عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال العملات المشفرة تحقق رقمًا قياسيًا جديدًا يتجاوز 8.6 مليار دولار في 2025
- حققت صفقات الاندماج والاستحواذ في قطاع العملات الرقمية رقماً قياسياً بلغ 8.6 مليار دولار في عام 2025، وهو ما يفوق مجموع السنوات الأربع السابقة مجتمعة.
- قادت كوينبيس وكراكن وريبل أكبر الصفقات قبل انهيار السوق في أكتوبر.
- وصل سعر البيتكوين إلى ذروته عند 126,251.31 دولاراً في أكتوبر، ثم خسر السوق أكثر من تريليون دولار.
فقط في عام 2025، تجاوزت صفقات الاستثمار في العملات الرقمية كل الأرقام القياسية السابقة، حيث تجاوز إجمالي عمليات الاندماج والاستحواذ 8.6 مليار دولار بحلول 20 نوفمبر، وهو ما يفوق ما حققه القطاع بأكمله في السنوات الأربع الماضية مجتمعة.
يرتفع الرقم حتى إلى 12.9 مليار دولار إذا اعتمدنا على الأرقام التي نشرتها شركة أرشيتكت بارتنرز، التي تستخدم منهجية مختلفة لتتبع هذه الصفقات. وبغض النظر عن ذلك، فإن هذا العام هو الأكبر على الإطلاق لعمليات دمج وتوحيد قطاع العملات الرقمية.
بدأت موجة الصفقات في وقت سابق من العام، عندما فتحت خفض أسعار القوانين الجديدة والسوق الصاعد للعملات الرقمية تحت إدارة الرئيس دونالد ترامب أبواب التدفق.
"أصبحت شركات العملات الرقمية الكبرى أكثر عدوانية في عمليات الاستحواذ خلال عام 2025، حيث أدت خفض أسعار الفائدة والوضوح التنظيمي وسوق الصعود للعملات الرقمية في بداية العام إلى تحويلها إلى وضع النمو،" قال بيتش بوك.
كوبيندا وكراكن تقودان عمليات استحواذ بقيمة مليارات الدولارات
أنفقت كوبيندا 2.9 مليار دولار لشراء بورصة الخيارات ديريبيت. وتلتها كراكن بصفقة بقيمة 1.5 مليار دولار لشراء نينجاتريدر، وهي منصة لتداول العقود الآجلة للأفراد.
دخلت ريبل أيضًا، ودفعَت 1.25 مليار دولار للاستحواذ على وسيط الأولويات هيدن رود. كانت هذه هي الصفقات الرئيسية التي دفعت عام 2025 ليتجاوز الرقم القياسي السابق الذي سُجّل في عام 2021.
كما وصل حجم الصفقات إلى مستوى قياسي. تم توقيع ما مجموعه 133 صفقة هذا العام، مقارنة بـ 107 في عام 2022. ولم يقترب الرقم القياسي القديم لقيمة الصفقات البالغ 4.6 مليار دولار في عام 2021 من ذلك الإطلاق. وقد غذى هذا الارتفاع الشراء العدواني من شركات مثل كوبيندا، التي أنجزت بالفعل 24 صفقة منذ عام 2020، وثمانٍ منها فقط خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.
لم يدم هذا الازدهار. بحلول أكتوبر، انهار سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى شطب أكثر من تريليون دولار من القيمة. وهبطت الأسعار بشكل حاد، وتضررت الشركات العامة. فقدت كوبيندا، لا تزال أكبر منصة عملات مشفرة في الولايات المتحدة، حوالي 20% من قيمتها السوقية هذا الربع. ولا تزال مرتفعة بأكثر من 8% على مدار العام، لكن الانخفاض كان وحشيًا.
أمريكان بيتكوين، شركة تعدين ذات صلات بعائلة ترامب، أصبحت شركة عامة في سبتمبر من خلال اندماج. ومنذ الأول من أكتوبر، انخفضت بنسبة تقارب 70%. وهي ليست الوحيدة؛ فالشركات التي طرحت نفسها للاكتتاب العام بشكل رئيسي للتمسك بالبيتكوين تواجه الآن ضغوطًا مع انهيار التقييمات وتلاشي ثقة المستثمرين.
صناديق بومبليانو وكانتور SPAC تواجه ضغوطًا من عمليات الاسترداد
تتضمن صفقة رئيسية تحت الأضواء اليوم Twenty One Capital، شركة بيتكوين المدعومة من SoftBank وTether، تندمج مع Cantor Equity Partners. يتم قيادة ذلك SPAC من قبل براندون لوتنيك، رئيس Cantor Fitzgerald.
يصوت المستثمرون اليوم للموافقة على الصفقة أو رفضها. كما تجري عملية تصويت أخرى على صفقة ثانية تتضمن ProCap BTC الخاصة بـ Anthony “Pomp” Pompliano وشركة Columbus Circle Capital Corp. I. وسيكون معدل الاسترداد (عدد الأسهم التي يتم استبدالها بالنقد) رقماً رئيسياً يجب مراقبته.
كلا صندوقي SPAC يتداولان بأقل بكثير من أعلى مستوياتهما السابقة، مما يجعل الحسابات الرياضية صعبة. إذا كانت عمليات الاسترداد مرتفعة جداً، فقد تنهار هذه الصفقات. وقد يشكل ذلك مشكلة لخطوة براندن التالية: اندماج آخر مع صندوق SPAC وشركة بيتكوين تسمى BSTR (اختصار لـ Bitcoin Standard Treasury Co).
شروط صفقتي SPAC السارحتين ليست متطابقة. جمعت صفقة Cantor-Twenty One مبلغ 165 مليون دولار من خلال استثمار خاص (PIPE). تم تسعير الأسهم عند 21 دولارًا في يونيو، وهو ما يمثل ارتفاعًا بنسبة تقارب 50% فوق سعر الإغلاق يوم الثلاثاء. وإذا لم يحدث انتعاش في السوق، فقد يصبح هذا التقييم صعب الدفاع عنه.
تشمل صفقة ProCap BTC منح 9 ملايين سهم لمُروّجي SPAC، وهي هيكلية 'بروموت' نموذجية يحصل فيها المطلعون على أسهم مقابل شبه لا شيء. وقد لاقى هذا النوع من الهياكل انتقادات حادة خلال انهيار SPAC الأخير، لكنها لا تزال مستخدمة.
استثمرت كيان مرتبط بـ Pompliano مبلغ 8.5 مليون دولار وسيملك أكثر من 10 ملايين سهم بعد إغلاق الصفقة. بناءً على سعر السوق الحالي، تبلغ قيمة هذه الأسهم أكثر من 100 مليون دولار. كما سيواصل Pompliano العمل مع الشركة الجديدة، مقدّمًا خدمات استشارية وتسويقية وإعلانية.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
