потратила $2,9 миллиарда на покупку опционной биржи Deribit. Kraken последовала за этим с ходом на $1,5 миллиарда, чтобы купить NinjaTrader, платформу для розничной торговли фьючерсами.

Ripple также присоединилась, заплатив $1,25 миллиарда за приобретение главного брокера Hidden Road. Это были главные сделки, которые вывели 2025 год за пределы предыдущего рекорда, установленного в 2021 году.

Объем сделок также достиг рекорда. Всего в этом году было подписано 133 сделки, по сравнению с 107 в 2022 году. Старый максимум стоимости сделок, $4,6 миллиарда в 2021 году, даже не приближается к этому. Этот всплеск был вызван агрессивными покупками со стороны таких компаний, как Coinbase, которая с 2020 года провела 24 сделки, и восемь только за последние 12 месяцев.

Бум не длился. К октябрю крипто-рынок рухнул, уничтожив более $1 триллиона стоимости. Цены резко упали, и публичные компании понесли удар. Coinbase, все еще крупнейшая крипто-биржа в США, потеряла около 20% своей рыночной капитализации в этом квартале. Она все еще выросла более чем на 8% за год, но спад был жестоким.

American Bitcoin, горнодобывающая компания, связанная с семьей Трампа, вышла на публичный рынок в сентябре через слияние. С 1 октября она упала примерно на 70%. И она не одинока. Компании, вышедшие на публичный рынок в основном для удержания Биткоина, теперь чувствуют давление, поскольку оценки рушатся, а доверие инвесторов угасает.

SPAC-сделки Помпильяно и Кантора сталкиваются с давлением выкупа

Одна крупная сделка под прицелом сегодня включает Twenty One Capital, компанию по Биткоину, поддерживаемую SoftBank и Tether, сливающуюся с Cantor Equity Partners. Этот SPAC возглавляет Брэндон Лутник, председатель Cantor Fitzgerald.

Инвесторы голосуют сегодня за одобрение или отклонение сделки. Другое голосование происходит по второй транзакции, включающей ProCap BTC Энтони «Помп» Помпильяно и Columbus Circle Capital Corp. I. Уровень выкупа (сколько акций обменивается на наличные) будет ключевым числом для наблюдения.

Оба SPAC торгуются значительно ниже своих предыдущих максимумов. Это делает математику сложной. Если выкупы будут слишком высокими, эти сделки могут распасться. И это может означать проблемы для следующего шага Брэндона: еще одной SPAC-сделки с фирмой по Биткоину под названием BSTR (сокращение от Bitcoin Standard Treasury Co).

Условия по двум текущим сделкам SPAC не совпадают. Сделка Cantor-Twenty One привлекла $165 млн через PIPE. Акции были оценены в $21 еще в июне, что почти на 50% выше цены закрытия во вторник. Если рынок не восстановится, эту оценку будет трудно обосновать.

Сделка ProCap BTC включает 9 млн акций, передаваемых спонсорам SPAC, что является типичной структурой promote, при которой инсайдеры получают акции почти бесплатно. Подобная схема подвергалась критике во время последнего краха SPAC, но она все еще используется.

Связанная с Помпильано структура инвестировала $8,5 млн и после закрытия сделки будет владеть более чем 10 млн акций. По текущей рыночной цене эти акции стоят более $100 млн. Помпильано также продолжит работу с новой компанией, предоставляя услуги консалтинга, маркетинга и рекламы.