CoinShares опровергает новые опасения по поводу платежеспособности Tether после предупреждения Артура Хейса

CoinShares, одна из крупнейших в Европе компаний по инвестициям в цифровые активы, опровергает вновь возникшие вопросы относительно способности Tether покрыть свои обязательства в USDT после комментариев соучредителя BitMEX Артура Хейса, который предположил, что эмитент стейблкоинов может быть уязвим к резкому падению стоимости некоторых резервных активов.

В рыночной заметке, опубликованной 5 декабря, руководитель аналитического отдела CoinShares Джеймс Баттерфилл заявил, что последние опасения по поводу платёжеспособности «выглядят неуместными», указав на последние данные аттестации Tether, которые показывают превышение активов над обязательствами. Баттерфилл заявил, что в настоящее время эти цифры не указывают на системную уязвимость USDT.

Хейса предупреждением о том, что по мере увеличения доли Tether в Bitcoin и золоте возрастает вероятность того, что резкое падение этих активов может подорвать его резерв собственного капитала. Он заявил,что снижение стоимости этих активов примерно на 30% может, теоретически, истощить резерв собственного капитала Tether и сделать USDT «теоретически неплатежеспособным».

Этот аргумент быстро распространился по новостным сайтам о криптовалютах и ​​лентам социальных сетей. Баттерфилл ответил краткой оценкой данных. Последние данные Tether показывают наличие резервов в размере 181 миллиарда долларов и обязательств примерно в 174,45 миллиарда долларов, что приводит к профициту в размере почти 6,55 миллиарда долларов. В исследовании также отмечается аномально высокая прибыльность Tethertronэтом году, с прибылью с начала года более 10 миллиардов долларов, и делается вывод, что имеющиеся на данный момент данные не указывают на системную слабость.

CoinShares утверждает, что прибыль и избыточные резервы Tether снижают риски волатильности 

CoinShares признала, что существуют риски, связанные со стейблкоинами, которые нельзя игнорировать, но все же заявила, что текущие данные по Tether не показывают признаков системной уязвимости.

«Tether по-прежнему остается одной из самых прибыльных компаний в этом секторе, заработав 10 миллиардов долларов за первые три квартала года — необычно высокий показатель в расчете на одного сотрудника», — руководитель исследовательского отдела CoinShares написал

Раскрытие информации Tether за третий квартал, подтвержденное в выпущенном ею подтверждении, широко освещаемом в отраслевой прессе, указывает на то, что значительная часть ее резервов представлена ​​крупными активами казначейских облигаций США (примерно 135 млрд долларов США), а также примерно 12,9 млрд долларов США в золоте и 9,9 млрд долларов США в Bitcoin.

Именно эти позиции по золоту и Bitcoin Хейс назвал потенциальными источниками волатильности; CoinShares признала эту подверженность риску, но добавила, что общий разрыв между резервами и обязательствами иtronприбыльность снижают риск, близкий к платежеспособности.

Tether развеивает опасения по поводу платежеспособности, поскольку критики нацеливаются на высокорисковые активы

Хотя спекуляции относительно финансового состояния Tether не являются чем-то новым — средства массовой информации уже много лет tracего резервы и обеспеченность активами — последний всплеск беспокойства по поводу платежеспособности, по-видимому, возник благодаря Артуру Хейсу. 

На прошлой неделе соучредитель BitMEX заявил, что компания «находится на начальном этапе масштабной торговли процентными ставками», утверждая, что падение её запасов Bitcoin и золота на 30% «уничтожит их капитал» и сделает её стейблкоин USDt технически «неплатёжеспособным». Оба актива составляют значительную часть резервов Tether, причём в последние годы компания увеличила свою долю в золоте.

Компания Tether подвергается критике не только со стороны Хейса. Генеральный директор Паоло Ардоино недавно опроверг понижение рейтинга S&P Global относительно способности USDt удерживать привязку к доллару США, назвав этот шаг «Tether FUD» — сокращение от «страх, неуверенность и сомнения» — и сославшись на отчет компании за третий квартал в свою защиту.

S&P Global понизило рейтинг стейблкоина из-за опасений по поводу его стабильности, сославшись на его подверженность «более рискованным» активам, включая золото, кредиты и Bitcoin. По данным CoinMarketCap, Tether USDt остается крупнейшим стейблкоином на криптовалютном рынке, имея в обращении 185,5 миллиардов долларов и рыночную долю почти 59%.