Объемы сделок на рынке криптовалют в 2025 году побили все предыдущие рекорды: к 20 ноября общая сумма слияний и поглощений превысила 8,6 млрд долларов. Это больше, чем весь сектор заработал за последние четыре года вместе взятые.
Если судить по подсчётам Architect Partners, которые используют другой метод tracэтих транзакций, эта цифра ещё больше — 12,9 млрд долларов. В любом случае, это самый важный год для консолидации криптовалют за всю историю.
Эта волна сделок началась в начале года, когда снижение ставок, новые правила и бычий рынок криптовалют при администрацииdent Дональда Трампа открыли шлюзы.
«Крупные криптокомпании стали активнее заниматься приобретениями в 2025 году, поскольку снижение процентных ставок, ясность регулирования и бычий рынок криптовалют в начале года перевели их в режим роста», — говорится в отчете PitchBook.
Coinbase и Kraken лидируют в сделках по приобретениям на миллиарды долларов
Coinbase выложила 2,9 млрд долларов на покупку биржи опционов Deribit. Kraken в ответ выделил 1,5 млрд долларов на покупку NinjaTrader, платформы для розничной торговли фьючерсами.
Ripple тоже вмешалась, заплатив 1,25 млрд долларов за приобретение основного брокера Hidden Road. Эти значимые сделки позволили в 2025 году превзойти предыдущий рекорд, установленный в 2021 году.
Объём сделок также достиг рекорда. В этом году было заключено 133 сделки, что на 107 больше, чем в 2022 году. Прежний максимум стоимости сделок, 4,6 млрд долларов в 2021 году, даже близко не достиг. Этот рост был обусловлен агрессивными покупками со стороны таких компаний, как Coinbase, которая заключила 24 сделки с 2020 года и восемь только за последние 12 месяцев.
Бум оказался недолгим. К октябрю криптовалютный рынок рухнул, потеряв более 1 триллиона долларов. Цены резко упали, и публичные компании понесли убытки. Coinbase, по-прежнему крупнейшая криптовалютная биржа в США, потеряла около 20% своей рыночной капитализации в этом квартале. За год она всё же выросла более чем на 8%, но падение было резким.
American Bitcoin, майнинговая компания, связанная с семьёй Трампа, вышла на биржу в сентябре в результате слияния. С 1 октября её акции упали примерно на 70%. И она не одинока. Компании, которые вышли на биржу в основном для того, чтобы держать Bitcoin теперь ощущают давление из-за падения их стоимости и снижения доверия инвесторов.
Компании SPAC Pompliano и Cantor сталкиваются с давлением из-за выкупов
Одна из крупнейших сделок, находящихся в центре внимания сегодня, связана с объединением Twenty One Capital, Bitcoin компании, поддерживаемой SoftBank и Tether, с Cantor Equity Partners. Эту SPAC возглавляет Брэндон Лютник, председатель совета директоров Cantor Fitzgerald.
Инвесторы голосуют сегодня, чтобы одобрить или отклонить сделку. Также проходит голосование по второй сделке с участием ProCap BTC Энтони «Помпа» Помплиано и Columbus Circle Capital Corp. I. Ключевым показателем, за которым стоит следить, станет процент выкупа (сколько акций будет обменено на cash).
Оба SPAC торгуются значительно ниже своих предыдущих максимумов. Это усложняет расчёты. Если выкуп будет слишком высоким, эти сделки могут сорваться. И это может обернуться проблемами для следующего шага Брэндона: очередного объединения SPAC с Bitcoin компанией BSTR (сокращение от Bitcoin Standard Treasury Co).
Условия двух текущих сделок SPAC различаются. Сделка Cantor-Twenty One привлекла 165 миллионов долларов через PIPE. В июне акции стоили 21 доллар, что почти на 50% выше цены закрытия во вторник. Если рынок не восстановится, эту оценку будет сложно защитить.
Сделка ProCap BTC предусматривает передачу 9 миллионов акций спонсорам SPAC — типичная схема продвижения, когда инсайдеры получают акции практически бесплатно. Такая схема вызвала бурную реакцию во время последнего краха SPAC. Но она всё ещё используется.
Компания, связанная с Pompliano, инвестировала 8,5 млн долларов и после закрытия сделки будет владеть более чем 10 млн акций. Согласно текущей рыночной цене, эти акции стоят более 100 млн долларов. Pompliano также продолжит сотрудничество с новой компанией, предоставляя консалтинговые, маркетинговые и рекламные услуги.
