Этот шаг вызвал rippleв экосистеме RWA: один из основателей Conflux, Юаньцзе Чжан, известный на X под ником Forgivenever и являющийся ключевым промоутером экосистемы (представьте себе Мерта Мумтаза, но для Conflux и RWA), публично раскритиковал аналитическую платформу для RWA RWA.xyz.
Его заявление прозвучало в непростое для сектора ассоциаций собственников жилья время, когда в 2024 и 2025 годах наблюдался взрывной рост интереса со стороны институциональных инвесторов.
В длинном посте на X , написанном Чжаном на его родном китайском языке, соучредитель обвинил RWA.xyz в распространении предвзятых данных и избирательном освещении блокчейн-сетей.
Что сказал соучредитель Conflux о RWA.xyz?
В своем посте на X Forgivenever намекнул, что платформа RWA.xyz намеренно избегает отражения истинного масштаба деятельности, происходящей в блокчейнах, несовместимых с EVM, или в тех, которые, по его утверждению, выходят за рамки группы протоколов, предпочитаемых Западом.
Его заявления подразумевают, что платформа больше не является беспристрастной и теперь диктует, какие проекты и сети становятся видимыми, по мере того как в них вовлекается все больше институциональных инвесторов.
Чжан утверждает, что, умалчивая или занижая фактический объем RWA на таких маргинальных, менее популярных или не западных платформах, как Conflux, RWA.xyz способствует искаженному представлению о мировом рынке RWA.
По его словам, новая методология платформы, на которую она перешла месяц назад после обновления, отдает приоритет повествованиям, а не нефильтрованным фактам из блокчейна. Он предположил, что новый подход к обработке данных не учитывает значительные объемы ликвидности на растущем азиатском рынке.
До обновления RWA.xyz утверждал, что общий объем активов, подлежащих управлению (RWA), в отрасли составлял около 300 миллиардов долларов. Однако после редизайна эта цифра увеличилась до 410 миллиардов долларов, и были введены два новых показателя.
Первый показатель — это заявленная стоимость активов, которая составляет 410 миллиардов долларов и охватывает активы, токенизированные в виде цифровых сертификатов в частных или разрешенных блокчейнах, даже если они не имеют реальных переводов в блокчейне или подлинного публичного распределения.
Второй введенный показатель — это распределенная стоимость активов (Distributed Asset Value), которая оценивается в 18 миллиардов долларов и охватывает активы, распределенные посредством протоколов блокчейна и бирж, хранящихся в сети, и доступные криптоинвесторам, которые могут хранить их через кошельки или кастодианы.
Что касается Чжана, то второй показатель отражает истинный масштаб значимости криптовалют.
По его словам, другой показатель, который, как говорят, оценивается в 410 миллиардов долларов, на 91% находится под контролем частной сети Canton, которую он называет новым «спонсором». Он намекнул, что она заменила сеть Provenance компании Figure, которая, по его утверждению, первой подкупила платформу RWA.xyz и с момента выхода Canton на биржу отошла на второе место, не собираясь «продлевать подписку».
Чжан утверждал, что компания Figure подкупила платформу, чтобы силой внедрить данные компании, предоставляющей ипотечные кредиты, в статистическую таблицу отрасли, завысив реальную сумму активов, взвешенных по риску (RWA), которые были фактически проданы инвесторам (18 миллиардов долларов), до более чем 300 миллиардов долларов.
Теперь взятки берет на себя Кантон, поэтому на долю Figure приходится всего 3% от заявленной стоимости активов, в то время как на долю Кантона — 91%.
Он утверждал, что это не первый случай, когда RWA.xyz занимается манипуляциями с данными, приводя в пример кредиты Figure, которые использовались для завышения показателей перед их переклассификацией. Чжан намекнул, что именно коммерческие стимулы определяют включение активов в реестр.
По его словам, после исключения завышенных аномалий, указанных в показателе Figure, из расчетной стоимости распределенных активов, она восстанавливает некоторую справедливую эталонную стоимость.
Чжан в своем посте утверждает, что RWA.xyz обманывает американских инвесторов в криптовалютном и фондовом секторах. Он заявляет, что теперь платформа нацелилась на рынок Гонконга, увидев бурный рост сектора RWA в Азии.
Насколько правдивы эти обвинения?
Утверждения Чжана в его посте были подтверждены его подписчиками, которые также указали на несоответствия. Когда один пользователь спросил, какая из платформ агрегации данных предоставляет точные данные, другой заявил, что большинство других лучше, чем RWA.xyz, поскольку ни одна из них не содержит подобных преувеличений.
Действительно, по сравнению с RWA.xyz, которая сообщает о сумме TVL в токенизированных казначейских облигациях и частном кредитовании, превышающей 21 миллиард долларов, данные других крупных агрегаторов, таких как DefiLlama, показывают существенные расхождения.
DefiLlama использует метод индексации «снизу вверх» без необходимости получения разрешений и обычно отображает более высокие показатели для определенных протоколов, а также включает данные из блокчейнов, которые RWA.xyz еще не полностью признала или интегрировала. Это особенно актуально в секторе частного кредитования, где DefiLlama включает в свой список новые протоколы в сетях L1, которые отсутствуют в рейтинге RWA.xyz.
Когда в сентябре соучредитель Figure Майк Кэгни раскритиковал Defi оправдал свои действия тем, что данные Figure не поддаются проверке и не содержат достоверных данных в блокчейне.
Между тем, RWA.xyz защищает свою методологию, утверждая, что она «стандартизирует и проверяет данные из первых рук» для обеспечения точности институционального уровня. Тем не менее, есть критики, такие как Чжан, которые считают, что так называемый процесс проверки по сути является белым списком.
Расхождение, о котором говорит Чжан, наиболее заметно, если рассматривать азиатский рынок активов, взвешенных по риску (RWA). Становится ясно, что на рынке RWA.xyz доминируют американские компании, такие как Ondo и BUIDL, в то время как токенизированные коммерческие бумаги и зеленые облигации, реализуемые на восточной инфраструктуре, например, в рамках проектов Conflux и различных пилотных проектов в Гонконге, представлены недостаточно.
В ответ на обвинения соучредитель и генеральный директор RWA.xyz опубликовал в блоге статью о новой платформе и заявил о готовности к сотрудничеству с Conflux, как только они предоставят «обратную связь».
