Le cofondateur de Conflux s'en prend à la plateforme d'analyse RWA RWA.xyz

Dans un mouvement qui fait des vagues dans l'écosystème RWA, l'un des cofondateurs de Conflux, Yuanjie Zhang, connu sous le nom de Forgivenever sur X et qui sert de promoteur clé de l'écosystème — pensez à Mert Mumtaz mais pour Conflux et les RWA — a publiquement critiqué la plateforme d'analyse RWA RWA.xyz. 

Sa déclaration intervient à un moment sensible pour le secteur des RWA, qui a connu une explosion de l'intérêt institutionnel en 2024 et 2025.

Dans un long X post dans lequel Zhang, écrivant dans sa langue maternelle, le chinois, a accusé RWA.xyz de partager des données biaisées et de rapporter de manière sélective les réseaux blockchain. 

Que a dit le cofondateur de Conflux au sujet de RWA.xyz ? 

Dans son message sur X, Forgivenever a laissé entendre que la plateforme RWA.xyz a délibérément évité de refléter l'étendue réelle des activités se déroulant sur les chaînes non compatibles avec EVM ou celles qu'il prétend échapper à un groupe de protocoles favorisés par l'Occident. 

Ses allégations impliquent que la plateforme n'est plus impartiale et dicte désormais quels projets et réseaux deviennent visibles à mesure que davantage d'investisseurs institutionnels s'impliquent. 

Zhang affirme qu'en omettant ou en sous-estimant le volume réel des RWA sur des plateformes périphériques, moins populaires ou non occidentales comme Conflux, RWA.xyz favorise une érosion biaisée du marché mondial des RWA. 

Selon lui, la nouvelle méthodologie de la plateforme, adoptée il y a un mois après une refonte, privilégie les récits aux faits on-chain non filtrés. Il a suggéré que la nouvelle approche de la curation des données ne tient pas compte des pools de liquidité importants sur le marché asiatique en pleine croissance. 

Avant la refonte, RWA.xyz estimait l'échelle mondiale des RWA à environ 300 milliards de dollars. Cependant, après la refonte, ce chiffre est passé à 410 milliards de dollars, et deux nouvelles métriques ont été introduites. 

La première métrique est la Valeur des Actifs Déclarés, qui s'élève à 410 milliards de dollars et couvre les actifs tokenisés sous forme de certificats numériques sur des chaînes privées ou à autorisation, même s'ils ne disposent pas de véritables transferts on-chain ou d'une distribution publique réelle. 

La deuxième métrique introduite est la Valeur des Actifs Distribués, évaluée à 18 milliards de dollars, et qui couvre les actifs distribués via des protocoles on-chain de blockchains et de bourses, et accessibles aux investisseurs crypto qui peuvent les détenir via des portefeuilles ou des dépositaires. 

Pour Zhang, la deuxième métrique représente la véritable échelle pertinente pour la crypto. 

Selon lui, l'autre métrique, qui affiche la valeur hypée de 410 milliards de dollars, est dominée à 91 % par la chaîne privée de Canton, qu'il qualifie de nouveau « parrain ». Il a laissé entendre qu'elle a remplacé la chaîne Provenance de Figure, qu'il accuse d'être la première entité à avoir corrompu la plateforme RWA.xyz et qui a été reléguée à la deuxième place derrière Canton depuis qu'elle est devenue publique et ne « renouvellera pas son abonnement ».

Zhang a allégué que Figure avait corrompu la plateforme afin d'insérer de force les données d'une entreprise de prêts hypothécaires dans le tableau statistique de l'industrie, gonflant les 18 milliards de dollars réels d'actifs RWA effectivement vendus aux investisseurs à plus de 300 milliards de dollars. 

Maintenant, c'est Canton qui pratique la corruption, ce qui explique pourquoi Figure ne représente que 3 % de la Valeur des Actifs Déclarés tandis que Canton en représente 91 %. 

Il a allégué que ce n'était pas la première fois que RWA.xyz manipulait les données, citant les prêts de Figure qui ont servi à augmenter les chiffres avant d'être reclassés. Zhang a laissé entendre que les incitations commerciales sont ce qui motive les inclusions. 

Selon lui, après avoir exclu les anomalies gonflées de Figure de la Valeur des Actifs Distribués, celle-ci retrouve une certaine valeur de référence équitable. 

Zhang affirme dans son message que RWA.xyz arnaque les investisseurs américains dans les secteurs de la crypto et des actions. Il prétend que la plateforme vise désormais le marché de Hong Kong après avoir constaté l'essor du secteur des RWA en Asie.

Dans quelle mesure les allégations sont-elles vraies ?

Les affirmations de Zhang dans son message ont été corroborées par ses abonnés, qui ont également signalé des écarts. Lorsqu'un utilisateur a demandé quelle plateforme d'agrégation de données fournissait des données exactes, un autre a affirmé que la plupart des autres sont meilleures que RWA.xyz car aucune ne contient de telles exagérations. 

Il est vrai que par rapport à RWA.xyz, qui rapporte une TVL dans les trésors tokenisés et le crédit privé dépassant 21 milliards de dollars, les données d'autres agrégateurs majeurs comme DefiLlama montrent des écarts notables. 

DefiLlama utilise une méthode d'indexation descendante sans permission et affiche généralement des chiffres plus élevés pour certains protocoles, incluant même des données de chaînes que RWA.xyz n'a pas encore pleinement reconnues ou intégrées. Cela est particulièrement vrai dans le secteur du crédit privé, où DefiLlama liste des protocoles émergents sur des réseaux L1 qui ne figurent pas dans le classement de RWA.xyz. 

Lorsque le cofondateur de Figure, Mike Cagney a qualifié a critiqué DefiLlama en septembre pour avoir exclu les données de Figure de sa plateforme, l'agrégateur a défendu cette action en révélant que les données de Figure n'étaient pas vérifiables et manquaient de véritables empreintes on-chain. 

Pendant ce temps, RWA.xyz a défendu sa méthodologie en affirmant qu'elle « standardise et vérifie les données de première partie » pour garantir une précision de niveau institutionnel. Cependant, il existe des critiques, comme Zhang, qui estiment que le soi-disant processus de vérification est essentiellement une liste blanche. 

L'écart dont parle Zhang est particulièrement visible lorsqu'on considère le marché asiatique des RWA. Il devient clair que RWA.xyz est fortement dominé par des entités basées aux États-Unis comme Ondo et BUIDL, tandis que les papiers commerciaux tokenisés et les obligations vertes sur des infrastructures orientales comme Conflux et divers projets pilotes basés à Hong Kong sont sous-représentés. 

En réponse aux allégations, le cofondateur et PDG de RWA.xyz a partagé un blog parlant du nouveau cadre et suggérant qu'il était prêt à travailler avec Conflux dès qu'ils fourniraient des « retours ».